Wenn Ihr primäres Anlageziel darin besteht, Ihr Kapital zu erhalten und gleichzeitig einen steuerfreien Einkommensstrom zu generieren, sind Kommunalanleihen eine Überlegung wert. Kommunalobligationen (Munis) sind Schuldverschreibungen von staatlichen Stellen. Wenn Sie eine Kommunalanleihe kaufen, leihen Sie dem Emittenten Geld gegen eine festgelegte Anzahl von Zinszahlungen über einen festgelegten Zeitraum aus. Am Ende dieses Zeitraums hat die Anleihe ihr Fälligkeitsdatum erreicht und der gesamte Betrag Ihrer ursprünglichen Investition wird an Sie zurückgegeben.

Während Kommunalanleihen sowohl steuerpflichtig als auch steuerbefreit erhältlich sind, erhalten die steuerfreien Anleihen die meiste Aufmerksamkeit, weil die Erträge, die sie generieren, für die meisten Anleger von Bundes- und Fälle, staatliche und lokale Einkommenssteuern. Anleger, die der alternativen Mindeststeuer (AMT) unterliegen, müssen bei der Berechnung der Steuer ZREPLACEräge von bestimmten munis einbeziehen und sollten vor der Investition einen Steuerfachmann konsultieren.

Zwei Sorten
Kommunalschuldverschreibungen sind in den folgenden zwei Sorten erhältlich:

• Schuldverschreibungen mit allgemeiner Verpflichtung (GO)
• Schuldverschreibungen

Allgemeine Schuldverschreibungen, die ausgegeben werden, um unmittelbares Deckungsaufwendungen, werden durch die Steuerpflicht des Emittenten unterstützt. Revenue Bonds, die zur Finanzierung von Infrastrukturprojekten ausgegeben werden, werden durch die Einnahmen aus diesen Projekten unterstützt. Beide Arten von Anleihen sind steuerbefreit und für risikoaverse Anleger besonders attraktiv, da die Wahrscheinlichkeit groß ist, dass die Emittenten ihre Schulden tilgen.

Risikofaktoren
Der Kauf von Kommunalanleihen gilt als konservative Anlagestrategie und ist nicht risikolos. Im Folgenden sind die Risikofaktoren aufgeführt:

Kreditrisiko : Wenn der Emittent seinen finanziellen Verpflichtungen nicht nachkommen kann, kann er keine planmäßigen Zinszahlungen leisten und / oder den Kapitalbetrag bei Fälligkeit nicht zurückzahlen. Zur Beurteilung der Kreditwürdigkeit eines Emittenten analysieren Ratingagenturen (wie Moody's Investors Service und Standard & Poor's) die Fähigkeit eines Anleiheemittenten, seine Schuldverpflichtungen zu erfüllen, und geben Ratings für die kreditwürdigsten Unternehmen von "Aaa" oder "AAA" aus. Emittenten zu 'Ca', 'C', 'D', 'DDD', 'DD' oder 'D' für die in Verzug. Anleihen mit einem Rating von "BBB", "Baa" oder besser werden im Allgemeinen als angemessene Anlagen betrachtet, wenn der Kapitalerhalt das primäre Ziel ist. Um die Besorgnis der Anleger zu verringern, sind viele Kommunalanleihen durch Versicherungen abgesichert, die eine Rückzahlung im Falle eines Zahlungsausfalls garantieren.

Zinsrisiko : Der Zinssatz der meisten Kommunalanleihen wird zu einem festen Zinssatz gezahlt. Die Rate ändert sich nicht über die Laufzeit der Anleihe. Wenn die Zinssätze am Markt steigen, wird die Anleihe, die Sie besitzen, eine niedrigere Rendite in Bezug auf die Rendite von neu ausgegebenen Anleihen zahlen.

Tax-Bracket-Änderungen: Kommunalanleihen generieren steuerfreie Erträge und zahlen daher niedrigere Zinssätze als steuerpflichtige Anleihen.Anleger, die einen deutlichen Rückgang ihres Grenzsteuersatzes erwarten, dürften durch die höhere Rendite aus steuerpflichtigen Anleihen besser bedient werden.

Call-Risiko : Viele Anleihen erlauben es dem Emittenten, die Anleihe ganz oder teilweise vor dem Fälligkeitsdatum zurückzuzahlen. Das Kapital des Anlegers wird mit einer Prämie zurückgezahlt, die im Tausch gegen die vorzeitige Rückzahlung der Schulden gewährt wird. Während Sie Ihre gesamte anfängliche Investition plus einige zurückbekommen, wenn die Anleihe aufgerufen wird, endet Ihre Einkommensstrom früher, als Sie es erwarteten.

Marktrisiko: Der Basispreis einer bestimmten Anleihe ändert sich in Abhängigkeit von den Marktbedingungen. Bei fallenden Zinsen zahlen neu begebene Anleihen eine geringere Rendite als bestehende Emissionen, was die Anleihen attraktiver macht. Anleger, die eine höhere Rendite wünschen, können bereit sein, eine Prämie dafür zu zahlen. Ebenso werden neu begebene Anleihen bei steigenden Zinsen höhere Renditen erzielen als bestehende Emissionen. Anleger, die die älteren Emissionen kaufen, tun dies wahrscheinlich nur, wenn sie sie mit einem Abschlag erhalten. Wenn Sie eine Anleihe kaufen und bis zur Fälligkeit halten, ist das Marktrisiko kein Faktor, da Ihre Kapitalanlage bei Fälligkeit vollständig zurückgegeben wird. Sollten Sie vor dem Fälligkeitsdatum verkaufen wollen, wird Ihr Gewinn oder Verlust von den Marktbedingungen bestimmt, und die entsprechenden steuerlichen Konsequenzen für Kapitalgewinne oder -verluste werden gelten.

Kaufstrategien
Die grundlegendste Strategie für Investitionen in Kommunalanleihen ist der Kauf einer Anleihe mit einem attraktiven Zinssatz oder einer Rendite und die Beibehaltung der Anleihe bis zur Fälligkeit. Die nächste Stufe der Kultiviertheit beinhaltet die Schaffung einer kommunalen Anleihe. Eine Leiter besteht aus einer Reihe von Anleihen mit jeweils unterschiedlichen Zinssätzen und Laufzeiten. Während jede Sprosse auf der Leiter reift, wird der Kapitalbetrag in eine neue Anleihe reinvestiert. Beide Strategien werden als passive Strategien eingestuft, da die Anleihen bis zur Fälligkeit gekauft und gehalten werden.

Anleger, die sowohl Erträge als auch Kapitalzuwachs aus ihrem Anleihenportfolio erzielen möchten, können einen aktiven Portfoliomanagementansatz wählen, bei dem Anleihen gekauft und verkauft werden, anstatt sie bis zur Endfälligkeit zu halten. Dieser Ansatz zielt darauf ab, Erträge aus Renditen und Kapitalgewinnen aus dem Verkauf mit einer Prämie zu erzielen.