Gold wird zum Investitionsplan, wenn die Marktvolatilität das Vertrauen der Anleger erschüttert. Investoren haben eine große Auswahl an Komfort und Kosten.

Im Jahr 2004 wurde in den USA der erste Exchange Traded Fund (ETF) eingeführt, der speziell zur Verfolgung des Goldpreises entwickelt wurde. Es wurde als kostengünstige Alternative zum Besitz von physischem Gold oder zum Kauf von Gold-Futures angepriesen, und seit seiner Einführung sind ETFs zu einer weithin akzeptierten Alternative geworden. Viele Anleger betrachten bestimmte goldspezifische ETFs als eine bequeme und aufregende Möglichkeit, an Gold zu partizipieren, ohne dass sie den Risiken ausgesetzt werden müssen, physisch Goldbarren zu kaufen oder ein praktisches Verständnis darüber zu erlangen, wie Goldfutures funktionieren. Was viele Anleger jedoch nicht realisieren, ist, dass der Preis für den Handel von ETFs, die Gold nachbilden, ihre Bequemlichkeit übersteigen kann und dass der Handel mit Gold-Future-Kontrakten unter den richtigen Umständen eine bessere Alternative sein kann. In diesem Artikel werden wir untersuchen, ob es besser ist, in Gold-ETFs zu investieren oder mit den traditionelleren Gold-Futures zu gehen.

SIEHE: Einstieg in den Goldmarkt

Probleme mit Gold-ETFs
Für anspruchsvollere Anleger oder solche mit einem Kapital von mehr als ein paar hundert Dollar gibt es erhebliche Nachteile in goldspezifische ETFs zu investieren, die über die täglichen Schwankungen der Goldpreise hinausgehen. Zu diesen Problemen zählen steuerliche Implikationen, nicht-goldbezogene Marktrisiken und zusätzliche Gebühren.

Als Sammlersteuer

Eine Anlage in einen ETF, der den Goldpreis nachbildet, besteht nicht aus dem tatsächlichen Goldbesitz der Aktionäre. Ein Anleger kann keine Ansprüche auf einen der Goldaktien stellen und nach dem IRS-Gesetz ist sein Eigentum an der ETF ein Eigentum an einem "Sammler". Ungeachtet der Tatsache, dass die Manager von Gold-ETFs nicht für ihren numismatischen Wert in Gold investieren und auch keine Sammelmünzen suchen, wird die Investition des Anteilsinhabers als Sammelobjekt behandelt. Dies führt dazu, dass langfristige Anlagen in Gold-ETFs (für ein Jahr oder länger) einer relativ hohen Kapitalertragssteuer unterliegen (Höchstsatz von 28% anstelle des 20% -Satzes, der für die meisten anderen langfristigen Kapitalgewinne gilt). Ein Verlassen der Position vor einem Jahr, um dies zu vermeiden, würde nicht nur die Fähigkeit der Anleger schmälern, von mehrjährigen Gewinnen in Gold zu profitieren, sondern sie auch einer viel höheren (fast 40%) kurzfristigen Kapitalertragsteuer unterwerfen.

SEE: Betrachtung von Collectible Investments

Marktrisiko

ETFs, die Gold nachbilden, sind auch einer Reihe von Unternehmensrisiken ausgesetzt, die nichts mit der tatsächlichen Schwankung des Goldwertes zu tun haben .. Im SPDR Gold Trust Prospekt zum Beispiel kann der Trust liquidieren, wenn die Dollars im Trust unter ein bestimmtes Niveau fallen, wenn der Nettoinventarwert (NAV) unter ein bestimmtes Niveau fällt, oder im Einvernehmen mit Aktionären, die mindestens 66 besitzen.6% aller ausstehenden Aktien. Diese Maßnahmen können unabhängig davon getroffen werden, ob die Goldpreise stark oder schwach sind.

Gebühren, Gebühren und mehr Gebühren

Schließlich verringern Gold-ETFs Investitionen von Natur aus. Da das Gold selbst kein Einkommen erzeugt und es immer noch Ausgaben gibt, die gedeckt werden müssen, darf das Management der ETF das Gold verkaufen, um diese Ausgaben zu decken. Jeder Verkauf von Gold durch den Trust ist ein steuerpflichtiges Ereignis für die Aktionäre. Dies bedeutet, dass die Verwaltungsgebühr eines Fonds zusammen mit etwaigen Sponsor- oder Marketinggebühren durch die Liquidation von Vermögenswerten bezahlt werden muss. Dadurch sinkt das gesamte Basisvermögen pro Aktie, was wiederum dazu führen kann, dass Anleger im Laufe der Zeit einen repräsentativen Aktienwert von weniger als einem Zehntel einer Unze Gold erhalten. Dies kann zu Abweichungen zwischen dem tatsächlichen Wert des zugrunde liegenden Goldwerts und dem börsennotierten Wert des ETF führen.

Angesichts dieser Nachteile wenden sich viele ETF-Anleger dem Handel mit Gold-Futures zu.

Über Gold-Futures nachdenken
Die Risiken, die Gold-fokussierte ETFs haben, werden in Gold-Futures nicht gesehen. Gold-Futures sind im Vergleich zu den ETFs unkompliziert. Anleger können nach eigenem Ermessen Gold kaufen oder verkaufen. Es fallen keine Verwaltungsgebühren an, Steuern werden zwischen kurzfristigen und langfristigen Kapitalgewinnen aufgeteilt, es gibt keine Dritten, die Entscheidungen im Namen des Anlegers treffen, und jederzeit können Anleger das zugrunde liegende Gold besitzen. Schließlich kann jeder $ 1, der in Gold-Futures angelegt ist, wegen der Marge $ 20 oder mehr Goldwert darstellen.

Beispiel: Eine $ 1000-Investition in einen ETF, wie SPDR Gold-Anteile (ARCA: GLD GLD ), würde eine Unze Gold darstellen (vorausgesetzt, $ 1, 000). Mit denselben 1000 USD kann ein Anleger einen E-Micro Gold Futures Goldkontrakt haben, der 10 Unzen Gold repräsentiert. Der Nachteil dieser Art von Leverage besteht darin, dass Anleger auf der Basis von 10 Unzen Gold profitieren und Geld verlieren können. Koppeln Sie die Hebelwirkung von Terminkontrakten mit ihrem periodischen Ablauf, und es wird deutlich, warum viele Anleger sich für eine Anlage in einen ETF entscheiden, ohne das Kleingedruckte wirklich zu verstehen.

SEE: Handel mit Gold- und Silber-Futures-Kontrakten

Die Bottom-Line

ETFs und Gold-Futures repräsentieren eine Diversifikation in die Anlageklasse Metalle. Es gibt Vor- und Nachteile für beide Instrumente, aber das macht Gold-spezifische ETFs nicht automatisch besser als Gold-Futures. Anleger müssen sich darüber im Klaren sein, dass ein ETF an der Oberfläche sofort Portfolioumschichtungen vornehmen kann, wodurch er am Ende mehr Kosten anfallen kann, als sie sowohl bei den Steuern als auch bei den Verwaltungsgebühren erwarten. Gleichzeitig können Anleger, die nicht clever genug sind, lieber etwas mehr für die ETFs bezahlen, als Risiken einzugehen, die sie mit Futures nicht ertragen können.