Im Laufe der Jahrhunderte hat Gold die Gesellschaften in seinen Bann gezogen, und in einer Post-Gold-Standard-Welt glauben viele, dass mit der Instabilität des ersten Jahrzehnts des 21. Jahrhunderts eine Form des Goldes Standard sollte zurückgebracht werden. Es gab inhärente Probleme mit den Goldstandards, die im 19. und 20. Jahrhundert eingeführt wurden, und viele Menschen erkennen nicht, dass Gold unter dem gegenwärtigen freien Marktsystem eine Währung ist. Gold wurde oft in Bezug auf den US-Dollar in Betracht gezogen, hauptsächlich weil es normalerweise in US-Dollar gehandelt wird und es eine grobe inverse Korrelation zwischen dem USD und den Goldpreisen gibt. Diese Faktoren müssen berücksichtigt werden, wenn wir sehen, dass der Goldpreis einfach ein Wechselkurs ist: Auf die gleiche Weise kann man US-Dollar gegen japanischen Yen tauschen, eine Papierwährung kann auch gegen Gold getauscht werden. (Erfahren Sie mehr über die Ursprünge der Währung. Lesen Sie Die Geschichte des Geldes: Currency Wars .)
Gold ist eine Währung
Unter einem freien Marktsystem ist Gold eine Währung, obwohl es nicht oft als eins gedacht. Gold hat einen Preis, und dieser Preis wird sich im Vergleich zu anderen Wechselkursen wie dem US-Dollar, dem Euro oder dem japanischen Yen ändern. Gold kann gekauft und gelagert werden, und obwohl es nicht oft als direkte Zahlungsmethode für den täglichen Gebrauch verwendet wird, ist es sehr liquide und kann relativ einfach in Bargeld in fast jeder Währung umgewandelt werden.

Gold hat daher Tendenzen wie die einer Währung. Es gibt Zeiten, in denen sich Gold wahrscheinlich höher bewegt, und Zeiten, in denen andere Währungen oder Anlageklassen eine Outperformance erzielen dürften. Gold dürfte sich gut entwickeln, wenn das Vertrauen in Papierwährungen nachlässt, wenn es Kriegspotenzial gibt und / oder wenn es ein mangelndes Vertrauen in Wall-Street-ähnliche Handelsinstrumente gibt.

Gold kann jetzt auf verschiedene Arten gehandelt werden, einschließlich physisches Gold, Futures-Kontrakte, Gold-ETFs oder Anleger können nur an den Preisbewegungen teilnehmen, ohne den Basiswert zu besitzen, indem sie einen Differenzkontrakt (CFD) erwerben. (Weitere Informationen finden Sie unter Der Gold-Showdown: ETFs versus Futures .)

Gold und der US-Dollar

Gold und der USD hatten schon immer eine interessante Beziehung. Auf lange Sicht hat ein fallender Dollar zu steigenden Goldpreisen geführt. Auf kurze Sicht ist dies nicht immer der Fall, und die Beziehung kann bestenfalls schwach sein, wie das folgende zweijährige Wochenchart zeigt. Beachten Sie den Korrelationsindikator in Abbildung 1, der sich von einer starken negativen Korrelation zu einer starken positiven Korrelation und wieder zurück bewegt.

Abbildung 1: USD-Index vs. Gold-Futures (rosa) - Prozentuale Terms

Quelle: TD Ameritrade

Die Beziehung des US-Dollars zu den Goldpreisen kann mit dem Bretton-Woods-System verknüpft werden. wo internationale Siedlungen in U. gemacht wurdenS. Dollars und die US-Regierung versprachen, Dollars zu einem festen Goldpreis einzulösen. Während das System von Bretton Woods 1971 aufgelöst wurde, bleiben die USA 2010 eine globale Macht; Wenn also über Gold gesprochen wird, dann spricht man gewöhnlich vom US-Dollar.

Während Gold und der US-Dollar eine Beziehung haben, wie jede andere Hauptwährung, ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass Gold und Währungen dynamisch sind und mehr als einen einfachen Input haben. Gold zum Beispiel ist von weit mehr als nur der Inflation, dem US-Dollar oder dem Krieg betroffen. Gold ist ein globaler Rohstoff, und daher spiegelt Gold die globale Stimmung wider, nicht nur die Stimmung einer Volkswirtschaft oder einer Gruppe von Menschen.

Probleme mit den früheren Goldstandards

Wenn man Gold als Währung betrachtet, unterstützen viele Menschen die Rückkehr zu einer angepassten Form des Goldstandards. Es gab verschiedene Probleme mit den Goldstandards, die zwischen den 1800er und 1971 implementiert wurden (es gab Goldstandards auch vor dieser Zeit).
Eines der Hauptprobleme war, dass die Systeme letztendlich auf Zentralbanken angewiesen waren, um "nach den Regeln zu spielen". Die Regeln sahen vor, dass die Zentralbanken den Abzinsungssatz so anpassen mussten, dass ein angemessener Zu- und Abfluss von Gold möglich war, um den Wechselkurs wieder auf die Höhe der Handelspartner zu bringen. Während viele Länder die Regeln befolgten, taten dies einige nicht - nämlich Frankreich und Belgien. Jedes System erfordert die Zusammenarbeit der beteiligten Parteien, und der Goldstandard war keine Ausnahme.

Ein zweites Problem mit dem Goldstandard war, dass es zwar auf lange Sicht eine durchschnittliche Preisstabilität aufrechterhalten konnte, aber es gab immer noch kurzfristige Preisschocks, die von den Volkswirtschaften absorbiert werden mussten. Die kalifornische Goldfundung von 1848 ist ein Beispiel für einen beispielhaften Preisschock. Der Goldfund erhöhte die Geldmenge, was die Ausgaben und das Preisniveau erhöhte und eine kurze Instabilität erzeugte. Während dies mit dem richtigen Protokoll konterkariert werden könnte, sollte beachtet werden, dass wirtschaftliche Störungen während der Goldstandardzeiten auftraten und dass es keine Versuche gab, einen Goldstandard aufrechtzuerhalten. (Weitere Informationen finden Sie unter

Warum Gold wichtig ist .) Gold als Währung - wiedergesehen

Ein Goldmarkt nach dem Goldstandard ermöglicht grundsätzlich, dass Gold als Währung fungiert. Dies bedeutet, dass Gold, oft als "sicherer Hafen" bezeichnet, ein Indikator für Unsicherheit ist. Gold erlaubt Händlern und Privatpersonen, in eine Ware zu investieren, die sie oft teilweise vor wirtschaftlichen Störungen schützt. Wie oben erwähnt, treten Unterbrechungen unter jedem System auf, sogar bei einem Goldstandard. So wie es Zeiten gibt, in denen es sich lohnt, wegen eines günstigen Wechselkurses eine Grenze zu überschreiten, um Waren in einem anderen Land zu kaufen, sollte Gold auch auf diese Weise betrachtet werden. Es gibt Zeiten, in denen es günstig ist, Gold zu besitzen und zu anderen Zeiten, wenn der Gesamttrend bei Gold günstig oder negativ sein wird. Auch wenn die offiziellen Goldstandards nun weg sind, wird Gold weiterhin von Währungen und der globalen Stimmung beeinflusst. Daher muss Gold genauso gehandelt werden wie eine Währung gehandelt wird.
Was das Problem der Länder betrifft, die sich nicht an die Regeln halten, ist dies wahrscheinlich ein Problem, das unter keinem System verschwindet.Aber zumindest unter einem freien Marktwährungssystem werden Länder auf lange Sicht bestraft, weil sie sich nicht an Protokolle halten.

Unabhängig davon, welches System verwendet wird, hängt seine Effektivität vom Vertrauen der Investoren in das System ab. Der Reiz des Goldstandards ist, dass er die Illusion vermittelt, dass Papiergeld durch etwas Wesentliches gestützt wird. Doch Gold kann weder gegessen werden, noch kann man daraus ein Haus bauen, was seinen Wert zu einer Angelegenheit der Massenwahrnehmung des globalen Marktes macht. Freie Märkte erlauben Gold als Währung für diejenigen, die es verwenden möchten, während andere Währungen von denen unterstützt werden, die akzeptieren, dass Papiergeld für Waren und Dienstleistungen zahlen wird. Diese Überzeugung wird durch Werbung verstärkt: Eine Anzeige fördert nicht nur ein Produkt, sondern bekräftigt durch die Bereitstellung eines Preises die Idee, dass Papiergeld Waren und Dienstleistungen kauft. Gold muss nicht in die Gleichung eingehen, außer für diejenigen, die in Zeiten, in denen dies vorteilhaft ist, in eine Ware / Währung investieren möchten.

Durch den Kauf von Gold können sich Menschen vor Zeiten globaler wirtschaftlicher Unsicherheit schützen. Trends und Umkehrungen treten in jeder Währung auf, und dies gilt auch für Gold. Gold ist eine proaktive Investition zur Absicherung gegen potenzielle Bedrohungen für Papierwährung. Sobald sich die Bedrohung materialisiert hat, ist der Vorteil, den Gold bietet, möglicherweise bereits verschwunden. Daher ist Gold zukunftsorientiert, und diejenigen, die es handeln, müssen ebenfalls vorausschauend sein.

The Bottom Line

Im Rahmen eines freien Marktsystems sollte Gold als eine Währung wie der Euro, der Yen oder der US-Dollar angesehen werden. Gold hat eine langjährige Beziehung zum US-Dollar und langfristig wird sich Gold im Allgemeinen umgekehrt bewegen. Angesichts der Instabilität auf dem Markt ist es üblich, über die Schaffung eines weiteren Goldstandards zu reden, aber ein Goldstandard ist kein makelloses System. Gold als Währung zu betrachten und als solches zu handeln, kann Risiken für die Papierwährung und die Wirtschaft abmildern, aber die Menschen müssen sich bewusst sein, dass Gold zukunftsorientiert ist, und wenn man bis zur Katastrophe wartet, kann es keinen Vorteil bieten, wenn es bereits bewegte sich zu einem Preis, der eine fallende Wirtschaft widerspiegelt. (Weitere Informationen finden Sie unter
Einstieg in den Goldmarkt .)