An diesem Morgen übernahm MKM Partners die Berichterstattung über Skyworks (SWKS SWKSSkyworks Solutions Inc.116. 33 + 2. 77% Created with Highstock 4. 2. 6 ), Broadcom (AVGO AVGOBroadcom Ltd277. 52 + 1. 42% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Qorvo (QRVO QRVOQorvo Inc78. 49 + 6. 30% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Analyst Ruben Roy hat ein Kursziel von 109 $ auf Aktien von SWKS; der Analyst bemerkte, dass SWKS derzeit bei einem Forward 2018 P / E von 15 gehandelt wird, basierend auf Schätzungen von $ 7. 07. Roy glaubt, dass SWKS aufgrund der Stärke des bevorstehenden Produktzyklus im nächsten Jahr mehrfach expandieren könnte. Der Analyst legte zudem ein Kursziel von 240 USD auf AVGO fest und verwies auf mehrere Expansionen. Für QRVO hat der Analyst ein Kursziel von 78 $ angesetzt. Roy glaubt, dass QRVO derzeit mit einem Abschlag zu AVGO und SWKS gehandelt wird, behauptete aber, dass der Mehrfachrabatt bei laufendem Management kontrahiert werden sollte. Schließlich startete MKM Nvidia (NVDA NVDANVIDIA Corp209. 63 + 0. 45% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) mit einer neutralen Bewertung und einem Preisziel von $ 100.

Alle diese Firmen sind Apple-Lieferanten und der Produktzyklus, auf den verwiesen wird, ist eindeutig die erwartete Version des iPhone 8. Die letzte große Produktverschiebung für Apple war das iPhone 6, mit größeren Bildschirmoptionen, insbesondere das iPhone 6 Plus (das iPhone 7 verbessert lediglich die Spezifikationen des iPhone 6). Unten ist eine Tabelle der drei Unternehmen und Sie können von Anfang Januar 2014 sehen, was zur Veröffentlichung von iPhone 6 im September, die Aktien alle sahen einen großen Anstieg höher.

AVGO-Daten von YCharts

Diese Analyse konzentriert sich auf SWKS und AVGO. SWKS wurde um die 27 gehandelt. 50 zu Beginn 2014 und AVGO wurde um 52 $ gehandelt. 50. Beide Unternehmen befanden sich im Sommer 2015 in einem bullischen Aufwärtstrend, wo SWKS $ 110 und AVGO rund $ 145 übertrafen. Unterdessen suchten Analysten im Januar 2014 nach AVGO 2015 EPS von $ 3. 87, die das KGV für 2015 auf 13 vorberechnet haben. 5. Bis Ende 2014 stiegen die Schätzungen für 2015 auf 7 USD. 90. Inzwischen waren die Aktien auf etwa 101 US-Dollar oder ein KGV für 2015 von 12 gestiegen. 8. Obwohl sich der Aktienkurs von AVGO nahezu verdoppelte, verdoppelten sich die EPS-Schätzungen des Analysten. In der Zwischenzeit verzeichnete SWKS den Ausblick für 2015 auf einen Gewinn von $ 2 im Januar 2014. 80, womit das Unternehmen 2015 einen Gewinn pro Aktie von rund 10 USD erzielt. Ende 2014 stiegen die EPS-Schätzungen für 2015 auf 5 USD. 10, während der Preis der Aktie auf rund 75 Dollar stieg, was der Aktie 2015 ein EPS von 16 gab.

AVGO EPS Schätzungen für die Daten des nächsten Geschäftsjahres von YCharts

Derzeit liegen laut YChart 2018 Schätzungen für SWKS bei 7 $. 06, geben die Aktie ein 2018 Forward P / E von 13.5. Mittlerweile hat AVGO eine Schätzung für 2018 von 15 Dollar. 29, was ein 2018 Forward P / E von etwa 13 ergibt. 8. Wenn man 2014 als Vorlage für den aktuellen Up-Cycle nimmt, könnte man argumentieren, dass man nicht nur mehrere Expansionen, sondern auch EPS-Expansion erhält. Wie wir oben erwähnt haben, haben Sie die EPS-Version mit einem Vielfachen versehen. Und in der Tabelle unten sehen Sie, dass Sie nicht einmal mehrere Expansionen brauchten, um den Kurs der Aktien zu erhöhen.

AVGO EPS-Schätzungen für zwei abgeschlossene Geschäftsjahre, von YCharts

In der Tabelle unten habe ich die obigen Daten genommen und die P / E-Verhältnisse berechnet.

Von YCharts erfüllte Daten

Sie können die Mehrfacherweiterung in SKWS und AVGO sehen, wobei SWKS Forward P / E von etwa 9 auf bis zu 16 anwächst. Sie können jedoch auch sehen, dass die P / E-Expansion nicht erst nach den Schätzungen aufhören zu steigen. Unterdessen verharrte das P / E für AVGO in einer Spanne von 11 bis 15. Man könnte argumentieren, dass der Sommer 2015 das Ende des vorherigen Zyklus war, da die EPS-Schätzungen gestoppt wurden und die Aktien in einen Abwärtstrend gerieten. Sie können auch argumentieren, dass die mehrfache Expansion erst am Ende des Zyklus stattfand, nachdem die EPS-Revisionen aufgehört hatten zu steigen.

Was ist also, wenn wir, wie beim letzten Aufwärtszyklus, keine tatsächliche P / E-Mehrfachausdehnung bis zum Ende des Zyklus erhalten? Das würde bedeuten, dass wir die EPS-Revisionen für eine Zeit nach oben sehen könnten, was die Aktien aufwärts drücken und die Multiplikatoren in einer Linie halten würde.

AVGO EPS-Schätzungen für zwei vor uns liegende Geschäftsjahre, von YCharts

In der obigen Grafik ist klar, dass es im aktuellen Zyklus keine Aufwärtskorrekturen für EPS gab, weder für SWKS noch für AVGO. Verglichen mit dem iPhone 6-Zyklus sind wir wahrscheinlich in den frühen Innings, da die Aufwärts-EPS-Revisionen das letzte Mal erst nach dem zweiten Quartal 2014 begannen. Wenn wir ein starkes EPS-Wachstum in diesen Unternehmen sehen und Revisionen in der zweiten erscheinen, Im Quartal 2017 könnten Sie ein ähnliches EPS-Wachstum sehen wie 2014.

Was halten Sie von Argumenten, wenn wir nur die Hälfte des Wachstums von 2014 sehen? Könnten wir die EPS-Schätzungen für AVGO von 14 USD steigen sehen? 68 bis 22 $? Könnten wir die SWKS-Revision von $ 7 ansteigen sehen? 50 um ungefähr $ 11 zu sagen. 25? Unter Verwendung der aktuellen Vielfachen eines zweijährigen Vorsteuer-P / E von 13 würden die Aktien von AVGO rund 286 US-Dollar und SWKS rund 146 US-Dollar betragen. Und das ohne Mehrfacherweiterung. Was ist, wenn wir die Mehrfachausdehnung später im Zyklus nur sehen, was im vorherigen Zyklus der Fall war?

Der Hype um das iPhone 8 setzt sich fort, und wir werden ein besseres Gefühl für die Nachfrage bekommen und wie Apple bis zum Ende des Juni-Quartals bestellt. Unter Verwendung des vorherigen Aufwärtszyklus als Leitfaden haben diese Aktien viel mehr zu laufen als das Kursziel, das MKM auf den Aktienkurs legt. Wenn wir gegen Ende des Zyklus eine tatsächliche Mehrfachausweitung erhalten und ein P / E von 16 verwendet, basierend auf dem Hoch von 2014, könnten wir SWKS bei $ 180 und AVGO bei $ 352 betrachten. Der aktuelle Zyklus muss nur halb so stark sein wie der im Jahr 2014, um nahe an diese zu gelangen.

Michael Kramer und die Kunden von Mott Capital Management, LLC besitzen Aktien der SWKS.Mott Capital Management, LLC ist ein eingetragener Anlageberater. Die bereitgestellten Informationen dienen ausschließlich zu Schulungszwecken und beabsichtigen nicht, ein Angebot oder eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf bestimmter Wertpapiere, Anlagen oder Anlagestrategien abzugeben. Investitionen beinhalten Risiken und sind, sofern nicht anders angegeben, nicht garantiert. Stellen Sie sicher, dass Sie zuerst einen qualifizierten Finanzberater und / oder Steuerfachmann konsultieren, bevor Sie eine der hier besprochenen Strategien umsetzen. Auf Anfrage wird der Berater eine Liste aller in den letzten zwölf Monaten abgegebenen Empfehlungen bereitstellen. Die frühere Wertentwicklung ist kein Indikator für die zukünftige Wertentwicklung.