Die Kapitalflussrechnung ist eines der aufschlussreichsten Dokumente im Jahresabschluss eines Unternehmens, wird jedoch oft übersehen. Es zeigt die Quellen und Verwendungen des Geldes einer Firma, wie sie sich hinein und heraus bewegt. Bei der Analyse der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens ist es wichtig, die einzelnen Abschnitte zu berücksichtigen, die zur Gesamtveränderung der Kassenposition beitragen. In vielen Fällen kann ein Unternehmen einen negativen Gesamt-Cashflow für ein gegebenes Quartal aufweisen, aber wenn das Unternehmen einen positiven Cashflow aus seiner Geschäftstätigkeit generieren kann, ist der negative Gesamt-Cashflow nicht unbedingt eine schlechte Sache. Im Folgenden werden wir den Cashflow aus Investitionstätigkeit, eine von drei primären Kategorien in der Kapitalflussrechnung, behandeln.

Einführung in den Cashflow aus Investitionstätigkeit

Ein Posten der Kapitalflussrechnung gehört in den Abschnitt Investitionstätigkeit, wenn er aus irgendwelchen Gewinnen (oder Verlusten) aus Anlagen in Finanzmärkten und operativen Tochtergesellschaften resultiert. .. Eine Investitionstätigkeit bezieht sich auf Barmittel, die für Investitionen in Kapitalvermögen wie Betriebs- und Geschäftsausstattung ausgegeben werden, die zusammen als Investitionsausgaben oder Investitionsausgaben bezeichnet werden.

Hier ist ein einfacher Cashflow (von Investitionstätigkeiten) für die Restaurantkette Texas Roadhouse (Nasdaq: TXRH TXRHTexas Roadhouse Inc49. 36 + 1. 52% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ):

Sie können sofort feststellen, dass die Hauptinvestitionstätigkeit für Texas Roadhouse Capex ist. Texas Roadhouse wächst schnell und investiert viel Kapital, um neue Restaurants in den USA zu eröffnen. In seinem 10-K-Antrag bei der SEC wird detailliert dargelegt, dass es Geld dafür ausgibt, bestehende Geschäfte umzugestalten und neue zu errichten sowie das Land zu erwerben, auf dem sie errichtet werden. Alles in allem handelt es sich bei den Investitionsausgaben um ein äußerst wichtiges Cashflow-Element, das Anleger nicht in den ausgewiesenen Unternehmensgewinnen finden werden.

Texas Roadhouse kauft auch strategisch Franchise und gab 4 $ aus. 3 Millionen im Jahr 2012 zu tun. Manchmal kann es Restaurantausrüstung verkaufen, die veraltet oder unbenutzt ist, die dann Geld einbringt, statt wie andere Investitionen ein Abfluss zu sein. Diese Aktivität belief sich im Jahr 2012 auf knapp über 1 Million US-Dollar.

Nachfolgend finden Sie eine umfassendere Liste der Cashflows, die aus der Investitionstätigkeit eines Unternehmens stammen können:

· Beispiele für Zuflüsse:

• Einzahlungen aus der Veräußerung von Immobilien und Anlagen
• Einzahlungen aus dem Abgang von Schuldinstrumenten anderer Unternehmen
• Einnahmen aus dem Verkauf von Eigenkapitalinstrumenten anderer Unternehmen

· Beispiele für Abflüsse:

• Auszahlungen für den Erwerb von Sachanlagen
• Zahlungen für den Kauf von Schuldinstrumenten anderer Unternehmen
• Zahlungen für den Erwerb von Eigenkapitalinstrumenten anderer Unternehmen
• Verkäufe / Fälligkeiten von Anlagen
• Beinhaltet den Kauf und Verkauf von langfristigen Vermögenswerten und anderen Anlagen.

Firmen mit überschüssigem Kapital oder Finanzinstitutionen wie Banken und Versicherungsgesellschaften werden Kauf- und Verkaufsaktivitäten aus ihren Anlageportfolios haben, die durch den Investitionstätigkeitsteil der Kapitalflussrechnung fließen.

In welcher Beziehung stehen einige Bilanzpositionen zu diesem Cashflow-Abschnitt?

Die Analyse der Kapitalflussrechnung ist äußerst wertvoll, da sie eine Überleitung der Anfangs- und Endbestände in der Bilanz vorsieht. Diese Analyse ist für die meisten börsennotierten Unternehmen aufgrund der tausenden von Einzelposten, die in den Abschluss einbezogen werden können, schwierig. Für Texas Roadhouse stiegen die Netto-Sachanlagen zwischen 2011 und 2012 um 34.437.000 USD. Davon wurden die Investitionen in der Bilanz (abzüglich Abschreibungen) aktiviert. Die sonstigen Kosten wurden als Aufwand erfasst und in der Gewinn- und Verlustrechnung berücksichtigt. In Bezug auf die fast 4 $. 3 Millionen ausgegeben, um das Franchise-Restaurant oben zu kaufen, hier wurde es in der Bilanz zugeteilt:

Für eine Aktiengesellschaft wird es fast unmöglich sein, die Originalbilanz und die Kapitalflussrechnung zu verwenden, um jedes Element zu bestimmen. bis auf den spezifischen Dollarbetrag. Mithilfe der Anmerkungen in den Finanzausweisen (die obigen Ausführungen stammen aus Texas Roadhouse's Akquisitionsnotizen) kann ein interessierter Beteiligter ein ziemlich genaues Verständnis der wichtigsten Posten des Investitionsteils der Kapitalflussrechnung erhalten und was er für eine finanzielle Gesundheit des Unternehmens.

Investoren überprüfen Kapitalflussrechnungen

Ein Unternehmen kann in Schwierigkeiten geraten, indem es dubios auf Akquisitionen oder Investitionen investiert, um seine Geschäftstätigkeit entweder aufrechtzuerhalten oder auszubauen. Eine gute Richtschnur für den Investitionsaufwand ist die Frage, wie sie sich auf die Abschreibungen bezieht, die sich im Cashflow aus der Geldflussrechnung niederschlagen. Dies entspricht einer jährlichen Belastung aus früheren Ausgaben, die in der Bilanz aktiviert wurden, um zu wachsen und das Geschäft aufrechtzuerhalten. Für Texas Roadhouse belief sich das auf 46 Dollar. 7 Millionen im Jahr 2012. Die Tatsache, dass der Investitionsaufwand fast doppelt so hoch ist, zeigt, dass es sich um ein Wachstumsunternehmen handelt. Dennoch gibt es wenig Besorgnis über seine finanzielle Gesundheit, weil es minimale langfristige Schulden (außer Kapital-Leasing) hat und einen beeindruckenden 146 Millionen US-Dollar an operativem Cashflow für das Jahr erwirtschaftete, um leicht Capex und 29 Dollar zu decken. 4 Millionen Aktienrückkäufe für das Jahr (ein Cashflow aus Finanzierungstätigkeit).

Das Endergebnis

Es ist klar, dass der Investmentbereich der Kapitalflussrechnung zusammen mit den anderen Abschlüssen eines Unternehmens analysiert werden muss. Die Überprüfung von Investitionsausgaben, Akquisitionen und Investitionstätigkeiten sind einige der wichtigsten Übungen, die ein einzelner durchführen kann, um zu sehen, wie effizient das Management eines Unternehmens das Aktionärskapital für die Ausführung von Operationen einsetzt.