In rein wirtschaftlicher Hinsicht bezieht sich Inflation auf eine allgemeine Erhöhung des Preisniveaus aufgrund einer Erhöhung der Geldmenge; das Wachstum der Geldmenge steigt schneller als das Produktivitätsniveau der Wirtschaft. Die genaue Art der Preiserhöhungen ist Gegenstand vieler wirtschaftlicher Debatten, aber das Wort "Inflation" bezieht sich in diesem Zusammenhang nur auf ein monetäres Phänomen.
Unter Verwendung dieser spezifischen Parameter wird der Begriff Deflation verwendet, um die Produktivität schneller als die Geldmenge zu beschreiben. Dies führt zu einem allgemeinen Rückgang der Preise und der Lebenshaltungskosten, was viele Ökonomen paradoxerweise als schädlich interpretieren. Die Argumente gegen die Deflation gehen auf das Paradox der Sparsamkeit von John Maynard Keynes zurück. Aufgrund dieser Überzeugung verfolgen die meisten Zentralbanken eine leicht inflationäre Geldpolitik, um sich vor einer Deflation zu schützen.
Die gegenwärtigen Regierungen und Zentralbanken drucken und verteilen selten tatsächliches physisches Geld, um den Geldbestand zu beeinflussen, und verlassen sich stattdessen auf andere Kontrollen wie die Zinssätze für die Interbankkredite. Dafür gibt es mehrere Gründe, aber die beiden größten sind: 1) neue Finanzinstrumente, elektronische Kontostände und andere Änderungen in der Art und Weise, wie Einzelpersonen Geld halten, machen grundlegende monetäre Kontrollen weniger vorhersehbar; und 2) die Geschichte hat mehr als eine Handvoll Gelddruck-Katastrophen hervorgebracht, die zu Hyperinflation und Massenrezession geführt haben.
Die US-Notenbank wechselte von der Kontrolle der tatsächlichen Geldaggregate oder der Zahl der im Umlauf befindlichen Banknoten zur Umsetzung von Änderungen der Leitzinsen, was manchmal als "Geldpreis" bezeichnet wurde. Zinssatzanpassungen wirken sich auf die Höhe der Kreditaufnahme, des Sparens und der Ausgaben in einer Volkswirtschaft aus.
Wenn die Zinssätze steigen, können die Sparer zum Beispiel mehr auf ihren Sichteinlagen verdienen und den gegenwärtigen Konsum eher für den künftigen Konsum verzögern. Umgekehrt ist es teurer, Geld zu leihen, was die Kreditvergabe erschwert. Da die Kreditvergabe in einem modernen Bankensystem mit Mindestreserven tatsächlich "neues" Geld schafft, verlangsamt die Kreditvergabe das Wachstum der Geldmenge. Das Gegenteil ist wahr, wenn die Zinsen gesenkt werden; das Sparen ist weniger attraktiv, das Leihen ist billiger, und die Ausgaben werden wahrscheinlich zunehmen, usw.
Kurz gesagt, die Zentralbanken manipulieren die Zinssätze, um die gegenwärtige Nachfrage nach Gütern und Dienstleistungen, die Höhe der wirtschaftlichen Produktivität und die Auswirkungen des Bankgeldmultiplikators zu erhöhen oder zu senken. Viele Auswirkungen der Geldpolitik sind jedoch verzögert und schwer zu bewerten. Darüber hinaus werden die wirtschaftlichen Akteure zunehmend sensibilisiert für geldpolitische Signale und ihre Erwartungen an die Zukunft.
Es gibt einige Möglichkeiten, wie die Federal Reserve die Geldmenge kontrolliert; Sie beteiligt sich an sogenannten "Open Market Operations", bei denen Bundesbanken Staatsanleihen kaufen und verkaufen. Der Kauf von Anleihen bringt neue Dollars in die Wirtschaft, während der Verkauf von Anleihen Dollar aus dem Verkehr bringt. So genannte quantitative Lockerungs- oder QE-Maßnahmen sind Erweiterungen dieser Operationen. Darüber hinaus kann die Federal Reserve die Reserveanforderungen bei anderen Banken ändern und die Auswirkungen von Geldmultiplikatoren begrenzen oder ausweiten. Ökonomen debattieren weiterhin über die Nützlichkeit der Geldpolitik, aber sie bleiben das direkteste Instrument der Zentralbanken zur Bekämpfung oder Schaffung von Inflation.
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