Inhaltsverzeichnis:
Forward Rates sind extrem begrenzte Prädiktoren für die tatsächlichen Zinssätze. Dies ist angesichts der Vielzahl von Determinanten für Zinssätze oder der Art und Verwendung von Terminkursen nicht besonders überraschend. Die Unvollkommenheiten der Prognosen für die Forward Rate sind am eklatantesten, bevor der Konjunkturzyklus einen Boom- oder Bust-Zyklus auslöst.
Die Determinanten von Zinssätzen
Im Allgemeinen hängen die Zinssätze vom Angebot und der Nachfrage nach verzinslichen Finanzinstrumenten ab. Es gibt drei wesentliche Einflüsse auf Angebot und Nachfrage von Zinssätzen: Liquiditätspräferenz, die Differenz zwischen der Nachfrage nach vergangenem und zukünftigem Konsum und die Prämie, die für die Übernahme des Marktrisikos verlangt wird.
Wenn beispielsweise die Inflation in der Zukunft steigen dürfte, können einzelne und institutionelle Anleger höhere Zinssätze für ihre Finanzinstrumente verlangen. Unternehmen könnten die angebotenen Zinssätze für Emissionen erhöhen, wenn sie mehr Kapital benötigen, als für zukünftige Expansion zur Verfügung steht.
Banken können Zinssätze erhöhen, wenn sie mehr Einlagen wünschen und sie senken, wenn sie weniger wollen. Das Gegenteil gilt für Bankkredite; die Zinssätze steigen, wenn die Banken die Verschuldung entmutigen und zurückgehen wollen, wenn sie die Kreditaufnahme fördern wollen.
In modernen gemischten Volkswirtschaften werden die Zinssätze stark von der Zentralbankpolitik beeinflusst. Die Zinssätze fallen tendenziell, wenn die Federal Reserve eine expansive Geldpolitik verfolgt und eine kontraktive Geldpolitik verfolgt.
Grenzen der Forward Rates
Da es so viele komplexe, unsichere und miteinander verbundene Einflüsse auf die Zinssätze gibt, ist es sehr schwer vorherzusagen, wo die Kurse in der Zukunft landen werden.
Die meisten Forward-Rate-Berechnungen sagen den Anlegern viel mehr darüber aus, wie sich die Spot-Rate-Kurven heute einstellen. Obwohl die längerfristigen Kassakurse auf der Grundlage zukünftiger Erwartungen angepasst werden, beschränkt sich ihre Genauigkeit auf die Prognosefähigkeit der gegenwärtigen Marktteilnehmer (und die Politik des Federal Open Market Committee (FOMC) oder andere künstliche Manipulationen).
Terminkurse dienen dazu, Futures-Kontrakte so zu koordinieren, dass sie mit anderen Finanzmarkttransaktionen konkurrieren. Es gibt eine Komponente der Zukunftsprognose, die jedoch nicht primär, sondern ergänzend ist.
Wie genau oder wichtig ist die Schuldendeckungsquote (DSCR) bei der Beurteilung, ob in etwas investiert werden soll?
Zeigt, wie Anleger die Schuldendienstquote nutzen können, um die Solvenz eines Unternehmens vor einer Anlageentscheidung zu beurteilen.
Wie genau ist die Aktienrisikoprämie bei der Bewertung einer Aktie?
Erfahren Sie mehr über die Nachteile der Verwendung der Aktienrisikoprämie für die Bewertung einer Aktie und deren Berechnung anhand des Capital-Asset-Pricing-Modells.
Wie zuverlässig ist das Fibonacci-Retracement bei der Vorhersage des Lagerverhaltens?
Erfahren, warum die Zuverlässigkeit des Fibonacci-Retracement-Indikators umstritten ist und wie der Indikator dazu verwendet wird, Bereiche von Preisumkehrungen zu identifizieren.