Wo wäre der S & P 500 jetzt ohne Rückkäufe? Das ist eine Frage, über die Sie nachdenken sollten, wenn Sie bedenken, dass seit 2004 mehr als 7 Billionen US-Dollar für Rückkäufe ausgegeben wurden. Wenn ein Unternehmen seine eigenen Aktien zurückkauft, reduziert es die Anzahl der ausstehenden Aktien. Diese reduzierte Aktienanzahl führt zu einem verbesserten Gewinn pro Aktie (EPS). Interessanterweise werden viele Führungskräfte belohnt, wenn sich das EPS-Wachstum verbessert. Daher werden diese Führungskräfte nicht zögern, Aktien zurückzukaufen. Rückkäufe helfen natürlich auch den Anlegern. Also, was ist das Problem?

Konjunkturerwartungen

Die Weltwirtschaft verlangsamt sich aufgrund deflationärer Kräfte. Diese Deflation wurde durch einen massiven Rückgang der Nachfrage nach Produkten und Dienstleistungen verursacht, der wiederum durch die alternde Bevölkerung in China, den Vereinigten Staaten, Japan und der Eurozone verursacht wurde. Dies ist auch der Grund, warum Sie bei den meisten Unternehmen einen Mangel an Umsatzwachstum feststellen konnten. Wenn es kein Top-Line-Wachstum gibt, müssen diese Unternehmen Wege finden, um die Anleger zufrieden zu stellen. Dafür gibt es mehrere Möglichkeiten: Kosten senken, Dividenden anbieten und Aktien zurückkaufen. (Mehr dazu unter: 3 Wirtschaftliche Herausforderungen der US-amerikanischen Gesichter 2016 .)

Domino-Effekt

Wenn ein Unternehmen sieht, dass es in naher Zukunft wenig Hoffnung auf ein Umsatzwachstum gibt, dann ist es unwahrscheinlich, dass dieses Unternehmen Kapital in Talent oder Geschäftsentwicklung investiert. Es wird stattdessen sein verfügbares Kapital Dividenden und Rückkäufen zuweisen. Das könnte Investoren helfen, aber es hilft nicht den Arbeitern. Und die Arbeiter treiben die Wirtschaft an, nicht die Investoren.

Rückkäufe sind nichts anderes als eine Form des Financial Engineering. Sie zu verbieten, würde Unternehmen dazu zwingen, mehr Kapital für organisches Wachstum bereitzustellen. Dies würde Entlassungen reduzieren, zu mehr Einstellungen führen und sogar zu Lohnzuwächsen führen. Leider würde es die drohende Wirtschaftskrise nicht lösen, weil man die Bevölkerungsentwicklung nicht sofort ändern kann. Aber wenn mehr Verbraucher beschäftigt werden und mehr verdienen, führt dies zu höheren Konsumausgaben. Es würde auch die Einkommensungleichheitslücke verengen. Dies wird in naher Zukunft allein geschehen, da die Anlageerträge sinken werden und nicht viele wohlhabende Anleger das Anlageumfeld 2016 korrekt spielen werden. Mit anderen Worten werden ihre Einkommen auf der Investitionsseite in den Süden gehen. (Weitere Informationen finden Sie unter: 4 Gründe, warum Anleger Rückkäufe mögen.)

Langfristige Gewinner

Die wenigen Unternehmen, die Kapital für organisches Wachstum bereitstellen, werden letztendlich belohnt. Sie mögen im Moment nicht wie die Gewinner aussehen, aber sie werden das größte langfristige Potenzial bieten. Diese Unternehmen werden in der Lage sein, Top-Talente zu gewinnen und zu halten, was zu Innovation und Problemlösung führen wird.Microsoft Corp. (MSFT MSFTMicrosoft Corp84. 47 + 0. 39% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist ein gutes Beispiel. Microsoft kauft Aktien zurück, investiert aber weit mehr als das durchschnittliche Unternehmen in organisches Wachstum. Dies ist auf einer relativen Basis. Microsoft ist ein riesiges Unternehmen.

Wenn ein Unternehmen, in das Sie investieren, kein Kapital für organisches Wachstum bereitstellt, sollten Sie etwas besorgt sein. Dies weist darauf hin, dass das Unternehmen in einer schwachen Branche ist und / oder nicht mit den Verbrauchertrends übereinstimmt. Diese Unternehmen werden häufig viele Aktien zurückkaufen, um die mangelnde Nachfrage nach ihren Produkten oder Dienstleistungen auszugleichen. Es gibt Firmen da draußen, die trotz einer schwächelnden Wirtschaft wachsen, was beweist, dass es immer irgendwo Nachfrage geben wird, und dass, wenn ein Unternehmen richtig innoviert, sie sich gegen den Trend behaupten können. (Weitere Informationen finden Sie unter: Aktienrückkäufe: Aufschlüsselung .)

Die Aktienperformance stimmt zwar nicht mit dem organischen Wachstum für alle folgenden Unternehmen überein, aber sie alle sehen eine beständige Nachfrage nach ihren Produkten und / oder Dienstleistungen trotz eines schwächelnden Verbrauchers: Netflix, Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc200. 13 + 0. 06% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Amazon. com, Inc. (AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0. 82% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Alphabet Inc. (GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042 68-0.70% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Fitbit Inc. (FIT FITFitbit Inc6. 06 + 0. 66% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), PayPal Holdings, Inc. (PYPL PYPLPayPal Holdings Inc.74. 74 + 1. 84% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), Shake Shack Inc. (SHAK ) > SHAKShake Shack Inc36 46-1 41% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Facebook, Inc. (FB FBFacebook Inc180. 17 + 0. 70% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Zurzeit unterstützen Rückkäufe die Anleger, aber Anleger sollten nur dann Anlagen in diese Unternehmen in Erwägung ziehen, wenn sie über genügend Mittel verfügen, um ihren operativen und Liquiditätsbedarf zu decken. The Bottom Line

Die Arbeitslosigkeit könnte gering sein, aber viele Menschen sind unterbezahlt und können nicht über die Runden kommen. Fallen Sie nicht auf die "niedrigeren Gaspreise helfen dem Verbraucher" Erzählung. Dies wurde durch explodierende Krankenversicherungskosten mehr als ausgeglichen. Wenn Rückkäufe verboten würden und Unternehmen gezwungen wären, Billionen von Dollar für organisches Wachstum einzusetzen, würde dies zu mehr Innovation, mehr Arbeitsplätzen und höheren Löhnen führen. Die einzigen Leute, die das nicht wollen, sind diejenigen mit einem voreingenommenen Interesse. Erfreulicherweise finden in Washington Gespräche über Rückkäufe und deren negative Auswirkungen auf die Realwirtschaft statt. Rückkäufe können Anlegern helfen, aber das ist nichts anderes als legalisierte Manipulation von Aktien. (Weitere Informationen finden Sie unter:

6 Aktienrückkaufszenarien .) Dan Moskowitz hat keine Positionen in

MSFT, NFLX, AMZN, GOOGL, FIT, PYPL, SHAK oder FB.