Seit der Zeit, als Exchange Traded Funds (ETFs) ihren Ursprung hatten, wurden sie allgemein als liquidere Alternative zu Investmentfonds angesehen. Die Anleger könnten nicht nur die gleiche breite Diversifikation wie bei indexierten Investmentfonds erhalten, sondern im Gegensatz zu Investmentfonds auch die Freiheit haben, sie zu Marktzeiten zu handeln.

Noch wichtiger ist, dass institutionelle Anleger sie nutzen können, um Positionen schnell zu betreten und zu verlassen, was sie zu einem wertvollen Instrument in Situationen macht, in denen Barmittel schnell aufgebracht werden müssen. Während einzelne Anleger bei abnehmender Liquidität nur wenig Rückgriffsmöglichkeiten haben, können institutionelle Anleger, die ETFs einsetzen, einige Liquiditätsprobleme durch den Kauf oder Verkauf von Schöpfungseinheiten vermeiden, bei denen es sich um Baskets der zugrunde liegenden Aktien handelt, aus denen jeder ETF besteht.

Niedrigere Liquiditätsniveaus führen zu höheren Geld-Brief-Spannen, größeren Diskrepanzen zwischen dem Nettoinventarwert und dem Wert der zugrunde liegenden Wertpapiere sowie zu einer verminderten Fähigkeit, profitabel zu handeln. Schauen wir uns an, welche ETFs Ihnen die meiste Liquidität und damit die größte Gewinnmöglichkeit bieten.

Faktoren, die die Liquidität der ETF beeinflussen

Es bleibt zutreffend, dass ETFs eine höhere Liquidität aufweisen als Investmentfonds. Der Grad der Liquidität eines ETFs hängt von einer Kombination von primären und sekundären Faktoren ab.

Zu ​​den wichtigsten Faktoren gehören:

• Die Zusammensetzung des ETF
• Das Handelsvolumen der einzelnen Wertpapiere, aus denen sich der ETF zusammensetzt

Sekundärfaktoren umfassen:

• Das Handelsvolumen von die ETF selbst
• Die Anlageumgebung

ETF-Zusammensetzung

ETFs können in eine Reihe von Anlageklassen investiert werden, darunter Immobilien, festverzinsliche Wertpapiere, Aktien, Rohstoffe und Futures. Im Aktienuniversum replizieren die meisten ETFs spezifische Indizes wie Large-Cap-, Mid-Cap-, Small-Cap-, Wachstums- oder Value-Indizes. Es gibt auch ETFs, die sich auf bestimmte Marktsektoren, wie zum Beispiel Technologie, sowie bestimmte Länder oder Regionen konzentrieren.

Generell sind ETFs, die in Unternehmen mit hoher Marktkapitalisierung investieren, die liquidesten. Insbesondere werden mehrere Merkmale der Wertpapiere, aus denen sich ein ETF zusammensetzt, auch seine Liquidität beeinflussen. Die prominentesten sind unten erklärt. (Siehe auch: Insider-Blick auf ETF Construction )

• Assetklasse - ETFs, die in weniger liquide Wertpapiere wie Immobilien investieren, sind weniger liquide als solche, die in liquidere Anlagen investieren. , wie Aktien oder festverzinsliche Wertpapiere.
• Marktkapitalisierung - Die Marktkapitalisierung misst den Wert eines Wertpapiers und ist definiert als die Anzahl ausstehender Aktien eines börsennotierten Unternehmens multipliziert mit dem Marktpreis pro Aktie. Standardmäßig handelt es sich bei den bekanntesten börsennotierten Unternehmen häufig um Large-Cap-Aktien, die per definitionem die wertvollsten börsennotierten Aktien sind. ETFs, die in Aktien investieren, sind im Allgemeinen liquider, wenn die Wertpapiere bekannt und breit gehandelt werden.Da diese Aktien bekannt sind, werden sie üblicherweise in den Portfolios der Anleger gehalten und das Handelsvolumen ist hoch, was ihre Liquidität ebenfalls hoch macht. Umgekehrt sind Aktien von Small- und Mid-Cap-Unternehmen weniger gefragt und werden nicht so häufig in Investmentportfolios gehalten. daher sind Handelsvolumen und Liquidität für diese Aktien niedriger.
• Risikoprofil der zugrunde liegenden Wertpapiere - Je weniger riskant ein Vermögenswert ist, desto liquider wird er sein. Zum Beispiel:
  
  • Large Caps gelten als weniger riskant als Small und Mid Caps.
  • Wertpapiere von Unternehmen in entwickelten Volkswirtschaften gelten als weniger risikoreich als Wertpapiere in Schwellenländern.
  • ETFs, die in breite Marktindizes investieren, sind weniger riskant als solche, die sich auf bestimmte Sektoren konzentrieren.
  • In der Rentenbranche sind ETFs, die in Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating und in Staatsanleihen investieren, weniger risikoreich als ETFs, die in Anleihen mit niedrigerem Rating investieren.

Infolgedessen sind ETFs, die in Large-Cap-Aktien, Industrieländer, breite Marktindizes und Anleihen mit Investment-Grade-Rating investieren, liquider als diejenigen, die in ihre riskanteren Gegenwerte investieren.

• Wo die Wertpapiere in einem ETF domiziliert sind - Inländische Wertpapiere sind aus einer Reihe von Gründen liquider als ausländische Wertpapiere:
  
  • Ausländischer Wertpapierhandel in verschiedenen Zeitzonen.
  • Der Devisenhandel hat zusammen mit den Ländern, in denen er ansässig ist, unterschiedliche Handelsgesetze und -vorschriften, die die Liquidität beeinflussen.
  • Da die meisten ausländischen Aktien im Besitz von American Depositary Receipts (ADRs) sind, dh Wertpapiere, die nicht in ausländische Wertpapiere, sondern in Wertpapiere ausländischer Unternehmen investieren, ist die Liquidität von ETFs, die in ADRs investieren, geringer als die von ETFs. das nicht. (Siehe auch: Was sind Depositary Receipts? )

Die Größe der Börse, an der die Wertpapiere eines ETF-Handels ebenfalls einen Unterschied machen. Wertpapiere, die an großen, bekannten Börsen gehandelt werden, sind liquider als solche, die an kleineren Börsen gehandelt werden, so dass ETFs, die in diese Wertpapiere investieren, auch liquider sind als solche, die dies nicht tun.

Handelsvolumen von ETF-Aktien

Da der Marktpreis die Liquidität einer Aktie beeinflusst, gilt dies auch für das Handelsvolumen. Das Handelsvolumen ist ein direktes Ergebnis von Angebot und Nachfrage. In der Finanzwelt sind risikoärmere Wertpapiere freier gehandelt und weisen daher ein höheres Handelsvolumen und höhere Liquidität auf. Je aktiver eine bestimmte Sicherheit gehandelt wird, desto liquider ist sie; Daher werden ETFs, die in aktiv gehandelte Wertpapiere investieren, liquider sein als solche, die dies nicht tun.

Einzelpersonen, die in ETFs mit weniger aktiv gehandelten Wertpapieren investieren, werden von einer größeren Geld-Brief-Spanne betroffen sein, während institutionelle Anleger sich für den Handel mit Schöpfungseinheiten entscheiden können, um Liquiditätsprobleme zu minimieren. (Siehe auch: Fünf ETFs, die Sie nicht übersehen sollten )

Handelsvolumen des ETF selbst

Das Handelsvolumen eines ETFs wirkt sich auch nur minimal auf seine Liquidität aus. ETFs, die zum Beispiel in Aktien des S & P 500 investieren, werden häufig gehandelt, was zu einer etwas höheren Liquidität führt.(Siehe auch: S & P 500 ETFs: Marktgewicht vs. Equalgewicht )

Die Investitionsumgebung

Da die Handelsaktivität eine direkte Widerspiegelung von Angebot und Nachfrage für Finanztitel darstellt, wird die Handelsumgebung auch die Liquidität beeinflussen. Wenn beispielsweise ein bestimmter Marktsektor gesucht wird, werden ETFs gesucht, die in diesen Sektor investieren, was zu vorübergehenden Liquiditätsproblemen führt. Da die ETFs emittierenden Unternehmen in der Lage sind, relativ schnell zusätzliche ETFs zu schaffen, sind diese Liquiditätsprobleme in der Regel kurzfristig. (Siehe auch: Einzelexport-Sektor-ETFs )

Das Endergebnis

Wie bei jeder finanziellen Sicherheit verfügen nicht alle ETFs über das gleiche Liquiditätsniveau. Die Liquidität eines ETFs wird durch die von ihm gehaltenen Wertpapiere, das Handelsvolumen der von ihm gehaltenen Wertpapiere, das Handelsvolumen des ETF selbst und schließlich das Anlageumfeld beeinflusst. Die Kenntnis darüber, wie sich diese Faktoren auf die Liquidität eines ETF auswirken und damit auf seine Rentabilität, wird die Ergebnisse verbessern, was besonders in Umgebungen wichtig ist, in denen jeder Basispunkt zählt.