Die Aktien von Big Blue gingen gestern rot.

Obwohl es einen Anstieg der Einnahmen aus seinen strategischen Imperativen - Cloud, Analytik, Mobile, Sicherheit und Soziales - meldete (IBM IBMInternational Business Machines Corp., 84-0. 49% Created with Highstock 4. 2. 6 ) Der Aktienkurs wurde getoppt und fiel während des Tages um mehr als 6%. Analysten (und die größeren Märkte im Allgemeinen) sind nach wie vor nicht überzeugt von den Bemühungen des Big Blue, einen profitablen Übergang in seinem Geschäft zu schaffen.

Warum fielen die IBM-Aktien?

Es gibt zwei Gründe, warum IBM-Aktien gestern gefallen sind. Erstens war dies das fünfzehnte Quartal in Folge, in dem das Unternehmen einen Umsatzrückgang verzeichnete. Es ist durchaus möglich, dass Anleger mit der gleichen Geschichte ermüdet werden, die jedes Quartal berichtet wird. Zweitens könnte der Übergang von IBM einen Rückgang der Gesamteinnahmen für das Unternehmen bedeuten. Dies liegt daran, dass es sich um einen Übergang von einem profitablen On-Premise-Software- und -Dienstleistungsmodell handelt, das teure Lizenz- und Mitarbeiterpreise für Kunden berechnet, bei denen die Margen niedrig sind oder von einem signifikanten Volumen abhängen, um Gewinne zu erzielen. (Siehe auch: Wird die Watson-Gruppe von IBM Daten in Einnahmen umwandeln? )

Laut Kulbinder Garcha von der Credit Suisse ist der Rückgang im Software-Geschäft des Unternehmens viel schlimmer als befürchtet und könnte sich in den kommenden Quartalen noch beschleunigen: "Während IBM dies auf den kontinuierlichen Übergang zum SaaS-Geschäft Transaktionsumsätze, wir glauben, dass dies praktisch auf eine hohe Hardwareanbindung und eine negative Verschiebung hin zu Cloud-Architekturen zurückzuführen ist. "In einfachen Worten bedeutet dies, dass die Umstellung des Armonk-Unternehmens auf die Umstellung auf Cloud-basierte Architekturen kurzfristige Einnahmen.

Die langfristige Perspektive

Aber IBM steht auch in der Zukunft vor einer schwierigen Aufgabe.

Research-Unternehmen berichten von starkem Umsatzwachstum Für Branchen in allen fünf strategischen Bereichen von IBM steht IBM einem starken Wettbewerb durch eine Vielzahl von etablierten Unternehmen gegenüber, beispielsweise Salesforce Inc. (CRM CRMSalesforce.com Inc102. 42-0. 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ) (in SaaS) und Amazon. om Inc. (AMZN AMZNAmazon. com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) (in der Wolke). Viele davon bewegen sich bereits im Vertriebsgebiet von IBM. Zum Beispiel landete Salesforce 28 US-Dollar. 1 Million Unternehmensvereinbarung für seine Regierungswolke in 2011. Außer dem Übergang zu den strategischen Bereichen, muss die Unternehmensleitung noch eine klare Strategie skizzieren, um mit solchen Firmen zu konkurrieren.

IBM arbeitet hauptsächlich mit großen Unternehmen und Regierungen zusammen. Der Vorteil dieser Strategie sind Mehrjahresverträge und Unternehmenslizenzvereinbarungen, die sich in nachhaltigen Erträgen und Gewinnen niederschlagen.Der Nachteil dieses Systems sind jedoch Altsysteme, die erhebliche Kosten und Ressourcen erfordern, die überholt werden müssen. Gegenwärtig verursacht das Unternehmen diese Kosten, da es den Kunden hilft, in die Cloud zu wechseln. Das Unternehmen erwartet die strategische Notwendigkeit, bis zu 40% seines Gesamtumsatzes in diesem Jahr zu erwirtschaften. Dies bedeutet, dass es wiederum erhebliche Kosten verursachen wird. Wenn das Management von IBM den Schritt in Richtung seines strategischen Bereichs nicht beschleunigen kann, wird das Unternehmen weiterhin Geld verlieren.

The Bottom Line

IBM-Investoren sollten auf die Langfristigkeit vorbereitet sein. Die Umwandlung des Unternehmens ist eine mehrjährige Anstrengung, die für ihre Aktionäre mit Kosten und Schmerz verbunden ist. Es hat bereits einige dieser Schmerzen durch Aktienrückkäufe gelindert.