Seit mehreren Jahren werden liquide alternative Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs) stark an Finanzberater vermarktet. Mit den volatilen Börsenbedingungen, die wir im August 2015 sahen und nun 2016 beginnen, werden sie als Antwort auf Marktvolatilität und als Vermögenswerte mit geringen Korrelationen zu Aktien und Anleihen an Berater abgegeben.

Ein kürzlich in den Investment News veröffentlichter Artikel hebt dies hervor: "Und in den letzten 12 Monaten hat sich dieses Thema bei Investoren und Beratern herumgesprochen: Liquid-Alt-Fonds sind aus den Regalen geflogen. Die Anleger schütteten netto 10 Dollar aus. 7 Milliarden in solche Fonds zur selben Zeit verkauften sie einen Nettobetrag von $ 108 Milliarden US-Aktienfonds, nach Morningstar, Inc. "(Weitere Informationen: Warum Alternativen über Wirehouses wachsen .) >

Das hört sich alles gut an, aber wie haben sich Liquid-Alts an volatilen Aktienmärkten entwickelt?

Performance im Jahr 2016

Bis zum 19. Februar 2016 notierte der S & P 500 seit Jahresbeginn bei 5.85%. Im Vergleich dazu haben sich laut Morningstar fünf Hauptkategorien liquider alternativer Fonds entwickelt:

Bärenmarktfonds: 11,3%

Managed Futures: 3,77%

Marktneutral: -0. 35%

Mehrfachalternative: -2. 43%

Long / Short Equity: -4. 26%

Bärenmarktfonds sind natürlich so angelegt, dass sie gedeihen, wenn der Aktienmarkt fällt. Ihre Erfolgsbilanz ist enttäuschend, da der durchschnittliche Fonds in den letzten fünf Jahren 15.96% verloren hat. Diese Mittel sind eindeutig für Market Timers bestimmt. Alle fünf dieser alternativen Hauptkategorien haben 2016 den S & P 500 bis zu einem gewissen Grad übertroffen. (Weitere Informationen finden Sie unter:

Bauen Bärenmarktfonds für Anleger Sinn? )

Volatilität und Korrelation

Standardabweichung, ein Maß für die Variabilität der Rendite und ein Proxy für das Risiko, für den S & P 500 Index für die folgenden fünf Jahre bis zum 31. Januar 2016 war + / -11. 98%. Im Vergleich dazu betrug die Standardabweichung für diese Kategorien alternativer Fonds:

Bear Market Funds: +/- 19. 22%

Managed Futures: +/- 8. 77%

Marktneutral: +/- 4. 33%

Multi Alternative: +/- 5. 80%

Long / Short Equity: +/- 8. 78%

Die Korrelation zum Aktienmarkt ist eine weitere Überlegung. Ein Maß ist R-Quadrat. Die Fünf-Jahres-R-Quadrat-Ratios sind:

Bear Market Funds: 82. 67%

Managed Futures: 47. 80%

Long-Short Aktien: 65. 27%

Hinweis: Morningstar verwendet andere Benchmarks als der S & P 500 für die marktneutralen und multi-alternativen Kategorien. (Mehr dazu unter:

Alternative Investments: Ein Blick auf die Pros & Cons .) Manager Selection Critical

Die oben genannten Risiko- und Renditezahlen gelten natürlich für breite Kategorien. Bei der Auswahl einer liquiden Alt-Strategie ist es wichtig, einen Fonds und einen Manager auszuwählen, der Wert schafft.Die Bandbreite der bisherigen Erträge im Jahr 2016 im gesamten Spektrum alternativer Fonds war breit.

Laut Morningstar lagen die Renditen bei Long-Short-Aktienfonds zwischen einem Gewinn von 8,93% und einem Verlust von 22,25%. Offensichtlich müssen Finanzberater, die Alternativen zur Risikobegrenzung in Kundenportfolios nutzen wollen, alternative Strategien verstehen, die sie in Betracht ziehen, und wenn sie die von ihnen angestrebten Vorteile bieten. (Mehr dazu unter:

Ein Blick auf die Liquid Alts von Vanguard. ) Laut einem anderen kürzlich erschienenen Artikel von Investment News zeigen Marktumgebungen wie der aktuelle wirklich die Talente der besten alternativen Manager. Der Artikel weist darauf hin, dass die Leistungsunterschiede zwischen den Sektoren und den Anlageklassen der Aktien, aus denen der S & P 500 besteht, nun höher sind als je zuvor seit der Zeit vor der Finanzkrise.

Einige Beispiele

Der beste Long-Short-Aktienfonds seit Jahresbeginn mit einer fünfjährigen Erfolgsgeschichte ist laut Morningstar die Guggenheim Alpha Opportunity Institutional (SAOIX). Bis zum 19. Februar 2016 gewann der Fonds 4.71% für das Jahr und erzielte eine durchschnittliche jährliche Rendite von 9.66% über die letzten fünf Jahre. Dies liegt knapp unter der durchschnittlichen Jahresrendite von 9.71% für den S & P 500 Index für den gleichen Zeitraum. Das fünfjährige R-Quadrat-Verhältnis des Fonds zum S & P 500 beträgt in den fünf Jahren bis zum 31. Januar 2016 67. 79% und liegt damit knapp über dem Kategoriedurchschnitt von 65. 27%.

Die Guggenheim-Manager haben über den Fünfjahreszeitraum Index-Tracking-Renditen erzielt und den Index im bisherigen Abwärtsmarkt 2016 geschlagen. Im Falle dieses Fonds ist diese Performance jedoch mit einer gewissen Volatilität verbunden, da die Standardabweichung des Fonds in den letzten fünf Jahren +/- 14 beträgt. 43% gegenüber +/- 11. 98% für den S & P 500. (Weitere Informationen finden Sie unter

Alternative Investments: Financial Advisor Client Guide .) Gateway Fund (GTEYX) ist ein weiteres Beispiel für einen soliden Fonds in der Kategorie Long-Short Equity .. Die rückläufige Fünfjahresrendite des Fonds liegt im Durchschnitt bei 3. 48%, wobei das 41%

st ^{-Perzentil der Kategorie erreicht wird. Sein R-Quadrat-Verhältnis ist mit 87. 24% viel höher, aber seine Standardabweichung ist weniger als halb so groß wie die des S & P 500 bei +/- 4. 52% für die folgenden fünf Jahre. Darüber hinaus hat der Fonds seit 2008 kein Verlustjahr. Allerdings ist der Fonds um 2. 96% oder etwa die Hälfte des Verlusts des S & P 500 gefallen.} The Bottom Line

Die Antwort auf die Frage, ob flüssige Alternative Fonds und ETFs haben beide in diesem volatilen Aktienmarkt geliefert und das hängt im Laufe der Zeit davon ab. Finanzberater und Investoren müssen diese Bewertung nach Strategie und Manager für Manager vornehmen. (Weitere Informationen finden Sie unter:

Investieren in alternative Investmentfonds und ETFs .)