Nach Eli Lillys (LLY LLYEli Lilly & Co82. 94-0. 68% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), 4. Quartal und Gesamtjahr 2016 Ergebnisse, mehrere Analysten haben sich auf die Aktie eingewogen. Alex Arfaei von BMO wiederholte Anteile von LLY mit einem Market Perform-Rating und hob sein Kursziel auf 73 Dollar von 70 Dollar an. In der Zwischenzeit behielt Barclays die Berichterstattung über LLY bei Overweight bei und hob sein Kursziel von 80 auf 85 Dollar an. Die Aktien von LLY notieren heute um 1. 5% auf 78 USD. 11. (Siehe auch: Eli Lilly & Co. Bis auf Revenue Beat. )

Die EPS-Ergebnisse von LLY waren in Ordnung, mit einem Umsatzwachstum von 7% im vierten Quartal und einem Umsatzwachstum von 6% im Gesamtjahr. Darüber hinaus stiegen die Kosten für verkaufte Produkte im Jahr 2016 um 12%, während F & E um 9% zulegte, während die Marketing-, Verkaufs- und Verwaltungskosten im Jahresvergleich um 1% zurückgingen. Trotz dieses bescheidenen Umsatzwachstums konnte LLY das Betriebsergebnis um 29% steigern, was mir sofort sagt, dass es etwas getan hat, um die Kosten zu senken. Im Jahr 2015 zahlte LLY 535 Millionen US-Dollar an "erworbener prozessinterner Forschung und Entwicklung" und im Jahr 2016 gaben sie nur 30 Millionen US-Dollar aus. Wenn wir diese Zahlen zurücksetzen, sehen wir, dass das Betriebsergebnis nur um 8% gestiegen wäre (siehe den hervorgehobenen Abschnitt in der Tabelle unten).

Außerdem hat das Unternehmen, wie ich gestern angemerkt habe, einen effektiven Steuersatz von 24,5% vorgesehen. Unterdessen zahlte LLY eine effektive Steuerrate von 18% im Jahr 2016 und 13% im Jahr 2015. Lly überarbeitete die Prognose für einen Steuersatz auf 24,5%, gegenüber der vorherigen Prognose von 20%. Ein höherer Steuersatz bedeutet, dass das Unternehmen ein niedrigeres Nettoeinkommen haben wird. LLY tat das gleiche im Jahr 2016, als sie Forward Guidance zur Verfügung stellten. In der Pressemitteilung 2016 leitete das Unternehmen einen Steuersatz für Unternehmenssteuern von 21%. In diesem Jahr lag er wie oben erwähnt bei 18%. LLY hatte ein Einkommen vor Steuern von 3 Dollar. 374 Milliarde und bezahlte Steuer von $ 636. 4 Million, ihnen ein Nettoeinkommen von $ 2 gebend. 738 Milliarden. Wenn LLY eine Unternehmenssteuer von 21% hätte, hätte es eine Steuer auf 708 Dollar gezahlt. 5 Million und würden Nettoeinkommen zu $ ​​666 Milliarde, auf der Grundlage von 1, 061, 825, 000 ausstehenden Aktien, EPS zu $ ​​2 gesenkt haben. 51 von 2 $. 58. Die Ergebnisse von LLY wurden eindeutig von einer niedrigeren effektiven Steuerquote unterstützt.

Als Anleger müssen Sie diese Art von Details im Auge behalten. Kleinere Dinge wie Kostensenkungen oder Steuervorteile helfen, das Endergebnis zu erreichen, aber Sie müssen sich fragen, ob dies wirklich die Art von EPS Wachstum ist, die Sie wollen, wenn Sie ein Forward P / E von fast 20 € bezahlen?