Börsengehandelte Fonds (ETFs) sind zu einem wichtigen Bestandteil der Anlagelandschaft geworden und ihre Beliebtheit nimmt weiter zu. Die Möglichkeit, ETFs während des gesamten Handelstages zu kaufen und zu verkaufen, die niedrigen Kosten vieler Index-ETFs und ihre Transparenz haben sie für viele Privatanleger und Finanzberater zum Anlageprodukt der Wahl gemacht.

Bis heute haben ETFs keine wesentlichen Einbrüche in den 401 (k) -Markt gemacht. Der Robo-Berater Betterment hat angekündigt, ein 401 (k) Produkt auf den Markt bringen zu wollen. Es wird alle ETF-Portfolios nutzen, die in ihrem Kerndienst als Managed Accounts für 401 (k) Teilnehmer angeboten werden. Sie versprechen hohe Gesamtkosten von 60 Basispunkten für die Verwaltung und 10 Basispunkte für ETF-Ausgaben. Diese Gebühr wird für Pläne mit einem Vermögen von 1 Mrd. USD oder mehr auf 10 Basispunkte sinken. Während dieser Ansatz auf dem Markt etwas an Boden gewinnen kann, war der Hype um ETFs in 401 (k) Plänen im Großen und Ganzen der Hype. Charles Schwab Corp. (SCHW SCHWCharles Schwab Corp. 44 - 67 - 35% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) lancierte ein Produkt von ETF 401 (k) und die bisherigen Ergebnisse sind entschieden gemischt. (Mehr dazu unter: Betterments All-ETF Online 401 (k) Plan .)

Eine Lösung auf der Suche nach einem Problem?

ETFs bieten Investoren viele Vorteile. Viele dieser Vorteile scheinen jedoch in einer 401 (k) -Einstellung irrelevant zu sein. Die Möglichkeit, sie während des Handelstages zu handeln, würde wahrscheinlich nicht vielen Plansponsoren gefallen, die nicht möchten, dass ihre Angestellten auf ihrem Computer sitzen und ihre Bestände beobachten und sie handeln, während sie arbeiten sollten. Abhängig von der Plattform kann die Option für den Handel mit Echtzeit für Planteilnehmer verfügbar sein oder nicht, da viele 401 (k) -Anbieter ihre Geschäfte am Ende des Geschäftstages zusammenfassen.

Viele ETFs bieten aufgrund ihrer Struktur Steuereffizienz. Dies ist kein relevantes Merkmal in einem steuerbegünstigten Pensionsplan wie einem 401 (k). Jedes Mal, wenn ich ein Stück lese, das ETF-basierte 401 (k) -Pläne befürwortet, muss ich mich fragen, ob dies kein Anstoß für eine breitere Verbreitung dieser Produkte durch ETF-Anbieter im Vergleich zu einer "besseren Mausefalle" für 401 (k) Sponsoren ist. (Weitere Informationen finden Sie unter: ETFs für Ihre 401 (k)? )

Index Mutual Funds

Im Allgemeinen bieten Publikumsfonds mit Einfach-Vanilla-Index die niedrigen Kosten und Stilreinheit von Index-ETF-Produkten. Zum Beispiel hat der Vanguard Total Stock Market Index ETF (VTI VTIVng Ttl StckMrk133. 11 + 0. 22% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) eine sehr niedrige Kostenquote von 0. 05%. Die Investmentfonds-Version des Vanguard Total Stock Market Index (VTSAX) hat ebenfalls eine Kostenquote von 0, 05%. Im Falle von Vanguard sind ETFs einfach eine zusätzliche Anteilsklasse ihrer Investmentfonds. Es stimmt zwar, dass es bei einigen Anbietern einen ETF-Preiskrieg gibt, aber dies ist nur dann wichtig, wenn die ETFs, die "zum Verkauf" stehen, diejenigen sind, die Sie Ihren Teilnehmern anbieten möchten.

Komplexität und Kostenoffenlegung

Die Verwendung von ETFs macht die Ausgabe von Kosten offen, die aufgrund der Struktur vieler ETFs für Plansponsoren viel schwieriger ist. Ein Problem sind die Geld-Brief-Spannen, die während des Handelstages variieren können. Obwohl dies nicht Teil der Kostenstruktur der ETF ist, bedeutet dies Kosten für die Teilnehmer. Die Frage des Intraday-Handels könnte ebenfalls problematisch sein. Dies könnte zu unterschiedlichen Tagesendwerten für dieselbe Holding unter den Teilnehmern führen. Die Realität ist, dass die Teilnehmer miteinander reden, und jede Situation wie diese ist an die Oberfläche gebunden. Das ist nur ein Kopfschmerz, den Plansponsoren nicht brauchen. (Mehr dazu unter: Die Grundlagen des Bid-Ask-Spread .)

Fractional Shares

ETFs werden als ganze Aktien an den verschiedenen Börsen gehandelt. Kleine Investitionen sind die Norm in einem 401 (k) -Plan und würden sicherlich zu einem Bruchteil der ETF-Anteile führen. Während sich die Aufbewahrungstechnologie entwickelt hat oder entwickeln wird, um irgendwann damit umgehen zu können, sind hier irgendwo zusätzliche Kosten zu erwarten. Bruchteilsaktien sind die Norm bei Investmentfonds.

Äpfel und Orangen

Zu ​​den Argumenten, die ich für alle ETF-Pläne gelesen habe, gehört, dass Index-ETFs weniger teuer sind als aktiv gemanagte Investmentfonds. Während ich völlig übereinstimme, ist das wie Äpfel und Orangen zu vergleichen. Viele ausgezeichnete Low-Cost-401 (k) -Pläne bieten eine Mischung aus Indexfonds und aktiv gemanagten Fonds. Einige Befürworter könnten argumentieren, dass Smart-Beta-ETFs eine Alternative zu aktiv gemanagten Fonds darstellen, aber das Erklären von Smart-Beta zum Planen von Teilnehmern könnte eine Herausforderung sein. Weitere viele dieser Strategien sind unter realen Marktbedingungen nicht getestet. (Mehr dazu unter: Smart Beta Funds vs. Indexfonds. )

Besseres Engagement?

David Blanchett, Leiter der Rentenforschung bei Morningstar Investment Management, schlug in einem Artikel für CNBC vor, dass ein Angebot von ETFs und die Möglichkeit, sie tagsüber zu handeln, für einige Teilnehmer eine Motivation sein könnten, sich mehr für ihren Ruhestand zu engagieren. Sparanstrengungen. Er mag durchaus recht haben, aber ich denke, das ist eine schlechte Idee für Plansponsoren aus verschiedenen Gründen. Erstens haben viele Teilnehmer Schwierigkeiten, die in ihren Konten angebotenen Investmentfonds bereits zu verstehen. Die Möglichkeit, ETFs den ganzen Tag im Plan zu handeln, tut diesen Teilnehmern nichts und kann zu Handlungen führen, die nicht in ihrem besten Interesse sind.

Den Ruhestandsschonern wird gesagt, dass der Ruhestand ein langfristiger Vorschlag ist. Wie stärkt die Fähigkeit, ihre Konten im Tageshandel zu handeln, dies? Wenn ein Zugang zu ETFs gewünscht wird, warum bieten Sie kein Brokerage-Fenster im Plan an? Ich habe dies in Plänen gesehen und offen gesagt ist es ein großartiges Mittel für Teilnehmer, die mit einem Finanzberater zusammenarbeiten, da es mehr Flexibilität bei der Integration der anderen Investitionen des Kunden und seiner Investitionen in den Plan ermöglicht. (Mehr dazu unter: 6 Probleme mit 401 (k) Plänen .)

Verwaltete Konten der ETF

Der Ort, an dem ETFs in einem 401 (k) -Plan am besten funktionieren könnten, befindet sich im Gebiet von verwalteten Konten.Diese können anstelle der Zieldatenfonds angeboten werden, die derzeit das Hauptangebot für Heftgelder sind. Es wäre jedoch immer noch Sache des Plansponsors, diese Konten zu prüfen und sicherzustellen, dass sie für ihre Teilnehmer angemessen sind. Sie möchten auch sicherstellen, dass sie als qualifizierte Standard-Investitionsalternativen genutzt werden und sich für den sicheren Hafen qualifizieren.

The Bottom Line

Während ich ein großer Fan von ETFs bin und schon seit langem bin, habe ich nichts gelesen oder gesehen, was für sie in einem 401 (k) Plan einen zwingenden Fall darstellt. Irgendwann wird sich das wahrscheinlich ändern, aber an diesem Punkt muss ich mich fragen, ob dies nicht nur ein Hype der ETF-Anbieter ist, die eine bessere Verbreitung ihrer Produkte anstreben. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die besten ETFs für Ihre 401 (k) .)