Die Finanzindustrie ist sehr geschickt darin, neue Produkte zu schaffen und sie erfolgreich an die Massen zu vermarkten. Viele dieser Produkte waren Erfolge, die Geld für die Investoren und die Finanzinstitute gemacht haben, die sie anbieten. Denken Sie zum Beispiel an Investmentfonds und börsengehandelte Fonds. Aber andere Produkte waren entweder absolute Katastrophen oder, schlimmer noch, haben die Welt an den Rand des finanziellen Ruins gebracht. Das wichtigste - oder sollte man sagen subprime - Beispiel für solche toxischen Produkte wäre zweifellos US-Hypotheken-besicherte Wertpapiere, deren Implosion um 2007 - 09 eine globale Kreditkrise und die große Rezession verursachte. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die Finanzkrise 2007-08 im Überblick .)

AD:

Offensichtlich ist die Erstellung eines neuen Finanzprodukts mit einem größeren Risiko verbunden als die Herstellung eines Widgets. Zum Beispiel ist der Lieferant eines neuen Finanzprodukts Risiken ausgesetzt, die aus fehlerhaftem Risikomanagement oder Interessenkonflikten resultieren. Die größeren Risiken durch neue Finanzprodukte gehen jedoch direkt auf die Schultern der Kunden. Erinnern Sie sich an die Zahl der Hausbesitzer in den USA, die aufgrund der stark gestiegenen Hypothekenfinanzierungskosten ihrer variabel verzinslichen Hypotheken in finanzielle Schwierigkeiten gerieten, als die US-Zinssätze von 2003 bis 2006 stiegen.

AD:

Während in der Finanzbranche von Zeit zu Zeit neue Debakel auftreten können, durchlaufen diese Produkte in der Regel einen rigorosen Entwicklungsprozess, der mehrere Monate in Anspruch nehmen kann. Hier sind die 10 Schritte bei der Erstellung eines neuen Finanzproduktes.

1. Konzeptualisierung

Der erste Schritt bei der Entwicklung eines neuen Finanzprodukts ist die Konzeptualisierung. Die Idee für ein neues Produkt kann aus einer Vielzahl von Quellen stammen, wie z. B. Kundennachfrage, internem Vertrieb oder einem Dritten. Börsengehandelte Fonds kamen zustande, weil sie die Beschränkungen traditioneller Investmentfonds durch den Handel an einer Börse beseitigten und somit sofortige Liquidität und Transparenz anboten - Merkmale, die für Investoren von immensem Interesse sind.

AD:

Auf der anderen Seite dürften sich Strip-Anleihen oder Nullkupon-Anleihen entwickelt haben, weil ein heller Funke in einer Finanzinstitution davon ausgeht, dass sie eine 10-jährige Anleihe nimmt und sie von ihren 20 halbjährlichen Anleihen Coupons, und sie einzeln zu verkaufen, würden zu 21 separaten provisionsfähigen Transaktionen (20 Couponzahlungen plus Anleihekapital) und nicht zu einer einzelnen Anleihetransaktion führen.

2. Produktentwicklung

Eine Produktidee zu entwickeln ist eine Sache, aber sie zu entwickeln ist etwas ganz anderes, denn der Teufel steckt wirklich im Detail. In dieser Phase muss das Produktentwicklungsteam die Idee in ein konkretes Produkt umsetzen, das mit einem angemessenen Gewinn an die Kunden der Institution verkauft werden kann.Das Entwicklungsteam muss bei der Entwicklung eines Produkts, das weder unnötig komplex ist (ein echtes Risiko bei Finanzprodukten), noch eine so einfache Vanille entwickeln, dass es für die Konkurrenz leicht ist, es zu replizieren. Die Klientel für das Produkt wird auch in diesem Stadium identifiziert, da die meisten der nachfolgenden Schritte davon bestimmt werden, ob das Produkt für ein Einzelhandelspublikum gedacht ist oder nur für institutionelle Kunden bestimmt ist.

3. Gesetzliche oder rechtliche Anforderungen

Das neue Produkt muss den von der zuständigen Behörde vorgeschriebenen Sicherheitsbestimmungen entsprechen. Die Regulierungsmitteilung 12-03 der Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) beispielsweise bietet Finanzunternehmen Leitlinien für erweiterte Aufsichtsanforderungen für komplexe Produkte. FINRA definiert ein komplexes Produkt als eines mit mehreren Merkmalen, die seine Anlagerenditen unter verschiedenen Szenarien, wie z. B. forderungsbesicherten Wertpapieren oder strukturierten Anleihen, unterschiedlich beeinflussen.

Da die Verordnung in erster Linie darauf abzielt, Kleinanleger vor zweifelhaften Produkten oder Dienstleistungen von skrupellosen Unternehmen zu schützen, ist es unerlässlich, sicherzustellen, dass das neue Produkt alle für sie geltenden Vorschriften in vollem Umfang erfüllt (um potenzielle Unannehmlichkeiten später zu vermeiden). .. Auf der juristischen Seite werden die Rechtspersönlichkeiten des Unternehmens dafür sorgen, dass das in das Produkt investierte intellektuelle Kapital durch die notwendigen Einreichungen geschützt wird. Das Rechtsteam wird auch bestätigen, dass regulatorische Anforderungen in Bezug auf Produkttauglichkeit und Interessenkonflikte eingehalten wurden.

4. Operationen

In diesem Stadium der Entwicklung eines neuen Produkts wird das Wesentliche herausgearbeitet. Dies ist wahrscheinlich der wichtigste Schritt im gesamten Prozess der Entwicklung neuer Produkte, da er alle wichtigen Details umfasst, die mit dem Angebot des Produkts verbunden sind. Dies beinhaltet die Entwicklung der Formulare und Formulare, die von einem Kunden ausgefüllt werden müssen, um sicherzustellen, dass die Transaktion effizient auf der Plattform des Unternehmens ausgeführt wird, und die Schritte zu identifizieren, die bei der Bearbeitung des Geschäfts im Backoffice erforderlich sind. Es beinhaltet auch weitere Schlüsselelemente wie die Entwicklung von Risikomanagement und Kontrollen, um sicherzustellen, dass die Risiken für das Unternehmen aufgrund des neuen Produkts gemildert werden, sowie Kundenberichte, Mitarbeiterschulungen (Front Office und Backoffice) und Aufsicht. (Weitere Informationen finden Sie unter: Einführung in das Risikomanagement .)

5. Registrierung

Das neue Produkt muss möglicherweise über einen Prospekt oder durch das Angebot von Dokumenten bei der zuständigen Stelle wie der Securities Exchange Commission in den USA oder den Wertpapieraufsichtsbehörden der Provinz in Kanada registriert werden. Beachten Sie, dass diese Stellen keine Meinung zu den Vorzügen des neuen Produkts oder zu seiner Investitionsattraktivität abgeben. Vielmehr stellen sie sicher, dass alle "i's" punktiert sind und die "ts" im Prospekt gekreuzt werden und dass sie alle Faktoren enthalten, die ein Investor für eine fundierte Anlageentscheidung benötigt.

6. Marketing

Die Vermarktung des neuen Produkts ist für den Erfolg unerlässlich.Diese Phase umfasst auch die Schulung des Kunden, wenn das Produkt sehr komplex ist. Im Allgemeinen darf das Marketing nicht oder nur in begrenztem Umfang durchgeführt werden, bis die Genehmigung von der Stelle vorliegt, bei der der Prospekt oder die Angebotsunterlage registriert wurde. Die Entwicklung von Marketingliteratur wie Broschüren und Präsentationen, die die Merkmale und Vorteile des Produkts effektiv kommunizieren und eine kohärente Medienstrategie formulieren, sind zeitintensive Aktivitäten, die Wochen dauern können.

7. Vertrieb

Dies ist ein weiterer wichtiger Schritt, denn wenn es keine effektive Vertriebsmannschaft gibt, um das Produkt zu verkaufen oder zu vertreiben, wird es zum Scheitern verurteilt sein. Die Firma oder Institution muss in dieser Phase eine Reihe wichtiger Entscheidungen treffen - wer wird das Produkt verkaufen, wie werden sie entschädigt, wie hoch ist die Entschädigung und so weiter. Die Attribute des Produkts sind für die Bestimmung der richtigen Zielgruppe unerlässlich. Zum Beispiel kann ein risikoreiches, hochrentables Produkt oder eines, das ziemlich komplex ist, für institutionelle Anleger besser geeignet sein, während ein relativ einfacheres für Privatanleger attraktiv sein kann. Sobald der Zielmarkt identifiziert ist, können die richtigen Vertriebskanäle eingerichtet werden.

8. Produkteinführung

Endlich kommt der große Tag, wenn das Produkt endlich auf den Markt kommt, der Höhepunkt monatelanger Bemühungen. Neue Finanzprodukte werden in der Regel mit großer Begeisterung gestartet, direkt nach oder während eines Medienblitzes, um das Produktbewusstsein zu steigern. Einige neue Produkte können von der Stange fliegen, sobald sie freigegeben werden, während andere mehr Zeit benötigen, um Zugkraft zu erlangen. Es hängt alles davon ab, welchem ​​Anlegerbedarf das neue Produkt - Einkommen, Wachstum, Absicherung usw. - sowie seinem Risikoprofil entspricht.

9. Compliance

Die Compliance-Abteilung des Unternehmens überwacht den Verkauf des neuen Produkts, um sicherzustellen, dass es nur an die Kunden des Unternehmens verkauft wird, für die das Produkt geeignet ist. Die Eignung der Kunden ist ein sehr großes Thema in der Finanzbranche. Ein Berater, der eine komplexe strukturierte Notiz an einen 80-Jährigen mit begrenzten Einkommen verkauft, wird bald einen Besuch von einem Compliance-Beauftragten erhalten und könnte in Gefahr sein, der Tür zu zeigen. Abhängig von den Spezifikationen des angebotenen (neuen) Produkts würde die Compliance auch nach verbotenen Praktiken wie Front-Running oder manipulativem Handel Ausschau halten.

10. Produkt- und Wirtschaftlichkeitsprüfung

In der Endphase des Entwicklungszyklus eines neuen Produkts wird es in festgelegten regelmäßigen Intervallen überprüft, um verschiedene Parameter zu bewerten - Produktverkäufe im Vergleich zu Projektionen, unerwartete Herausforderungen, Risikomanagement, Produktbeiträge zum Gewinn und so weiter. .. Abhängig vom Ergebnis dieser regelmäßigen Überprüfungen kann das neue Produkt entweder eine kurze Haltbarkeit aufweisen oder es kann ein Gewinner sein, der das Portfolio erfolgreicher Produktangebote des Unternehmens erweitert.

Das Endergebnis

Die 10 oben beschriebenen Schritte sind für die Erstellung eines neuen Finanzprodukts von wesentlicher Bedeutung, auch wenn sie nicht notwendigerweise immer in der angegebenen Reihenfolge umgesetzt werden müssen.