Robo-Berater repräsentieren die jüngste Welle technologischer Innovationen in der Finanzplanungsbranche. Diese hochentwickelten Programme können jetzt viele Routinearbeiten für das Geldmanagement ausführen, die früher menschliche Interaktion erforderten, wie z. B. die Neuausrichtung des Portfolios und die Steuerverluste. Sie scheinen bereit zu sein, in den Ruhestandplanmarkt einzutreten, aber einige Industrieregulierungsbehörden und Experten haben gewarnt, dass diese digitalen Plattformen noch nicht in der Lage sind, den Treuhandstandard zu erfüllen, der bald von allen Mitarbeitern verlangt wird, die mit ERISA-gesponserten Plänen arbeiten. ..

Der Treuhandstandard

Ein Treuhänder ist definitionsgemäß jemand, der gesetzlich verpflichtet ist, bedingungslos im besten Interesse des Kunden zu handeln. Dies bedeutet, dass alle möglichen Interessenkonflikte (wie zusätzliche Vergütungen oder Vergünstigungen, die von einer Investmentgesellschaft für die Verwendung ihrer Produkte an den Treuhänder gezahlt werden) klar an den Kunden weitergegeben werden müssen. Alle Entschädigungen, die an den Treuhänder gezahlt werden, müssen ebenfalls klar angegeben werden. Das Arbeitsministerium (DOL) hat einen Gesetzentwurf vorgelegt, der alle Finanzfachleute, die sich mit von ERISA geförderten qualifizierten Plänen befassen, auf die Ebene eines Treuhänders erhebt. Dies bedeutet, dass alle Berater, Kundenbetreuer und andere Fachleute, die mit den Vertretern des Ruhestandsplanes umgehen, Produkte verkaufen oder beraten, den Treuhandstandard erfüllen müssen. Dies ist ein viel höheres Maß an Sorgfalt als der derzeit von Finanzkaufleuten, die mit Pensionsplänen und Konten arbeiten, geforderte Eignungsstandard. Das DOL hat Robo-Berater als eine praktikable Alternative zu traditionellen Beratern empfohlen, aber eine genauere Untersuchung dieser automatisierten Dienste offenbart einige eklatante Diskrepanzen zwischen ihnen und ihren menschlichen Gegenstücken. (Mehr dazu unter: Was die Treuhandrichtlinie der DoL für Berater bedeutet .)

Wie Robo-Advisors ins Hintertreffen geraten

Obwohl sie immer umfangreicher und anspruchsvoller werden, mangelt es den heutigen Robo-Beratern auf dem Markt an vielen grundlegenden Dienstleistungen, ein menschlicher Berater kann anbieten. Melanie L. Fine, eine Finanzanwältin, veröffentlichte ein Weißbuch, das von Federated Investors Inc. in Auftrag gegeben wurde (FII FIIFederated Investors Inc31. 75 + 0. 63% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Dieses Papier untersuchte die Nutzungsvereinbarungen von drei der derzeit führenden Robo-Berater auf dem Markt. Es kam zu dem Schluss, dass Robos bei der Einhaltung des Treuhandstandards nicht in der Lage sind, ihre menschliche Konkurrenz zu schlagen.

Das Papier stellt fest, dass, obwohl sie viel billiger als traditionelle Berater sind und relativ unvoreingenommene Beratung im Rahmen ihrer Programme bieten können, robos seinen Nutzern keine wirklich persönlichen Ratschläge geben kann, die wirklich zu ihnen und ihren finanziellen Bedürfnissen passen. und Ziele.Stattdessen verwenden viele von ihnen Fragebögen, die die Benutzer in eine konsistente Form bringen. Eine Größe passt zu allen Asset-Allokationen. Obwohl es abhängig von den gegebenen Antworten eine Reihe von Zuweisungen geben kann, können diese Zuweisungen nicht auf eine bestimmte Person zugeschnitten werden. In den anfänglichen Fragebögen wird oft auch nicht die vollständige finanzielle Situation der Nutzer untersucht, was die Wirksamkeit der von ihnen gegebenen Ratschläge verringern kann. In vielen Fällen stellen sie keine Fragen in Bezug auf die Steuerklasse des Kunden, die Anzahl der unterhaltsberechtigten Personen, die voraussichtlichen Investitions- und Entnahmequoten, andere Quellen von Vermögenswerten oder erwartete Ausgaben (z. B. College oder Ruhestand). (Weitere Informationen finden Sie unter: Erfüllung Ihrer treuhänderischen Verantwortung .)

Einige der Fragen überprüfen auch nicht die Antwort des Benutzers, um seine Gültigkeit zu bestimmen. Zum Beispiel kann eine Frage gestellt werden, ob der Benutzer bestimmte Arten von Investitionen "versteht", wie z. B. Aktien oder Investmentfonds. Ein Benutzer, der denkt, dass er diese Investitionen versteht, sagt ja, aber ob das wahr ist, ist eine andere Geschichte. Während einige Benutzer zweifellos über diese Dinge informiert sind, wird ein Benutzer, der denkt, dass sie es sind, aber in Wirklichkeit nicht sind, nicht durch das Programm herausgefordert werden, das einfach diese Antwort ohne weitere Prüfung akzeptiert.

Robos kommt oft mit Affiliates wie Banken und Broker-Dealern, die ihre Produkte auf diese Plattformen bringen. In einigen Fällen kann das Programm nur ihre Produkte verwenden, was aus treuhänderischer Sicht einen klaren Interessenkonflikt darstellt. Es wurde in der Tat vorgeschlagen, dass diese Programme gegen das Investment Advisors Act von 1940 verstoßen, da sie sich nicht als separate Beratungsstellen bei der Securities And Exchange Commission (SEC) registriert haben. (Weitere Informationen finden Sie unter: Vorgeschlagene DoL-Regeln: Wie sie Finanzberater beeinflussen .)

Der menschliche Faktor

Ein weiterer entscheidender Nachteil von Robo-Beratern ist die Fähigkeit, sich in Kunden einfühlen zu können. Während Robos in einigen Fällen gute Ratschläge geben kann, werden sie ihre Kunden nicht anrufen und ihnen in schweren Bärenmärkten emotionale Sicherheit geben. Sie können ihren Kunden nicht helfen, nachts besser zu schlafen, selbst wenn diese Kunden so investiert sind, wie sie sein sollten. Sie haben kein Interesse an den persönlichen Details des Lebens ihrer Kunden und werden sich keine Mühe geben, die Kinder oder Begünstigten ihrer Kunden kennenzulernen, um einen reibungslosen Übergang der Vermögenswerte zu gewährleisten, nachdem sie gegangen sind.

The Bottom Line

Robo-Berater gewinnen trotz ihrer offensichtlichen Grenzen auf dem Finanzmarkt immer mehr an Bedeutung. Zwar können sie gut informierten Anlegern zugutekommen, die die von ihnen erbrachten Dienstleistungen benötigen, doch scheinen sie nicht in der Lage zu sein, den vom DOL zu diesem Zeitpunkt festgelegten Treuhandstandard zu erfüllen. Die Zeit wird zeigen, ob diese digitalen Dienste diese Lücke schließen können. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie wahrscheinlich ist eine neue treuhänderische Regel im Jahr 2016? )