Börsengehandelte Fonds (ETFs) sind Investmentgesellschaften, die technisch als offene Unternehmen eingestuft werden (auch wenn sie nicht als Investmentfonds bezeichnet werden dürfen oder dürfen). Dies sind Indexfonds, die die Zusammensetzung von Standardindizes wie NASDAQ 100 oder Russell 2000 widerspiegeln. es kann auch breite Märkte, Sektoren, einzelne Länder oder Regionen sowie festverzinsliche Wertpapiere umfassen. Sie ermöglichen es Anlegern, das Engagement in einem Index über ein einziges Finanzinstrument zu kaufen oder zu verkaufen. Sie sind wie traditionelle Fonds, da sie ein Pool von zu investierenden Geldern sind. Im Gegensatz zu traditionellen Fonds können ETFs jedoch auf dem Konto des Anlegers kurzfristig oder marginal verkauft werden. ETFs unterscheiden sich auch von traditionellen offenen Unternehmen, da ETF-Aktien (wie geschlossene Fonds) auf einem Sekundärmarkt gehandelt werden und nur in sehr großen Blöcken (beispielsweise 50.000 Aktien) einlösbar sind.

Relativ neu und etwas weniger intuitiv als andere Investmentgesellschaften sind ETFs Zertifikate , die über einen Teil eines Korbes einzelner Aktien verfügen. ETFs werden zu Preisen gehandelt, die ihren zugrunde liegenden Vermögenswerten sehr nahe kommen und sich abwickeln, wenn die Anleger sie nicht länger wollen. Fondsmanager sind für den Prozess von entscheidender Bedeutung: Sie müssen einen Plan für den Betrieb der ETF ausarbeiten und den Plan von der SEC genehmigen lassen. Der ETF-Plan muss die Zusammensetzung der ETF erläutern, andere am Fonds beteiligte Unternehmen identifizieren und beschreiben, wie der Fonds funktionieren wird und wie die Rückzahlung erfolgen wird.

ETF-Manager
Der Fondsmanager beauftragt Pensionsfonds, die große Wertpapierportfolios kontrollieren, den Kredit der für die Erstellung des ETF-Aktienindex notwendigen Aktien. (Die Pensionskassen erhalten im Gegenzug eine geringe Verzinsung.) Heute wird die Rolle des ETF-Managers in der Regel den größten institutionellen Geldverwaltungsunternehmen mit Erfahrung in der Indexierung überlassen. Der Fondsmanager nimmt einen kleinen Teil des jährlichen Vermögens des Fonds als Gebühr auf. Ein autorisierter Teilnehmer, der auch Market Maker oder Spezialist genannt wird, stellt den entsprechenden Aktienkorb zusammen und schickt ihn an eine Depotbank. Die Depotbank ist dafür verantwortlich sicherzustellen, dass der Korb tatsächlich den angeforderten ETF widerspiegelt. Es leitet die ETF-Anteile an den autorisierten Teilnehmer weiter. Die Depotbank hält den Aktienkorb auf dem Konto des Fonds, damit der Fondsmanager ihn überwachen kann.

Die Depository Trust Clearing Corp., die gleiche US-Regierungsbehörde, die einzelne Aktienverkäufe aufzeichnet und die offiziellen Aufzeichnungen über diese Transaktionen führt, zeichnet ETF-Titelübertragungen genau wie bei jeder Aktie auf. Es bietet eine zusätzliche Sicherheit gegen Betrug.

Sobald der autorisierte Teilnehmer den ETF von der Depotbank erhält, steht es ihm frei, ihn auf dem freien Markt zu verkaufen.Von diesem Zeitpunkt an werden ETF-Aktien unter den Anlegern auf dem freien Markt frei verkauft und weiterverkauft. Der autorisierte Teilnehmer erzielt einen Gewinn aus der Preisdifferenz zwischen dem Aktienkorb und dem ETF und einem Teil des Geld-Brief-Spreads des ETFs.

Rücknahme von ETFs
Um eine Rücknahme zu ermöglichen, kauft ein autorisierter Teilnehmer einen großen Block von ETFs auf dem freien Markt und schickt ihn an die Depotbank. Im Gegenzug erhält der Teilnehmer einen entsprechenden Korb einzelner Aktien zurück, die dann auf dem freien Markt verkauft oder an die Pensionskassen zurückgegeben werden, die sie ursprünglich besaßen. Der Wettbewerb tendiert dazu, die ETF-Preise nahe an ihrem zugrunde liegenden Nettoinventarwert (dem Wert von Aktien) zu halten.

Weitere Informationen zu börsengehandelten Fonds finden Sie im Artikel Einführung in börsengehandelte Fonds.

Vorteile und Risiken von ETFs
ETFs unterscheiden sich in vielerlei Hinsicht von traditionellen Investmentfonds.

• Handel: Kauf- und Verkaufsaufträge für traditionelle Investmentfonds werden während des gesamten Handelstages entgegengenommen, aber die Transaktionen erfolgen tatsächlich zum Börsenschluss. Zu diesem Zeitpunkt wird der Nettoinventarwert berechnet (Die Summe der Schlusskurse aller im Fonds enthaltenen Aktien wird durch die Anzahl der Aktien des Fonds geteilt.) ETFs handeln kontinuierlich und ermöglichen es einem Anleger, einen Preis für die zugrunde liegenden Aktien sofort.
• Gebühren: ETFs sind im Vergleich zu den meisten Investmentfonds kostengünstig zu kaufen. Die jährlichen Gebühren sind so niedrig wie. 09% des Vermögens gegenüber den durchschnittlichen Fondsgebühren von 1. 4%. Discount Brokerage-Optionen mildern die mit dem Handel von ETFs verbundenen Transaktionskosten. Sie können mit Margins versehen werden, und auf ihnen basierende Optionen ermöglichen verschiedene defensive (oder spekulative) Anlagestrategien.
• Sicherheit : Das mit ETFs verbundene Risiko und die Sicherheit werden als dem Risiko und der Sicherheit der Aktienzertifikate selbst gleichwertig angesehen.

Vorteile:

1. Ermöglicht Anlegern eine einfache Diversifikation durch Kauf oder Verkauf der Anteile. Wie bereits erwähnt, kann ein ETF einen Index abdecken, egal wie groß oder klein dieser Index ist.
2. Sie handeln an einer Börse und können kurzfristig oder mit Margin verkauft werden.
3. ETFs handeln den ganzen Tag über, sodass die Preise immer aktualisiert werden, während Investmentfonds nur am Ende des Tages einen Preis haben.
4. Der Handel mit Futures und Optionen auf ETFs hilft, das mit dem Handel von ETFs verbundene Risiko zu managen.
5. ETF-Bestände sind transparent. Der Sponsor bucht täglich die Bestände des Fonds, was den Index nachahmen sollte, während ein Investmentfonds die Portfoliozusammensetzung des Fonds nur jährlich veröffentlichen kann.
6. Sie sind kosteneffektiv, berechnen keine Ladegebühren und werden passiv verwaltet, während Investmentfonds erhebliche Gebühren haben und häufig aktiv gemessen werden, was die Kostenquote im Vergleich zu ETFs erhöht.
7. Ihre Struktur verhindert jede Art von Prämien- oder Rabattbildung aufgrund des Arbitrage-Effekts der Futures und Optionen auf diese Wertpapiere. Ein geschlossener Fonds hingegen hat eine begrenzte Anzahl von Aktien, was dazu führen kann, dass er aufgrund seiner Angebots- und Nachfrageeigenschaften überteuert wird.
8. ETFs mildern die Kapitalgewinne.
9. Dividenden werden sofort in offene ETFs reinvestiert.

Nachteile / Risiken :

1. In vielen Ländern kann der Wertpapierkorb, den der ETF nachbildet, begrenzt sein.
2. Viele Anleger benötigen die Intraday-Handelsaktivität des Wertpapiers nicht.
3. Die Geld- / Briefspannen können aufgrund des leichten Handels, der in bestimmten ETFs auftreten kann, groß sein.
4. Große Institute könnten aufgrund ihrer Größe direkt in den Index investieren oder aktiv in den Index investieren, was zu niedrigeren Kosten und einer besseren Steuersituation führen könnte.

Der folgende Artikel bietet weitere Details zu den Vorteilen von ETFs: Vorteile von Exchange Traded Funds.