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In den meisten Fällen müssen Marktteilnehmer für die Übernahme von Risiken entschädigt werden, und je höher der Grad des Risikos ist, desto größer ist die erforderliche Vergütung. Soweit möglich werden risikobehaftete Produkte mit einem Abschlag verkauft oder mit einer ausgleichenden Sicherheit, wie zum Beispiel einer Versicherung, verpackt. Häufiger werden die Preise für sicherere Alternativen gegenüber dem riskanten Gut angehoben. Anlagen mit Risiko sind nur dann wettbewerbsfähig, wenn sie eine Prämienrendite oder eine erwartete Rendite über dem risikofreien Zinssatz bieten.
Die Themen Risikobereitschaft, Risikoaversion, Risikofreudigkeit und Risikokosten sind Gegenstand zahlreicher Studien in Finanz-, Wirtschafts- und Verhaltenspsychologie. Nach der Neumann-Morgenstern-Theorie besitzen einige Individuen eine Nutzenfunktion mit etwas Konvexität; Risiko kann für sie attraktiv sein. In diesen Fällen ist der Preis der Werbung in der richtigen Weise und auf dem richtigen Markt langweilig.
Versicherungen
Die direkteste Risikoprüfung auf dem Markt erfolgt bei Versicherungen. Die Risikobereitschaft der Verbraucher spiegelt sich direkt im Preis der Police wider. Es gibt jedoch ein paar Faktoren, die diese Einschätzung trüben.
Einige Versicherungsgesellschaften erkannten, dass Versicherungen mit der Möglichkeit des Investitionswachstums gepackt werden konnten und Richtlinien erarbeiteten, die einen Barwert generieren. Der Preis dieser Policen spiegelt nicht vollständig den Preis des Risikoschutzes wider.
Andere Versicherungsformen sind obligatorisch. Eine Kfz-Versicherung ist beispielsweise für alle lizenzierten Fahrer erforderlich. Das Affordable Care Act (ACA) erhebt eine Steuer auf diejenigen, die sich entscheiden, keine staatlich anerkannte Krankenversicherung zu kaufen. In diesen Fällen wird der reale Preis des Risikos durch die Auferlegung des Staates verzerrt.
Bewertung von Anlagevermögen
Anlagevermögen birgt viele verschiedene Arten von Risiken. Der Preis einer bestimmten Art, Marktrisiko, wird durch die zusätzliche Rendite bewertet, die risikoreiche Anlagen bieten müssen, um einen Anleger von risikofreien Vermögenswerten abzuhalten.
Wenn darüber hinaus mehr Anleger eine Risikoaversion zeigen, wird der Preis für risikoärmere Vermögenswerte angehoben. Die Nachfrage nach Aktien und Junk Bonds tendiert dazu, zu fallen und die Nachfrage nach sicheren Anleihen oder liquiden Konten steigt tendenziell. Dies drückt risikolosere Renditen nach unten.
Angenommen, ein risikofreier Vermögenswert, eine 10-jährige Staatsanleihe (T-Bond), hat eine Rendite von 3, 5%. Auch eine 10-jährige Junk-Anleihe notiert am Markt mit einer Rendite von 7,5%. In diesem Fall entspricht der Preis des Risikos dem Risikosatz abzüglich des risikolosen Zinssatzes oder 4%.
Finanzrisikomanagement
Es gibt eine Theorie in der Finanzwelt, die vorschlägt, dass Manager und Preissetzer niemals Risiken absichern sollten, die Verbraucher oder Investoren zu denselben Kosten für sich selbst absichern können. Mit anderen Worten: Das Risiko sollte nur in Angriff genommen werden, wenn dies für die Verbraucher des Unternehmens einen Anreiz darstellt, den Risikoschutz mit dem Produkt oder der Dienstleistung zu kombinieren.
Um ein offensichtliches Beispiel zu geben, ist es für einen Automobilhersteller sinnvoll, Airbags in ein Auto zu stecken. Selbst wenn Airbags nicht obligatorisch wären, ist dies ein Risiko, das von den Verbrauchern nicht ohne weiteres selbst bewältigt werden könnte.
Manchmal kann das Risiko nur in Form von Opportunitätskosten bewertet werden. Zum Beispiel ist ein multinationales Unternehmen mit einem Wechselkursrisiko für wirtschaftliche Transaktionen und Buchhaltung konfrontiert. Die Bereitschaft, dieses Risiko einzugehen, kann nur vernünftigerweise dadurch erreicht werden, dass man die verpassten Chancen in Betracht zieht, sich nicht an Märkten mit unterschiedlichen Währungen zu beteiligen.
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