Wenn die Zinssätze niedrig sind, suchen Anleger mit festem Einkommen nach kreativen, manchmal risikoreicheren Möglichkeiten, zusätzliche Einnahmen zu erzielen. Aus diesem Grund ziehen die variabel verzinslichen Publikumsfonds die Aufmerksamkeit sowohl von renditehungrigen Anlegern als auch von Fondsgesellschaften auf sich, die sie gerne füttern. Lesen Sie weiter, um mehr über variabel verzinsliche Investmentfonds und einige der wichtigen Punkte zu erfahren, die Sie berücksichtigen sollten, bevor Sie Ihren ersten Bissen machen.

Floating Rate Investmentfonds können sowohl offen als auch geschlossen sein. Käufer Vorsicht, einige variabel verzinsliche Fonds ermöglichen es Ihnen, Aktien täglich zu kaufen, aber Sie können nur Ihre Aktien monatlich oder vierteljährlich einlösen. Floating-Rate-Fonds investieren in der Regel mindestens 70-80% ihrer Anlagen in variabel verzinsliche Bankdarlehen. Die anderen 20-30% der Bestände des Fonds sind üblicherweise in Positionen wie Cash, Investment-Grade- und Junk-Bonds sowie Derivate investiert. Viele dieser Fonds versuchen, ihre Renditen durch den Einsatz von Finanzmitteln zu steigern. Es ist wahrscheinlicher, dass in einem geschlossenen variabel verzinslichen Fonds große Mengen an finanzieller Hebelwirkung verwendet werden als in einem offenen.

Die von Floating-Rate-Fonds angebotenen Renditen liegen typischerweise zwischen den Renditen von Investment-Grade-Rentenfonds und High-Yield-Bond-Fonds. Jeder Investmentfonds ist hinsichtlich seiner Hebelwirkung, Anlagestrategie, Ausgaben und Regeln für den Kauf und die Rücknahme Ihrer Aktien unterschiedlich strukturiert. Wie immer ist es wichtig, den Prospekt eines Investmentfonds sorgfältig zu lesen, bevor Sie investieren.

Variabel verzinsliche Bankdarlehen 101
Bei der Anlage in variabel verzinsliche Fonds ist es wichtig, die Grundlagen variabel verzinslicher Kredite zu verstehen. Bei den variabel verzinslichen Darlehen handelt es sich um Kredite mit variabler Verzinsung, die von Finanzinstituten an Unternehmen vergeben werden, bei denen allgemein davon ausgegangen wird, dass sie eine niedrige Kreditqualität aufweisen. Sie werden auch syndizierte Kredite oder vorrangige Bankdarlehen genannt. Kreditnehmer nehmen diese Kredite auf, um Kapital für Rekapitalisierungen, Refinanzierungen oder Akquisitionen aufzunehmen. Nachdem die Banken die Kredite vergeben haben, verkaufen sie diese an Hedgefonds, Collateralized Loan Obligations (CLOs) und Investmentfonds.

Die Kredite werden als "variabel verzinslich" bezeichnet, weil sich die Zinsen für die Kredite regelmäßig anpassen, in der Regel alle 30-90 Tage, basierend auf Änderungen der allgemein akzeptierten Referenzzinssätze, wie LIBOR, plus Credit Spread über den Referenzzinssatz. Die Höhe des Credit Spreads hängt von der Kreditqualität des Kreditnehmers, dem Wert der Sicherheiten, die den Kredit unterstützen, und den Kreditverträgen ab. Variabel verzinsliche Darlehen werden als vorrangige Verbindlichkeiten eingestuft und sind in der Regel durch bestimmte Vermögenswerte, wie Bestände, Forderungen oder Immobilien des Kreditnehmers, besichert.

Das Wort "Senior debt" ist hier besonders wichtig. Dies bedeutet, dass die Kredite in der Regel vorrangig für Anleihegläubiger, Vorzugsaktionäre und Stammaktionäre in der Kapitalstruktur des Kreditnehmers sind.Nicht alle variabel verzinslichen Kredite "schwimmen" die ganze Zeit. Einige der Kredite können mit Optionen, wie z. B. Zinssätze, ausgestattet sein, die das mit dem Besitz des Darlehens verbundene Zinsrisiko beeinflussen können.

Schlüsselqualitäten von variabel verzinslichen Fonds

• Junk-Status und Seniorität
  Da sie in der Regel in Schuldtitel von Kreditnehmern mit niedriger Kreditqualität investieren, sollten variabel verzinsliche Fonds als risikoreicherer Bestandteil Ihres Portfolios betrachtet werden. Der Großteil der Einnahmen aus den Fonds wird ein Ausgleich für das Kreditrisiko sein. Ein Teil des Kreditrisikos, das mit der Anlage in Schuldtiteln von Unternehmen mit niedriger Kreditqualität verbunden ist, wird durch die Kapitalstruktur "Seniorität" eines variabel verzinslichen Darlehens und die dahinter stehenden Sicherheiten ausgeglichen. In der Vergangenheit waren die Ausfallwahrscheinlichkeiten bei variabel verzinslichen Darlehen höher als bei hochverzinslichen Anleihen, was für die Anleger geringere potenzielle Kreditverluste bedeutete. Ein diversifiziertes Portfolio variabel verzinslicher Kredite sollte sich gut entwickeln, wenn sich die Wirtschaft erholt und die Kreditspreads enger werden.
  

• Begrenzte Duration Der Nettoinventarwert (NAV) eines variabel verzinslichen Fonds sollte weniger anfällig für Veränderungen der kurzfristigen Kreditzinsen sein als andere gewinnbringende Investmentfonds, wie langfristige Rentenfonds. Die Laufzeit eines variabel verzinslichen Darlehens beträgt rund sieben Jahre, der zugrunde liegende Zinssatz für die meisten Darlehen wird jedoch alle 30 bis 90 Tage angepasst, basierend auf Änderungen des Referenzzinssatzes. Aus diesem Grund wird der Marktwert eines variabel verzinslichen Kredits gegenüber den meisten festverzinslichen Anlagen weniger anfällig gegenüber Veränderungen der kurzfristigen Kreditzinsen sein. Dadurch sind variabel verzinsliche Fonds in Zeiten einer sich erholenden Konjunktur und bei steigenden kurzfristigen Zinssätzen für Einkommensanleger attraktiv. (Weitere Informationen zur Duration finden Sie unter Dauer und Konvexität verwenden, um das Risiko zu messen. )
  

• Diversifizierung und ein Nischenmarkt
  Floating-Rate-Fonds können den Einkommensanlegern Diversifizierungsvorteile bieten. Da variabel verzinsliche Kredite eindeutig strukturiert sind, weisen sie traditionell geringe Korrelationen mit den meisten wichtigen Anlageklassen wie Aktien, Staatsanleihen, hochwertigen Unternehmensanleihen und Kommunalanleihen auf.
  

  Es ist jedoch bekannt, dass Preiskorrelationen zwischen variabel verzinslichen Krediten und anderen risikobehafteten Anlageklassen in Zeiten von Finanzmarktstress konvergieren. Der variabel verzinsliche Kreditmarkt ist ein ziemlich unerschlossener Nischenmarkt, zu dem die meisten Investoren keinen direkten Zugang haben. Diese weniger prüfenden Märkte können ihre Vorteile haben. Je weniger effizient der Markt ist, desto größer ist die Chance für gute Fondsmanager, überlegene risikoadjustierte Renditen zu erzielen. Aus diesem Grund ist es besonders wichtig, die Erfolgsbilanz des Anlageverwalters zu prüfen, den Besitzstand des Fonds zu prüfen und vor der Anlage in einen variabel verzinslichen Fonds in alternative Anlagen zu investieren.

Fazit
Niedrige Zinssätze können Anleger dazu verleiten, zusätzliche Renditen zu erzielen, ohne sich über das von ihnen angenommene Risiko im Klaren zu sein. Die wachsende Beliebtheit von einkommensschaffenden Finanzprodukten wie variabel verzinslichen Fonds macht es für Anleger wichtig, sich mit den Grundlagen alternativer Anlageklassen vertraut zu machen.Floating-Rate-Fonds können für Anleger eine Diversifizierung und einen gewissen Schutz vor Zinsrisiken bieten. Sie können ein alternativer (wenn auch riskanterer) Weg sein, Ihrem ertragsgestörten Portfolio ein zusätzliches Einkommen hinzuzufügen. Stellen Sie nur sicher, dass Sie mit ihren Risiken vertraut sind und nicht mehr abbeißen, als Sie kauen können. (Weitere Informationen zur Investition in alternative Vermögenswerte finden Sie unter Alternative Vermögenswerte für durchschnittliche Anleger. )