Welcher Ansatz ist im heutigen Marktumfeld besser: Indexierung (passives Investieren) oder individuelle Aktienauswahl (aktives Investieren)? Es ist ein häufig diskutiertes Thema. Auf lange Sicht gewinnt die Indizierung nach Angaben der Morningstar Inc. (die Dividenden und Aufwendungen umfasst) deutlich an Wert:

Fondstyp	1-Jahres-Performance	3-Jahres-Performance	5-Jahres-Performance	10-jährige Performance
Aktiv	14. 04%	17. 92%	14. 21%	8. 62%
Passiv	14. 20%	18. 57%	14. 89%	8. 66%

Neben den langfristigen Renditen spricht die Indizierung aus einer Reihe anderer Gründe. Weniger erfahrene Investoren eignen sich besonders für die Indizierung, da sie Emotionen eliminieren, der größte Grund, warum einzelne Anleger akkumulierte Verluste erleben. Darüber hinaus beinhaltet die Indexierung keine Handelsgebühren, die oft weniger als 10 USD pro Transaktion betragen, sich aber schnell summieren können. (Weitere Informationen finden Sie unter: Einführung in Fundamental Weighted Index Investing .)

Die Indexierung bietet eine breite Diversifizierung, Einfachheit, passive Verwaltung (verringert die Wahrscheinlichkeit menschlicher Fehler), geringe jährliche Umsätze (reduziert Kosten und Steuerverpflichtungen) und eine niedrigere Kostenquote. In einem jährlichen Brief an die Aktionäre von Berkshire Hathaway Inc. (BRK-B BRK-BBerkshire Hathaway Inc. 186. 66-0. 33% Created with Highstock 4. 2. 6 ) empfahl Warren Buffett Kapital Zuweisung von 10% Cash und 90% in einem sehr kostengünstigen Standard & Poor's 500 Indexfonds. Wenn Sie auf der Suche nach einem Indexfonds mit sehr niedrigen Kosten sind und nicht wissen, wo Sie suchen müssen, sollten Sie mit der Vanguard Group beginnen, die die niedrigsten Gebühren bietet. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie macht Warren Buffett Investitionsentscheidungen? )

Das alles ist sicher positiv, aber die Frage ist, welche Vorgehensweise besser ist, nicht auf lange Sicht.

Aktuelles Umfeld

Der Dow Jones Industrial Average hat Anfang dieses Jahres Rekorde aufgestellt, und der NASDAQ hat kürzlich seinen Höhepunkt aus der Dotcom-Blase überschritten. Die Anleger haben in den letzten Jahren ein Vermögen mit Aktien gemacht, größtenteils aufgrund der anhaltend rekordtiefen Zinsen, die von der Federal Reserve entwickelt wurden. Auch die Europäische Zentralbank, die Bank of Japan und die chinesische Zentralbank treiben das "billige Geld" an. Mit all diesem billigen Geld, das die Märkte überflutet, ist die Verschuldung leicht zu erreichen; Diese Verschuldung führt dann zu einem gehebelten Wachstum. (Für eine vergleichbare Lektüre siehe: Was tun die Federal Reserve Banken?)

Investoren, die in den letzten Jahren einen passiven Ansatz verfolgt haben, haben Geld verdient, aber nicht so viel wie diejenigen, die aktiv Aktien kaufen. Der Stockpicker übernimmt ein höheres Risiko, und wenn sich die Märkte im Bullenmodus befinden, zahlen sich diese Risiken in der Regel aus.Da Indexierung ein stärker diversifizierter Ansatz ist, wird es nicht so viel Aufwärtspotenzial geben, aber die Diversifizierung wird das Abwärtsrisiko begrenzen. Dies sollte bedeuten, dass bei steigenden Zinsen die Anleger, die ein höheres Risiko eingehen, stärker geschädigt werden als jene, die den passiveren Ansatz gewählt haben, aber das ist vielleicht nicht der Fall. (Zum diesbezüglichen Lesen, siehe: Top-Reason-Aktienindizes könnten verzerrt sein .)

Future Environment

Wenn die Zinssätze steigen, werden alle Schulden, die zum Wachstum des Treibstoffs beigetragen wurden, mehr teuer. Viele Unternehmen werden es schwierig finden zu wachsen, während sie sich so hohe Schuldenlasten auszahlen, und um Kapital freizusetzen, um diese Schulden abzuzahlen, werden viele dieser Unternehmen ihre Belegschaft reduzieren müssen. Wenn diese Entlassungen stattfinden, werden die Konsumausgaben sinken. Wenn die Verbraucherausgaben zurückgehen, wird sich die Spitzenleistung für alle Verbraucher betreffenden Unternehmen verlangsamen (70% der Wirtschaft sind konsumbasiert). Um die Verkaufsleistung zu verbessern, werden konsumabhängige Unternehmen gezwungen sein, die Preise für Waren und Dienstleistungen zu senken. Das ist deflationär. Wenn die Deflation stattfindet, leiden die Aktien. (Mehr dazu unter: Die Oberseite der Deflation .)

Die Wahrheit ist, dass es schwierig sein wird, eine positive Rendite zu sehen, unabhängig davon, ob Sie Aktienauswahl oder ein Indexinvestor sind. Das ist jedoch nicht das letzte Wort.

Gegen den Trend

Wenn Sie in einem Index sind, der den S & P 500 nachvollzieht, wenn der Markttank ist, werden Sie nicht zufrieden sein. Das eine ist positiv, dass der S & P 500 nicht auf Null geht. Wenn Sie also über ausreichend Kapital verfügen, können Sie eine Mittelwertstrategie für die Dollar-Kosten anwenden und bis zum Index-Tief Aktien kaufen. Dies maximiert Ihr Potenzial auf dem Weg nach oben. Das große Negative hier ist, dass dies eine Weile dauern wird, vielleicht Jahre, wenn der Markt irgendwann Panzer ist. (Weitere Informationen finden Sie unter Pros & Cons von Dollar Cost Averaging .)

Eine weitere Option ist die Investition in einen hochwertigen börsengehandelten Fonds, der Unternehmen verfolgt, die ihre Dividenden im Laufe der Jahre kontinuierlich erhöht haben. .. Die meisten Unternehmen, die ihre Dividende konsequent erhöht haben, sind qualitativ hochwertige Unternehmen, die wahrscheinlich schon sehr lange bestehen werden. Daher verfolgen Sie mit einem ETF wie Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG VIGVng Dvdnd Apr.96. 94-0. 28% Created with Highstock 4. 2. 6 ) nur qualitativ hochwertige Daten. Firmen. Dieser ETF hat während der letzten Krise keine Wertschätzung erfahren, aber Sie wussten, dass es nicht zu $ ​​0 gehen würde. Das ist ein großer Pluspunkt, wenn Sie Mittelwertbildung im Dollar-Durchschnitt haben. (Weitere Informationen finden Sie unter Der Unterschied zwischen einem Indexfonds und einem ETF .)

Wenn Sie keine Durchschnittskostendeckung verwenden und Sie sich in einem traditionellen Index befinden, der den breiteren Markt verfolgt und die Markttanks, gibt es kein Aufwärtspotenzial. Wenn ein Stockpicker jedoch seine eigene Due Diligence durchführt, hat dieser Anleger die Möglichkeit, herauszufinden, welche Unternehmen es verdienen, dass ihre Aktien fallen und welche ungerechtfertigt bestraft werden.Investoren könnten denken, dass gerade jetzt eine gute Zeit ist, um in Aktien zu investieren, wegen der niedrigen Zinssätze, aber auf einer individuellen Aktienbasis, wird es nichts im Vergleich zum Kauf von qualitativ hochwertigen Unternehmen zu Schnäppchenpreisen. Seien Sie sich bewusst, dass die meisten Unternehmen nicht in diese Kategorie passen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie man eine Aktie auswählt.)

Die letzte Zeile

Auf lange Sicht hat sich das Investieren in ein Index als effektiver herausgestellt, aber nicht viel. Zum gegenwärtigen Zeitpunkt und unter Berücksichtigung der Risiken, die mit dem breiteren Markt verbunden sind, könnte ein Stockpicker, der sich an hochwertige Unternehmen hält, einen Vorteil haben, da ein Index, der den Markt verfolgt, definitiv leiden wird. Wenn Sie passives Investieren bevorzugen, gibt es immer noch Gelegenheiten, aber sie müssen vorsichtig und strategisch angegangen werden. (Weitere Informationen finden Sie unter: Ist die Aktie ein Mythos? )

Dan Moskowitz besitzt keine Anteile an BRK-B oder VIG.