Dividenden im Rückstand ergeben sich, wenn ein Unternehmen nicht genügend Gewinn erwirtschaftet, um die den Vorzugsaktionären garantierten Dividenden zu zahlen. Für Dividenden, die an die Stammaktionäre zu zahlen sind, müssen alle rückständigen Dividenden, die den Inhabern von Vorzugsaktien zustehen, zuerst bezahlt werden.

Gemeinsame Vs. Vorzugsaktien

Übliche oder gewöhnliche Aktienanteile sind das, woran die meisten Leute denken, wenn sie sich die Börse ansehen. Der Großteil des Kaufs und Verkaufs von Aktien betrifft Stammaktien. Stammaktionäre halten eine Beteiligung an der emittierenden Gesellschaft, die der Anzahl ihrer eigenen Aktien entspricht.

Wenn ein einzelner Aktionär 1 000 der insgesamt 5 000 ausstehenden Aktien besitzt, dann besitzen sie 20% der Gesellschaft. Dies bedeutet auch, dass Stammaktionäre stimmberechtigt sind und an großen Geschäftsentscheidungen wie der Wahl von Vorstandsmitgliedern teilnehmen können.

Vorzugsaktien sind eine etwas andere Angelegenheit, da sie einige Merkmale von Stammaktien und Anleihen teilen. Obwohl Vorzugsaktionäre auch an der emittierenden Gesellschaft beteiligt sind, haben sie in der Regel kein Stimmrecht. Vorzugsaktionäre haben jedoch im Insolvenzfall einen höheren Anspruch auf das Gesellschaftsvermögen als Stammaktionäre. Vorzugsaktien sind tendenziell teurer als Stammaktien, hauptsächlich aufgrund der Dividendenvorteile des Eigentums. Die Vorzugsaktien sind wie Obligationen mit festen Ausschüttungsquoten ausgestattet, was sie besonders für risikoscheue Anleger attraktiv macht.

Obwohl beide Arten von Aktien Dividenden ausschütten können, wird garantiert, dass bestimmte Arten von Vorzugsaktien jedes Jahr feste Beträge zahlen. Wenn das Unternehmen in schwierige Zeiten fällt, kann sein Verwaltungsrat natürlich Dividendenzahlungen aussetzen. Dividenden, die den Vorzugsaktionären zustehen, müssen jedoch vor der Ausgabe von gewöhnlichen Dividenden gezahlt werden. Überfällige Dividenden werden als rückständige Dividenden bezeichnet.

Beispiel

Angenommen, das Unternehmen ABC hat 5 Millionen Stammaktien und 1 Million Vorzugsaktien im Umlauf. Das Unternehmen zahlt alle zwei Jahre Dividenden an die Stammaktionäre, aber Vorzugsaktionären wird eine Dividende von 3 USD pro Aktie garantiert. Zumindest muss ABC jedes Jahr 3 Millionen Dollar an Dividenden ausschütten.

Aufgrund einer gescheiterten Wirtschaft und einiger rechtlicher Probleme mit einem seiner Direktoren nehmen die Profite von ABC einen riesigen Sturzflug, so dass es gerade noch genug ist, um die Rechnungen zu bezahlen. Der Verwaltungsrat beschließt, Dividendenzahlungen auszusetzen, bis die Einnahmen anziehen. Drei Jahre später ist ABC jedoch immer noch am Boden. Am Ende dieser drei Jahre schuldet ABC Vorzugsaktionären 9 Millionen Dollar an unbezahlten Dividenden.

Mit der Einführung eines revolutionären neuen Produkts sieht ABC endlich seine Gewinne.Aufgrund der langen Betriebsdauer mit so wenig Ertrag ist ABC jedoch immer noch nicht in der Lage, Vorzugsdividenden zu zahlen, da dringlichere finanzielle Verpflichtungen zu erfüllen sind.

Fünf volle Jahre nach dem Beinahe-Kollaps ist ABC dank einiger dringend notwendiger Unternehmensumstrukturierungen profitabler denn je. Um seinen treuen Investoren zu danken, bezahlt ABC die Dividendenrückstände in Höhe von 15 Millionen US-Dollar an Vorzugsaktionäre und gibt auch eine Dividende in Höhe von 2 US-Dollar an Stammaktionäre aus.

Das Kleingedruckte

Im Allgemeinen wird davon ausgegangen, dass Vorzugsaktien eine garantierte Dividende aufweisen, die im Laufe der Zeit anfallen kann, wenn sie nicht bezahlt wird, wie im obigen Beispiel. Nur kumulative Dividenden tragen jedoch diesen Vorteil. Unternehmen haben die Möglichkeit, nicht kumulierte Dividenden auszuschütten, was bedeutet, dass Aktionäre keine Ansprüche auf Dividenden haben, die aufgrund eines Gewinnrückgangs nicht bezahlt werden. Glücklicherweise sind diese Dividendenarten weitaus seltener.

Callable Shares

Obwohl Unternehmen ihre Anteilseigner für Investitionen belohnen wollen, sind sie im Allgemeinen nicht im Geschäft, mehr Geld zu verschenken als nötig. Einige Unternehmen versuchen, ihre Haftung durch Ausgabe von Callable Shares zu begrenzen. Diese Art von Vorzugsaktien kann von der Gesellschaft nach eigenem Ermessen zu einem vorher festgelegten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt zurückgekauft werden. Vorzugsaktiendividenden werden wie die Anleihekuponsätze weitgehend von den vorherrschenden nationalen Zinssätzen der Fed beeinflusst. Unternehmen, die kündbare Aktien ausgeben, können sich dafür entscheiden, bestehende Vorzugsaktien zurückzukaufen und sie bei fallenden Zinssätzen mit einer niedrigeren Dividendenrendite wieder auszugeben.