In weniger als 20 Jahren sind börsengehandelte Fonds (ETFs) zu einem der beliebtesten Anlageinstrumente für institutionelle und private Anleger geworden. Oft als billiger und besser als Investmentfonds gefördert, bieten ETFs den Anlegern kostengünstige Diversifizierungs-, Handels- und Arbitrageoptionen.

Mit einem Vermögen von mehr als 1 Billion USD verwaltet der neue ETF jetzt mehrere Dutzend bis Hunderte in einem bestimmten Jahr. ETFs sind so beliebt, dass viele Broker ihre Kunden in einer begrenzten Anzahl von ETFs kostenlos anbieten. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe Einführung in Exchange Traded Funds. )

(Mehr dazu im Investopedia-Tutorial: Exchange-Traded Funds: Einführung .)

Beginnend am Anfang

Die Idee des Index-Investierens geht zurück Eine Weile: Trusts oder geschlossene Fonds wurden gelegentlich mit der Idee gegründet, Anlegern die Möglichkeit zu geben, in eine bestimmte Art von Vermögenswerten zu investieren. Doch keines davon ähnelte wirklich dem, was wir heute als ETF bezeichnen.

Laut Gary Gastineau, Autor von "The Exchange Traded Funds Manual", war der erste wirkliche Versuch bei ETF so etwas wie der Start von Index-Partizipationsanteilen für den S & P 500 im Jahr 1989. Leider gab es einiges Im Interesse der Investoren entschied ein Bundesgericht in Chicago, dass der Fonds wie Futures-Kontrakte funktioniere, obwohl sie marginalisiert und wie eine Aktie besichert waren; folglich, wenn es gehandelt werden sollte, mussten sie an einer Terminbörse gehandelt werden und das Aufkommen von echten ETFs musste ein bisschen warten.

Der nächste Versuch zur Schaffung des modernen Exchange Traded Fund wurde 1990 von der Toronto Stock Exchange gestartet und als Toronto 35 Index Participation Units (TIPs 35) bezeichnet. Es handelte sich um ein Warehouse-Instrument, das auf dem Empfang des TSE-35-Index basiert.

Drei Jahre später veröffentlichte die American Stock Exchange im Januar 1993 den S & P 500 Depository Receipt (SPDR oder kurz "Spider" genannt). Er war sehr beliebt und ist nach wie vor einer der am aktivsten gehandelten ETFs. heute. Obwohl der erste amerikanische ETF 1993 aufgelegt wurde, dauerte es noch 15 Jahre, bis der erste aktiv verwaltete ETF auf den Markt kam. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe Einführung in Unternehmensanleihen-ETFs. )

Wie erwähnt, ist die Idee des Index Investments nicht erst in den letzten 20 Jahren entstanden. Als Reaktion auf akademische Untersuchungen, die die Vorteile von passiven Anlagen nahelegen, haben Wells Fargo und die American National Bank im Jahr 1973 Indexfonds für institutionelle Kunden eingeführt. Die Investmentfond-Legende John Bogle folgte einige Jahre später und gründete am 31. Dezember 1975 den ersten öffentlichen Index-Investmentfonds. Der Fonds wurde als First Index Investment Trust bezeichnet und verfolgte den S & P 500 mit einem Anlagevermögen von nur 11 Millionen US-Dollar.Von einigen als "Bogles Torheit" verächtlich bezeichnet, überschritt der AUM dieses Fonds im Jahr 1999 100 Milliarden Dollar.

Als klar war, dass die investierende Öffentlichkeit Appetit auf solche Mittel hatte, war das Rennen an. Barclays trat 1996 in das Geschäft ein, State Street im Jahr 1998 und Vanguard bot im Jahr 2001 ETFs an. Ende 2011 gab es über 15 Emittenten von ETFs.

Das Wachstum einer Branche

Von einem Fonds im Jahr 1993 wuchs der ETF-Markt im Jahr 2002 auf 102 Fonds und bis Ende 2009 auf fast 1 000. ETFdb listet zum 20. Dezember 2011 mehr als 1 400 ETFs in seiner Datenbank auf. Ende 2011 sah es so aus, als würde das verwaltete Vermögen der ETFs 1 USD erreichen oder übersteigen. 1 Billion, eine beträchtliche Menge an Geld, aber immer noch sehr klein im Vergleich zu den fast 12 Billionen, die von Investmentfonds gehalten wird.

Auf dem Weg dorthin hatte eine interessante "Konkurrenz" zwischen ETFs und Investmentfonds begonnen. 2003 war das erste Jahr, in dem die Nettozuflüsse der ETF die von Investmentfonds übertrafen. Seitdem haben die Zuflüsse von Investmentfonds in den Jahren, in denen die Marktrenditen positiv sind, in der Regel die ETF-Zuflüsse überschritten, aber die ETF-Nettozuflüsse sind in den Jahren, in denen die wichtigsten Märkte schwach sind, tendenziell überlegen. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe 5 Gründe, warum ETFs für junge Anleger funktionieren. )

Wichtige Meilensteine ​​

Wie bereits erwähnt, begann der erste ETF (der SPP von S & P) am 1. Januar 1993 zu handeln. Dieser Fonds hat derzeit ein verwaltetes Vermögen von über 86 Milliarden US-Dollar und handelt an einem durchschnittlichen Tag mit einer viertel Milliarde Aktien. Um dies in die richtige Perspektive zu rücken, bedenken Sie, dass die New Yorker Börse im Jahr 1992 das durchschnittliche Tagesvolumen erstmals 200 Millionen Aktien pro Tag überschritten hat!

Der zweitgrößte ETF heute, die SPDR Gold-Aktien (NYSE: GLD GLDSPDR Gold Trust121. 68 + 0. 88% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) begann im November den Handel. von 2004. Dieser Fonds verfügt nun über ein verwaltetes Vermögen von fast 73 Milliarden US-Dollar und gilt als der sechstgrößte Goldbesitzer der Welt. knapp vor China und hält etwa 14% so viel wie die US-Regierung.

Obwohl Vanguard etwas zu spät zur ETF-Szene kam, war der Vanguard MSCI Emerging Markets ETF (NYSE: VWO VWOVng FTSE EmgMrk44. 96 + 0. 75% Created with Highstock 4. 2. 6 >) ist der größte ausländische Aktien-ETF. Der VWO startete im März 2005 und hält derzeit rund 56 Milliarden Dollar an Vermögenswerten. Die PowerShares QQQ (NYSE: QQQ

QQQPwrsh QQQ SerI153. 62 + 0. 23% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ahmt den Nasdaq-100 Index nach und hält derzeit Vermögenswerte von ungefähr 24 Milliarden Dollar. Dieser Fonds wurde im März 1999 aufgelegt. Zu ​​guter Letzt die Barclays TIPS (NYSE: TIP

TIPIS SHIPS Bd114. 12 + 0. 15% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 Der Fonds begann im Dezember 2003 zu handeln und ist auf über 22 Milliarden US-Dollar an verwalteten Vermögen angewachsen. (Weitere Informationen finden Sie unter Aufbau eines All-ETF-Portfolios. ) Die Zukunft

Während ETFs sehr beliebt sind und immer noch erhebliche Nettozuflüsse verzeichnen, werden ETFs in absehbarer Zeit die Investmentfonds nicht übertreffen.Investmentfonds haben mehrere wichtige Vorteile gegenüber ETFs, die dazu beitragen sollen, diesen Vorsprung beizubehalten.

Investmentfonds sind wichtige Angebote in Pensions- und Pensionsfonds, und einige Fondspläne erlauben es Anlegern nicht einmal, einzelne Wertpapiere wie ETFs zu kaufen oder zu halten. Investmentfonds bieten auch aktives Management und dies ist für viele Anleger ein entscheidender Vorteil. Passiv gemanagte Fonds können nur einen bestimmten Index erfüllen und die Investition in strategische Allokationsentscheidungen reduzieren. Aktiv gemanagte Fonds können jedoch marktführende Leistungen bieten, die sich im Laufe der Zeit deutlich akkumulieren. Während aktiv gemanagte ETFs diesen Vorteil nutzen könnten, wird dies eine beträchtliche Zeit in Anspruch nehmen.

The Bottom Line

Während ETFs ein sehr bequemes und erschwingliches Engagement in einer Vielzahl von Märkten und Anlagekategorien bieten, werden sie auch zunehmend als Quelle zusätzlicher Volatilität an den Märkten angesehen. Es ist unwahrscheinlich, dass diese Kritik ihr Wachstum erheblich verlangsamt, und es scheint wahrscheinlich, dass die Bedeutung und der Einfluss dieser Instrumente in den kommenden Jahren zunehmen werden.