Was ist Indexinvestition?

Index Investing ("Indexierung") ist eines der am schnellsten wachsenden Investmentgattungen, das sowohl von professionellen als auch von Privatanlegern stark genutzt wird. Zu den Vorteilen der Indizierung gehören geringere Kosten und ein geringerer Tracking Error. Darüber hinaus hat die Ausweitung des Index-Investments neue Ideen und Innovationen wie Fundamental Indexing ("Fundamental") gefördert.

Fundamental versus Cap-Weighted

Fundamental erzeugte zunächst Aufmerksamkeit, indem eine Alternative zu dem weit verbreiteten Market Capitalization Indexing ("Cap-weighted") angeboten wurde. In der Vergangenheit wurden einzelne Wertpapiere innerhalb eines Index einfach anhand der Marktkapitalisierung bestimmt - die Zusammensetzung eines Index spiegelte direkt die relative Größe eines Unternehmens am Markt wider, die durch Multiplikation des Preises mit den ausstehenden Aktien (Preis x ausstehendes Aktienkapital = Marktkapitalisierung) ermittelt wurde. Fundamental veränderte das Gespräch, indem es umgekehrt eine Indexkonstruktionsmethodik verwendete, die auf Faktoren wie Umsatz, Fremdkapital, Mitarbeiterzahl und anderen Bilanz- und Erfolgsrechnungsfaktoren basierte. Ein Unternehmen musste nicht mehr in Relation zu seiner Marktkapitalisierung gewichtet werden - eine Variation der Indexierung, die Fundamentals Erfinder und Erstanwender behauptet haben, führt zu einer erheblichen Leistungsverbesserung.

Heute wird die Leistungsdebatte in Bezug auf die Fundamental- und die Cap-Gewichtung fortgesetzt, wobei starke Daten die Behauptungen beider Seiten unterstützen. Wenn Indexinvestoren jedoch herausfinden wollen, welche Methodik eindeutig besser abschneidet, suchen sie vergeblich. Anleger müssen anfangen, die Entscheidung zwischen Cap-gewichtet und Fundamental als eine philosophische wahrzunehmen. Die Indexierung selbst bot den Anlegern eine wichtige Alternative zur traditionellen Aktienauswahl und verlieh der Prüfung von aktivem bzw. passivem Investmentmanagement einen noch besseren Aufschluss. Fundamental ermöglicht es Investoren nun, eine breitere Diskussion über das endlose Gezänk über vermeintliche Outperformance hinaus zu führen. Es geht nicht nur um Leistung, oder zumindest sollte es nicht sein. Welche Indexmethodik besser ist, hat viel mehr mit metaphysischem Deep-Thinking als mit Daten zu tun. Die Entscheidung, ob mit Fundamental- oder Cap-gewichtet indexiert werden soll, beruht auf einer Frage: Sind Sie ein achtsamer Anleger?

Wertbestimmung auf der Basis intrinsischer Faktoren

Wenn Sie verstehen können, welche Märkte wirklich repräsentieren, werden Sie erkennen, dass Märkte ein Mikrokosmos menschlichen Verhaltens sind und die Preise meist durch die Handlungen und Emotionen anderer Menschen bestimmt werden. Wenn wir Märkte betrachten, beobachten wir keinen effizienten Mechanismus zur Wertzuweisung, sondern die Emotionen von Milliarden von Individuen, die sich in den Preis eines Vermögenswerts verdichten.Wir möchten dies nicht gerne anerkennen, aber unser Verhalten als Kapitalgeber ist ein Parallele zu unserem Verhalten als Individuen, bei dem wir uns von Natur aus daran messen, was andere Menschen denken und nicht, was wir persönlich wissen. In unserem Leben lassen wir manchmal törichterweise Familie, Freunde und sogar Fremde unsere Meinung über uns selbst bestimmen. Und in unseren Portfolios erlaubt Cap-weighted Indexing anderen, unsere Anlagen von außen zu bewerten, indem sie den Preis und damit die Indexzusammensetzung beeinflussen. Wert kommt leider typischerweise von außen nach innen.

Lange Zeit bedeutete Indexierung, mit anderen Anlegern zusammen zu fahren, da ihre Emotionen die Preise nach oben und unten drückten. Wir haben anderen erlaubt, Einfluss auf die Bestandteile unserer Indizes zu nehmen, und zwar aufgrund einer Vertrautheit mit dem gleichen Verhalten in unserem täglichen Leben. Achtsamkeit lehrt uns jedoch, uns nicht mehr auf das Verhalten anderer Leute zu konzentrieren und in uns selbst nach Wert zu suchen, und Fundamental ist eine neue Option, die es uns erlaubt, ein ähnliches neues Blatt in unseren Portfolios zu drehen. Diese relativ neue Art der Indexierung vermeidet bewusst den Preiseinfluss und bevorzugt die Bewertung ihrer Komponenten mit intrinsischen Faktoren. Und obwohl es zunächst beängstigend sein kann, neue Gewohnheiten anzunehmen, ist die Praxis, von innen heraus einen Wert zu finden, eine fruchtbare.

The Bottom Line

Die Beliebtheit der Indexierung hat den Wettbewerb auf dem Markt angekurbelt. Und dieser Wettbewerb hat viele Fortschritte, einschließlich der Innovation von Fundamentalindizes, gefördert. Achtsames Investieren, wie achtsames Leben, kommt von innen heraus und ist objektiver - es schafft Chancen und reduziert gleichzeitig das Risiko. Mit der Einführung von Fundamental Indexing haben achtsame Anleger jetzt ein Anlageinstrument, mit dem sie ihre intelligente, nüchterne Philosophie effektiver umsetzen können.