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Warren Buffett investiert mit einem qualitativeren und konzentrierteren Ansatz als Benjamin Graham. Graham zog es vor, unterbewertete, durchschnittliche Unternehmen zu finden und seine Beteiligungen unter ihnen zu diversifizieren; Buffett bevorzugt hochwertige Unternehmen mit angemessenen Bewertungen und großem Wachstumspotenzial.

Buffett hat sich selbst als "85% Graham" bezeichnet, wobei er im Vergleich zum Ganzen Unterschiede zwischen den beiden Insignifikanten macht. Beide dieser berühmten Männer unterstützten einen klassischen Wert-Stil, der sich auf die Fundamentaldaten des Unternehmens und einen "Bleib den Kurs" -Ansatz konzentrierte.

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Ben Graham und "The Intelligent Investor"

Buffett sagte einmal in einem Interview, Grahams Buch "The Intelligent Investor" habe sein Leben verändert und ihn auf den richtigen Weg gebracht. Buffett bezog sich auf Grahams Theorien über Wertinvestitionen und brachte eine Form von professioneller Analyse auf die Investmentmärkte.

Graham wird oft als "Dekan der Wall Street" und als Vater von Wertinvestitionen bezeichnet. Graham war einer der wichtigsten Befürworter einer Analyse der finanziellen Sicherheit und war so einflussreich, dass er bei der Ausarbeitung des Securities Act von 1933 mithalf. Er vertrat die Idee, dass der Anleger den Markt so betrachten sollte, als wäre er eine tatsächliche Einheit und potenzieller Geschäftspartner. Graham nannte diese Entität "Mr. Market" - das verlangt manchmal nach zu viel oder zu wenig Geld, um herausgekauft zu werden.

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Graham schrieb 1949 "The Intelligent Investor" als Leitfaden für den gemeinsamen Investor. Das Buch vertrat die Idee, risikoarme Wertpapiere auf breit gefächerte, mathematische Weise zu kaufen. Graham bevorzugte die Fundamentalanalyse und fand die Differenz zwischen dem Kaufpreis einer Aktie und ihrem inneren Wert.

Es wäre schwierig, alle Theorien von Graham vollständig zusammenzufassen, aber es gibt einige Schlüsselkonzepte, die es wert sind, hervorgehoben zu werden. Er war der Meinung, dass Aktienkurse aufgrund irrationaler und übermäßiger Preisschwankungen (sowohl nach oben als auch nach unten) häufig falsch waren. Intelligente Investoren, sagte Graham, müssen in ihren Prinzipien fest sein und nicht der Menge folgen.

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Warren Buffett

Benjamin Graham setzte in weit größerem Umfang auf quantitative Methoden als Buffett, der seine Zeit damit verbringt, Firmen zu besuchen, mit dem Management zu sprechen und das Geschäftsmodell zu verstehen. Dadurch war Graham in der Lage, in viele kleinere Unternehmen als Buffett zu investieren.

Betrachten Sie eine Baseball-Analogie: Graham war besorgt, auf die Basis zu kommen und in guten Tonlagen zu schwingen, während Buffett es vorzieht, auf Heimspiele zu warten. Viele haben Buffett zugeschrieben, eine natürliche Begabung für das Timing zu haben, die nicht repliziert werden kann, während Grahams Methode dem Durchschnittsinvestor freundlicher ist.

Im Mittelpunkt des Value Investing steht die Identifizierung von Aktien, die von der Mehrheit der Marktteilnehmer unterbewertet wurden, und die Differenz zwischen dem inneren Wert und dem Kaufpreis. Buffett und Graham bauten riesige persönliche Eier und wurden durch dieses Konzept bekannt. Die Hauptunterschiede liegen darin, wie man den inneren Wert festlegt, wann man eine Chance wahrnimmt und wie tief man in ein Unternehmen eintaucht, das Potenzial hat.