Bedeutet ein negatives Alpha automatisch, dass ich verkaufen sollte?

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Bedeutet ein negatives Alpha automatisch, dass ich verkaufen sollte?
Anonim
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Investoren und Analysten verwenden zahlreiche technische Indikatoren, um das mit einem bestimmten Bestand verbundene relative Risiko zu bewerten. Ein optimales Risikomanagement umfasst die Beurteilung des Risikos und des Rentabilitätspotenzials einer Investition unter allen Blickwinkeln, einschließlich ihrer Leistung im Vergleich zum Gesamtmarkt. Eine konsequente Underperformance kann ein Indikator für ein begrenztes Wachstumspotenzial oder ineffiziente Geschäftspraktiken sein.

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Eine der populärsten Metriken für den Vergleich der Performance eines Unternehmens mit der eines größeren Marktes ist Alpha. Im Wesentlichen spiegelt Alpha das Ausmaß wider, in dem die Renditen einer Aktie die vom Markt generierten Renditen erreichen oder übertreffen. Eine Aktie mit einem Alpha von Null schneidet marktgerecht ab. Ein positives Alpha zeigt an, dass das Wertpapier besser abschneidet als der Markt, während ein negatives Alpha darauf hindeutet, dass das Wertpapier nicht die gleichen Renditen erzielt wie der breitere Sektor. Per Definition ist eine Aktie mit negativem Alpha unterdurchschnittlich, aber bedeutet dies, dass Sie verkaufen sollten, sobald diese Kennziffer unter null fällt?

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Konsequente Underperformance kann eine riesige rote Flagge sein. Durch die Verwendung von Marktrenditen als Ausgangsbasis für die Leistungsbewertung geht Alpha jedoch davon aus, dass das Risikoniveau des einzelnen Wertpapiers, das als unternehmensspezifisches Risiko bezeichnet wird, mit dem des Marktes vergleichbar ist und als systematisches Risiko bezeichnet wird. Aus diesem Grund ist Alpha im Kontext der Portfolioanalyse nützlicher, da die Verteilung des Investitionskapitals auf mehrere verschiedene Wertpapiere eine Diversifizierung ermöglicht. Durch eine optimale Diversifikation können unternehmensspezifische Risiken vollständig vernichtet werden, so dass das Gesamtrisiko des Portfolios dem Risiko des Marktes entspricht. Da diese Art der Diversifizierung bei Anlagen mit einer einzigen Sicherheit nicht möglich ist, spiegelt Alpha die Performance weniger genau wider.

Alpha ist nur eine Metrik, die bei der Erstellung einer Anlagestrategie analysiert werden sollte. Wie bei jedem anderen Indikator ist es wichtig, ein umfassendes Bild des relativen Risikos einer Investition zu ziehen, statt Entscheidungen auf einen einzigen Wert zu stützen. Bei Anlagen mit einer Sicherheit ist ein negatives Alpha nicht notwendigerweise ein Verkaufssignal, wenn das Wertpapier noch Renditen generiert. Im Portfolio-Management zeigt ein negatives Alpha an, dass Ihre Anlagen nicht optimal diversifiziert sind.