Sie müssen Wall Street-Analysten und ihre Lieblingsindikatoren nur lieben.

Die Bank of America / Merrill Lynch (BAML) veröffentlichte heute einen Research Note, der die aktuelle Stimmung am Aktienmarkt untersucht. Der Hinweis konzentriert sich auf das, was die BAML den Sell Side Indicator nennt, eine Maßnahme, die allgemein zur Beurteilung der Aufwärts- oder Abwärtstendenz von Aktien verwendet wird. Die Theorie hinter dem Indikator besagt, dass, wenn die Anlegerstimmung sehr bullish ist, es ein Verkaufssignal ist, und wenn die Stimmung sehr bärisch ist, ist es ein Kaufsignal.

Die heutige Research Note besagt, dass der Sell Side Indicator von 52. 8 zuletzt auf 52. 9 gestiegen ist und damit sein höchstes Niveau seit 16 Monaten erreicht hat. Die Note argumentiert, dass, wenn der Indikator so niedrig oder niedriger gefallen ist, die Gesamtrenditen in den nächsten 12 Monaten 94% der Zeit positiv waren. Es wird auch behauptet, dass eine Verbesserung der Stimmung ein Schritt in Richtung einer Art Markteuphorie sein könnte, die typischerweise am Ende eines Bullenmarktes eintreten kann. Der BAML-Indikator verfolgt die Stimmung seit 1985. Zum Vergleich: Der Indikator erreichte im Jahr 2000 71 und im Jahr 2012 44.

Diese Logik verletzt deinen Kopf. Das angebliche Signal des Schaubilds, das auf der Aufmunterung oder Bärenhaftigkeit basiert, macht absolut keinen Sinn. Ja, es gibt sicherlich eine Beziehung zwischen Marktstimmung und Marktspitzen und -tiefs. Die Genauigkeit der unten stehenden Verkaufsseite-Indikator-Tabelle scheint bestenfalls zu vermuten.

Quelle: Bank of America / Merrill Lynch Global Research US Equity & Quant Strategie Hinweis: Kauf- und Verkaufssignale basieren auf einer rollierenden 15-Jahres-+/- 1 Standardabweichung vom rollierenden 15-Jahres-Mittelwert .. Ein Messwert über der roten Linie zeigt ein Verkaufssignal an und ein Messwert unter der grünen Linie zeigt ein Kaufsignal an.

Der Zeitpunkt der Chart, der Anfang 1998 ein großes Verkaufssignal hätte ausstrahlen sollen, verpasste den gesamten Anstieg der Aktienkurse im Jahr 2000. Im Nachhinein ist es klar, dass Sie besser dran waren, nicht zu investieren. nach 1998, aber rückblickend funktioniert nur rückwirkend.

Das Verkaufssignal blieb bis 2004 bestehen, was dazu geführt hätte, dass ein Anleger die Talsohle des Marktes im Jahr 2003 und den Anlauf bis 2007 verpasst hatte. Das Signal blieb die meiste Zeit an der Grenze zwischen Neutral- und Verkaufsgebiet. Bis zum Jahr 2008 war das Verkaufssignal im Zeitraum 2007-2008 nicht annähernd so stark wie im Jahr 2000.

In der Zwischenzeit befand sich der Index von 2008 bis 2012 die meiste Zeit auf neutralem Ter Der Aktienmarkt brach 2008 und 2009 ein und erholte sich dann von den Auswirkungen der quantitativen Lockerung. Dann war das Kaufsignal 2012 am stärksten, nachdem der Markt bereits viel von seinen Finanzkrisenverlusten zurückerlangt hatte. Der Indikator deutet auch darauf hin, dass sich die Anlegerstimmung seit 2000 insgesamt im Abwärtstrend befindet.

Diese Art von Analyse ist nichts anderes als Market Timing. Es gibt eine ausgezeichnete Alternative: Investieren Sie langfristig in den Aktienmarkt, oder identifizieren Sie ein Unternehmen, das Ihnen gefällt und das mit der Zeit wachsen wird. BAML stellt fest, dass die Sell Side Indicator-Analyse ein Teil des Modells ist, das sie zur Berechnung ihres gesamten S & P 500-Kursziels verwenden. Heute hat das Unternehmen dieses Preisziel für den S & P 500 von 2300 auf 2450 angehoben, obwohl der Index selbst 2396 testet. Ja, man muss es lieben. (Siehe auch Sind Aktienmärkte überbewertet oder beginnen sie gerade? )