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EBITDA ist ein Akronym für das Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen. Um zum EBITDA zu gelangen, beginnen Sie mit dem EBIT (operatives Ergebnis) und addieren Ihnen nicht zahlungswirksame Aufwendungen und Abschreibungen.

Warum das EBITDA nutzen?

Das EBITDA ist ein nicht allgemein anerkannter Rechnungslegungsgrundsatz (GAAP) für die Rentabilität. Aber es wird häufig in der Finanzanalyse verwendet, da es die Renditen einer laufenden Produktion des Unternehmens besser misst, als einfach die Einnahmen zu verwenden, was viele nicht operative Posten einschließen würde. Wenn Sie mit dem EBIT beginnen, erfassen Sie nur die tatsächlichen Vorgänge des Geschäfts. Und warum Zinsen und Steuern ausschließen? Denn die Argumentation geht dahin, dass das Interesse nicht an der Geschäftstätigkeit eines Unternehmens liegt. es ist ein Ergebnis der Kapitalstruktur, die das Finanzierungswahlmanagement widerspiegelt. Ebenso gelten Steuern als nicht operativ, da auch sie von Buchhaltungsoptionen und Managemententscheidungen beeinflusst werden können.

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Als Beispiel: Angenommen, Sie haben einen Limonadenständer gelaufen, und Sie haben 50 $ am Boden gefunden (vermutlich von einem Kunden fallen gelassen). Diese $ 50 müssen in Ihrem Nettoeinkommen enthalten sein, aber niemand würde behaupten, dass das Finden von verlorenem Geld ein Teil der normalen Operationen eines Limonadenstand-Geschäfts ist. Die Finanzierung des Limonadenstandes mit Eigen- oder Fremdkapital (die zu Zinskosten führt) oder der Steuerstundung (auf Empfehlung Ihres Buchhalters) hat keinen Einfluss auf die tatsächlichen Kosten von Zitronen oder Zucker, die integrale Produktionskosten sind, oder wie viele Tassen des von Ihnen verkauften Getränks Dies ist die Schlüsseloperation des Unternehmens. Indem Sie "willkürliche" Entscheidungen entfernen, können Sie bessere Vergleiche ähnlicher Unternehmen mit Äpfeln und Äpfeln durchführen und ein besseres Bild von ihren Abläufen gewinnen.

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Die EBITDA-Marge ist das EBITDA dividiert durch den Gesamtumsatz. Diese Marge spiegelt den prozentualen Anteil des Umsatzes eines jeden Dollars wider, der als Ergebnis der Kerngeschäfte verbleibt. Die Berechnung in Excel ist einfach:

Nach dem Import von historischen Daten und Prognosen und zukünftigen Perioden erreichen Sie das EBITDA:

1. Nehmen Sie das EBIT aus der Gewinn- und Verlustrechnung, einer GAAP-Position.
2. Finden Sie Abschreibungen und Amortisationen in der Aufstellung der operativen Cashflows.
3. Fügen Sie sie zusammen, um zum EBITDA zu gelangen.
4. Berechnen Sie das EBITDA dieses Zeitraums dividiert durch den Umsatz dieses Zeitraums, um die EBITDA-Marge zu ermitteln.
5. Für prognostizierte Zeiträume können Sie zukünftige Abschreibungen (D & A) ableiten, indem Sie historische D & A-Werte verwenden, diese durch historische Einnahmen dividieren und dieses Verhältnis anwenden. Dies deutet darauf hin, dass die Gesamtinvestitionen (CAPEX) und die immateriellen Kosten eine Beziehung zum Gesamtumsatz haben und dass Sie erwarten, dass diese Beziehung in den prognostizierten Zeiträumen konsistent bleibt.
6. Für prognostizierte Einnahmen können Sie eine bestimmte Wachstumsrate anwenden, wobei Sie üblicherweise Konsensschätzungen als Ausgangspunkt verwenden.
7. Verwenden Sie die in der folgenden Tabelle dargestellten Schritte für andere prognostizierte Zellen.

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Schlussfolgerung:

Das EBITDA wird am besten als Vergleichsmaßstab für die Analyse der Leistung eines Unternehmens im Vergleich zu anderen Unternehmen der gleichen Branche mit ähnlichen Geschäftsmodellen verwendet. Eine Stärke für diesen Ansatz ist ein besserer Apfel-zu-Apfel-Vergleich. Eine Schwäche besteht darin, dass die Auswirkungen der Kapitalstruktur und der CAPEX-Ausgaben auf ein Unternehmen unterschätzt werden.