Der vielgepriesene Apple (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) iPhone 8 wird höchstwahrscheinlich enthüllte im September, und mit den Erwartungen wächst auch Apples Marktkapitalisierung. Die Aktien von AAPL sind 2017 um beachtliche 18% gestiegen, da die Ergebnisse des vierten Quartals besser als erwartet und der Hype um das iPhone 8 übertroffen wurden. Die Enthüllung des iPhone 8 wird das 10-jährige Jubiläum des ursprünglichen iPhone markieren, und der Tech-Marketing-Zyklon wird sich umso schneller drehen, je näher wir dem September kommen. Natürlich wird Apple nicht das einzige Unternehmen sein, das von dem Gerät profitiert, und zwei Hauptlieferanten sind direkt im Auge des Sturms: Broadcom (AVGO AVGOBroadcom Ltd277. 52 + 1. 42% Created with Highstock 4. 2. 6 ) und Skyworks-Lösungen (SWKS SWKSSkyworks Solutions Inc116. 33 + 2. 77% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Skyworks ist bereits seit Jahresbeginn um fast 30% gestiegen, während AVGO im Jahresvergleich um fast 21% gestiegen ist.

Alle drei Lager haben viel mehr Platz zum Laufen. Von jetzt an bis zur Veröffentlichung des Gadgets, Gerüchte und Berichte über das Aussehen, das Gefühl und die Rechnung der Komponenten des iPhone 8 wird mehr und mehr Feuer im Feuer der Begeisterung hinzufügen. Es ist jedoch nicht unbedingt einfach zu erkennen, wie stark diese beiden Hauptlieferanten an Apple gebunden sind, aber wenn Sie tief genug graben und zwischen den Zeilen lesen, können Sie anfangen, die Auswirkungen von Apple zu quantifizieren.

Beginnen wir mit den SWKS 10-K für das Geschäftsjahr 2016, in dem das Unternehmen die folgende geografische Aufteilung anbietet:

Wie Sie sehen, ist China für die SWKS eine bedeutende Einnahmequelle. Der 10-K merkt weiterhin an, dass der Umsatz nach Regionen nicht notwendigerweise mit dem Endmarkt für die Produkte des Unternehmens korreliert. Später in der 10-K, offenbart SWKS, dass Foxconn und Samsung jeweils für mehr als 10% des Umsatzes in 2014 und 2016. Es wies auch darauf hin, dass Foxconn war auch größer als ein 10% Umsatz Kunden im Jahr 2015.

Das Sternchen in der Tabelle oben zeigt an, dass Unternehmen B im Jahr 2015 kein Kunde mit 10% Umsatz war. Wir können mit Zuversicht sagen, dass das Unternehmen B Samsung ist und das Unternehmen A Foxconn macht, da Foxconn - wie oben erwähnt - 2015 mehr als 10% Umsatzkäufer war. Weitere Bestätigung kam im vierten Quartal der Skywork Telefonkonferenz, als das Management bestätigte. Foxconn macht etwa 40% des Umsatzes des Unternehmens aus (Foxconn assembliert fast alle iPhones).

Auf Skyworks erster Telefonkonferenz im ersten Quartal bestätigte der CEO, dass Huawei das zweitgrößte Konto des Unternehmens geworden sei. Skyworks Management sagte auch, dass China etwa 20 bis 25 Prozent des Gesamtumsatzes des Unternehmens ausmacht. In einer separaten geografischen Tabelle wird China im Geschäftsjahr 2016 mit 73% der Gesamteinnahmen ausgewiesen.Mit Foxconn, das etwa 40 Prozent des Umsatzes ausmacht, stammt der Rest des China-Umsatzes von Unternehmen wie Huawei und anderen. Darüber hinaus stellte das Management fest, dass Samsung im ersten Quartal 2017 knapp unter der Umsatzmarke von 10% gesunken ist.

Warum so viel feinkörniges Detail? Erstens, weil Aktien von SWKS während des Rückzugs im August 2015 und Januar 2016 am stärksten von den Befürchtungen einer Abkühlung in China betroffen waren. Heute wissen wir jedoch, dass SKWS nur rund 25% seines Umsatzes aus China bezieht. Zweitens hilft es uns, zu begreifen, dass Samsung, sobald es zurückspringt, höchstwahrscheinlich wieder mehr als 10% Umsatz-Kunde werden wird, was Huawei und Samsung mit mindestens 20% des Gesamtumsatzes belässt. Diese Diversifizierung wird Apple auf einen kleineren Gesamtanteil am Gesamtumsatz von SWKS reduzieren.

AVGO formuliert die Dinge etwas klarer als SWKS in Bezug auf sein Engagement bei Apple, aber es gibt immer noch viele bewegende Stücke. In seinen 10-K erwähnt AVGO, dass Foxconn für 14% seines Gesamtumsatzes im Jahr 2016 verantwortlich war, nach 24% im Umsatz im Jahr 2015. Broadcom und Avago fusionierten jedoch zur heutigen Broadcom im Jahr 2016. Das Unternehmen stellt fest, dass direkte und Die indirekten Verkäufe an Apple machten 2016 mehr als 10% des Gesamtumsatzes und 2015 mehr als 20% des Umsatzes aus. Meiner Interpretation nach bedeutet dies, dass Apple 2016 weniger als 20% des Umsatzes von Broadcom ausmacht, da das Unternehmen Es ist zu sagen, dass Apple im Jahr 2015 mehr als 20% betrug.

Eine genaue Lektüre dieser 10-Ks zeigt, dass beide Unternehmen einen bedeutenden Anteil ihrer Einnahmen an Apple gebunden haben und beide auf dem Weg zur Diversifizierung von Cupertino zu sein scheinen. Welches Unternehmen ist am besten in der Lage, davon zu profitieren, wenn das iPhone 8 die Erwartungen enttäuscht? Diese Zahlen lassen darauf schließen, dass Skyworks mehr zu gewinnen hat, während Broadcom die konservativere Wahl zu sein scheint.

Michael Kramer und die Kunden von Mott Capital Management, LLC besitzen Aktien der SWKS. Mott Capital Management, LLC ist ein eingetragener Anlageberater. Die bereitgestellten Informationen dienen ausschließlich zu Schulungszwecken und beabsichtigen nicht, ein Angebot oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Wertpapiere, Anlagen oder Anlagestrategien abzugeben. Investitionen beinhalten Risiken und sind, sofern nicht anders angegeben, nicht garantiert. Stellen Sie sicher, dass Sie zuerst einen qualifizierten Finanzberater und / oder Steuerfachmann konsultieren, bevor Sie eine der hier besprochenen Strategien umsetzen. Auf Antrag wird der Berater eine Liste aller in den letzten zwölf Monaten abgegebenen Empfehlungen bereitstellen. Die frühere Wertentwicklung ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.