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Der Korrelationskoeffizient ist bei der Vorhersage von Renditen an den Aktienmärkten für einzelne Aktien nur eingeschränkt geeignet, kann aber bei der Vorhersage des Ausmaßes, in dem sich zwei Aktien im Verhältnis zueinander bewegen, einen Wert haben. Der Korrelationskoeffizient ist ein statistisches Maß für die Beziehung zwischen der Bewegung von zwei Aktien in Tandem zueinander sowie von der Stärke dieser Beziehung. Anleger verwenden häufig den Korrelationskoeffizienten, um Anlagen beim Aufbau von Portfolios zu diversifizieren.

Obwohl der Korrelationskoeffizient möglicherweise nicht in der Lage ist, zukünftige Aktienrenditen vorherzusagen, ist er als Werkzeug zur Risikominderung hilfreich. Es ist eine Hauptkomponente der modernen Portfoliotheorie (MPT), die versucht, eine effiziente Grenze zu bestimmen. Die effiziente Grenze liefert eine gekrümmte Beziehung zwischen einer möglichen Rendite für eine Mischung von Vermögenswerten in einem Portfolio gegenüber einem gegebenen Risiko für diese Mischung von Vermögenswerten. Korrelation wird in MPT verwendet, um diversifizierte Vermögenswerte aufzunehmen, die dazu beitragen können, das Gesamtrisiko eines Portfolios zu reduzieren. Einer der Hauptkritikpunkte von MPT ist, dass angenommen wird, dass die Korrelation zwischen den Assets im Zeitverlauf statisch ist. In der Realität verschieben sich die Korrelationen häufig, insbesondere in Phasen höherer Volatilität. Während die Korrelation einen Vorhersagewert hat, unterliegt sie Einschränkungen bei der Verwendung.

Der Korrelationskoeffizient wird auf einer Skala von -1 bis 1 gemessen. Ein Korrelationskoeffizient von 1 zeigt eine perfekte positive Korrelation zwischen zwei Beständen an, dh die Bestände bewegen sich immer um denselben Betrag in dieselbe Richtung. Ein Koeffizient von -1 zeigt eine perfekte negative Korrelation an, was bedeutet, dass sich die Aktien historisch immer in die entgegengesetzte Richtung bewegt haben. Wenn zwei Aktien einen Korrelationskoeffizienten von 0 haben, bedeutet dies, dass keine Korrelation besteht und daher keine Beziehung zwischen den Aktien besteht. Es ist ungewöhnlich, eine perfekte positive oder negative Korrelation zu haben. Anleger können den Korrelationskoeffizienten verwenden, um Vermögenswerte mit negativen Korrelationen für die Aufnahme in ihre Portfolios auszuwählen. Die Berechnung des Korrelationskoeffizienten berücksichtigt die Kovarianz der Bestände mit den Durchschnittsrenditen für jede Aktie dividiert durch das Produkt der Standardabweichung der Renditen jeder Aktie.

Der Korrelationskoeffizient ist im Grunde eine lineare Regression, die für die Renditen der einzelnen Aktien gegen die anderen durchgeführt wird. Wenn sie graphisch abgebildet würde, würde eine positive Korrelation eine aufsteigende Linie zeigen. Eine negative Korrelation würde eine abfallende Linie zeigen. Während der Korrelationskoeffizient ein Maß für die historische Beziehung zwischen zwei Aktien ist, kann er einen Anhaltspunkt für die zukünftige Beziehung zwischen den Vermögenswerten liefern.Die Korrelation zwischen zwei Aktien kann sich jedoch ändern. Die Korrelation kann sich verschieben, insbesondere in Zeiten höherer Volatilität. Phasen höherer Volatilität treten auf, wenn das Risiko für Portfolios steigt. Daher kann MPT in Zeiten hoher Volatilität aufgrund der Annahme, dass die Korrelationen konstant bleiben, Einschränkungen in seiner Fähigkeit zum Schutz vor Risiken aufweisen. Diese Tatsache begrenzt auch die Vorhersagekraft des Korrelationskoeffizienten.