Zwei der größten Lücken in Ihrem Finanzplan können der fehlende Schutz vor Inflation und das Risiko sein, Ihr Vermögen zu überleben. Ein wenig bekanntes Wertpapier, genannt inflationsgeschützte Annuities (IPAs) (auch bekannt als reale Annuitäten oder inflationsindexierte Annuitäten), kann diese Probleme leicht lösen.

Während IPAs in anderen Ländern üblich sind, vor allem in den Vereinigten Staaten, waren sie in den Vereinigten Staaten weniger bekannt, aber das ändert sich. In diesem Artikel werden wir erklären, was diese Annuitäten sind und Ihnen zeigen, warum sie Sinn machen. Wir werden auch diskutieren, warum IPAs in den USA nicht populärer sind.

Wie inflationsgeschützte Annuitäten funktionieren Ein IPA ähnelt einer regulären unmittelbaren Annuität, aber seine Zahlungen sind an die Inflationsrate gekoppelt. Oft gibt es jedoch eine Obergrenze, und Anleger erhalten keine Zahlungen über diesen Prozentsatz hinaus. (Um mehr über die verschiedenen Arten von Annuitäten zu erfahren, lesen Sie Annuitätenübersicht .)

Warum IPAs Sinn machen Leider erfüllt die Sozialversicherung die meisten Ruhestandsbedürfnisse der meisten Amerikaner nicht. Seine niedrigen Zahlungen und seine ungewisse Zukunft machen es zu einem ergänzenden Fahrzeug für den Ruhestand. Ironischerweise ist die Sozialversicherung jedoch das bekannteste verfügbare IPA.

Da die Umstellung von leistungsorientierten Plänen auf beitragsorientierte Pläne fortgeführt wird, verlagert sich die Verantwortung für die Finanzierung des Ruhestands vom Arbeitgeber auf den Arbeitnehmer. Unglücklicherweise sind mit dieser Verlagerung alle Arten von finanziellen Risiken für den Arbeitnehmer verbunden - insbesondere das Inflations- und das Langlebigkeitsrisiko. (Weitere Informationen finden Sie unter Der Untergang des Leistungsprimatplans .)

In ihrem Weltbankartikel "Rentenmärkte in vergleichender Perspektive: Bekommen Konsumenten ihr Geld?" (November 2000) behaupten die Autoren Estelle James und Dimitri Vittas, dass Menschen ihre Lebenserwartung unterschätzen.

Mit anderen Worten, sie neigen dazu, die heutigen Rentner als repräsentativ für ihre eigene erwartete Langlebigkeit zu betrachten. Die Fortschritte im Gesundheitswesen haben sich jedoch dramatisch verbessert und werden die Lebenserwartung weiter verbessern.

Die Inflation ist auch ein stiller Killer, der Ihr Rentenportfolio bedroht. Allzu oft konzentrieren sich Investoren auf nominale Renditen statt auf echte Renditen. In der Tat sind reale Erträge alles, die zu Ihrem Investitionsportfolio zählen. (Erfahren Sie, wie Sie die Auswirkungen der Inflation auf Ihr Portfolio reduzieren können, indem Sie die Auswirkungen der Inflation eindämmen.)

Warum sie nicht populärer sind In Anbetracht dessen, wie einfach IPAs sind und wie gut sie zu dem passen, Bedürfnisse von Investoren kurz vor dem Ruhestand, würden Sie denken, dass diese Anlagevehikel unter Rentnern als Eigentumswohnungen in Florida so populär sein würden. Aber wie wir bereits erwähnt haben, ist dies nicht der Fall.Schlechte relative Preisgestaltung und niedrigere Anfangszahlungen haben die IPA vor neue Herausforderungen gestellt. Geringere Nachfrage bedeutet im Vergleich zu regulären sofortigen Annuitäten eine schwächere relative Preisgestaltung. Darüber hinaus kompensieren Paare natürlich einige ihrer Langlebigkeitsrisiken, indem sie ihre Vermögenswerte zusammenlegen und Liquiditätsengpässe vermeiden, indem sie Annuitäten vermeiden. Liquiditätsengpässe werden zu einem Problem, wenn Ausgaben wie große Arztrechnungen plötzlich auftreten - ein Ereignis, das jeder Rentner im Kopf hat. All dies führt zu niedrigeren Verkaufszahlen bei IPAs, was Anbieter zwingt, höhere Margen zu verlangen. Diese höheren Margen werden dann in Form von höheren Preisen an die Verbraucher weitergegeben.

Darüber hinaus bieten IPAs Anlegern niedrigere Anfangsauszahlungen im Vergleich zu anderen Arten von Annuitäten. Dies liegt daran, dass das investierte Geld mit der Inflation an Wert zunimmt und mindestens einmal jährlich mit der Inflation zusammenfließt, die anfänglichen Zahlungen werden deutlich niedriger sein als die letzten Zahlungen - vielleicht sogar 20-30% weniger als eine reguläre sofortige Annuität. Das ist ein Unterschied, den viele Menschen nur schwer akzeptieren können. Eine Alternative zur Investition in IPAs ist der Kauf einer Annuität, die sich schrittweise um 1-5% erhöht. (Erfahren Sie mehr über sofortige Annuitäten in
Sofortige Annuitäten: Garantiertes Einkommen zu einem Preis?

)

Ein weiteres Problem ist der Mangel an inflationsgeschützten Wertpapieren (IPS) da draußen. Versicherungsunternehmen benötigen diese Wertpapiere, weil sie in sie investieren, um das mit den von ihnen ausgegebenen IPAs verbundene Risiko auszugleichen. (Weitere Informationen finden Sie unter Inflation-Protected Securities - The Missing Link .)

IPS gibt es seit 1997 nur in den USA und war ursprünglich nicht bei der Investment-Community beliebt. Versicherungsunternehmen benötigen auch eine Vielzahl von Emissionen mit unterschiedlichen Laufzeiten, um ihr Inflationsrisiko angemessen abzusichern, doch die überwältigende Mehrheit der IPS wird von der Bundesregierung ausgegeben. Dies minimiert das Kreditrisiko für die Versicherungsunternehmen, aber es eliminiert auch jede zusätzliche Renditedifferenzierung, die sie sonst durch Investitionen in Nicht-Staatsanleihen erhalten hätten. Alternativ können Versicherungsunternehmen die CPI-Futures an der Chicago Mercantile Exchange für diesen Versicherungsschutz nutzen. (VPI-Futures sind Derivate, deren Wert in perfekter Korrelation mit dem Verbraucherpreisindex, einem Maß für die Inflation, steigt oder sinkt. Dadurch erhalten Risikomanager und Versicherungsunternehmen eine Absicherung gegen Inflation.) Der Inflationsschutz kommt zu einem Preis jedoch. Laut James und Vittas ist der Preis, den man für diesen Versicherungsschutz durch IPAs zahlen muss, von Land zu Land verschieden und hängt von der IPS-Versorgung ab. Der Barwert der Annuitätenzahlungen von IPAs ist tendenziell geringer als der Barwert der regulären Annuitäten. Die Preise könnten sich verbessern, wenn die Regierungen IPS-Wertpapiere mit einer längeren Laufzeit anbieten und die Inflation stabil halten, was ein geringeres Risiko für die Emittenten von IPAs bedeuten würde. Während Annuitäten bis zu 40 bis 50 Jahre dauern können, beträgt das IPS mit der längsten Laufzeit derzeit nur 30 Jahre.Eine Unfähigkeit, Vermögenswerte mit Verbindlichkeiten abzugleichen, erhöht das Risiko für die Bilanz eines Versicherungsunternehmens. Darüber hinaus kann es eine Versicherungsgesellschaft bis zu 20 Jahre dauern, bis sie weiß, ob sie auf einer Annuität einen Gewinn erzielt hat oder nicht.

Was wird es für inflationsgeschützte Renten geben, um sie noch populärer zu machen?

Zunächst einmal müssen sich Babyboomer mehr Gedanken über ihren bevorstehenden Ruhestand machen. Sicherlich wäre eine Phase der schlechten Inflation für den IPA-Markt von Vorteil. Die US-Regierung könnte auch die Tiefe und Liquidität des IPS-Marktes erhöhen.

Fazit

IPAs sind im Vergleich zu regulären Annuitäten noch nicht wettbewerbsfähig, aber ihre Fähigkeit, Inflations- und Langlebigkeitsrisiken zu eliminieren, macht sie sicherlich attraktiv. Obwohl sie heute nicht so populär sind, ist es nur eine Frage der Zeit, bis IPAs zur Hauptsendezeit bereit sind. Versicherungsunternehmen und Finanzplaner wären gut beraten, sich auf diesen Tag vorzubereiten.