Haben Sie jemals von der TCW Group gehört? Wenn nicht, werden Sie ein wenig darüber lernen, und Sie sollten die Nachrichten beachten, die es sendet. TCW Group ist ein Investment Management Unternehmen, das $ 140 Milliarden US-Schulden überwacht. Sie hat vor kurzem mehr Mittel für Barmittel bereitgestellt und befindet sich nun in einer größeren Liquiditätsposition als jemals zuvor seit 2008. Aber warum?

Alle unten aufgeführten Zahlen vom 25. Juni 2015.

Unheilvolle Nachrichten

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Wenn Sie zufällig tcw besucht haben. com am 25. Juni 2015, dann hätten Sie folgende Meldungen auf der Homepage gefunden:

Nachricht # 1: "Die Nullzinspolitik der letzten Jahre hat die Spreads angesichts der schwächeren Fundamentaldaten und des sich verschlechternden Underwritings verschärft. Standards. Das heutige Umfeld erfordert Vorsicht und Disziplin im Investitionsprozess, um eine holprige Fahrt vorzubereiten. "

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Sich wohl und gemütlich fühlen? Diese Nachrichten werden nicht besser, aber wenn Sie sich an den Artikel halten, werden Sie feststellen, dass es immer Gelegenheit gibt. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Was ist Nullzinspolitik (ZIRP)? )

Nachricht # 2: "Die Zentralbanken haben die Vorstellung, dass künstliche Zinssätze grundlegende wirtschaftliche Krankheiten heilen können. Aber das globale Experiment im extremen Zentralbankwesen kann die wirtschaftliche Realität nicht neu ordnen und verzerrt dabei die Ressourcenallokation. "

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Dieser Artikel konzentriert sich hauptsächlich auf Anleihen, aber die dritte Botschaft ist auch nichts wert. (Mehr dazu unter: Wie Zentralbanken das Geldangebot kontrollieren .)

Botschaft Nr. 3: "Auf dem Weg in die zweite Jahreshälfte konzentrieren sich die Anleger auf eine Reihe von Themen, kann sich auf die US-Aktienmärkte auswirken. "

Trotz der Anmeldeinformationen der TCW Group wäre es unverantwortlich, nur eine Meinung zu nennen.

Andere Meinungen

Der Gouverneur der Federal Reserve, Daniel Tarullo, sagte kürzlich, dass es etwas "anderes" im Anleihenmarkt gebe. "Zu sagen, dass das eine kryptische Botschaft ist, wäre eine Untertreibung. Weiter sagte er: "Es gibt noch keine präzise und überzeugende Erklärung dafür, was genau passiert ist. Es ist ein Thema, über das jeder nachdenken muss, um mehr zu bewerten. "Er bezog sich auf die Liquidität am Anleihemarkt, aber ich wünsche Ihnen viel Glück beim Nachdenken über seine Aussagen.

Es wäre fair zu sagen, dass Carl Icahn eine bessere Vorstellung von Investitionen und Märkten hat, und das ist nicht unbedingt eine gute Nachricht für Anleihen, besonders Hochzinsanleihen. Laut Icahn: "Der Markt ist extrem überhitzt, besonders bei Junk Bonds. "(Mehr dazu: Gibt es bei High-Yield Bonds noch Chancen? )

Er verglich 2008 High-Yield-Anleihen mit hypothekenbesicherten Wertpapieren. Hinsichtlich der Aktien deutete er auch an, dass Unternehmen das Wachstum pro Aktie ist in einer organischen Angelegenheit nicht eingetreten.Er bezog sich wahrscheinlich auf Aktienrückkäufe. Darüber hinaus war Herr Icahn der Meinung, dass eine Vielzahl von Aktien nicht vertretbar wäre. Zumindest steckt er sein Geld dorthin, wo sein Mund ist, der in diesem Fall wieder in seiner Tasche ist. Er verkaufte gerade aus Apple Inc. (AAPL AAPLApple Inc174. 81 + 0. 32% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und Netflix, Inc. (NFLX NFLXNetflix Inc195. 89-2 12% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Es sollte angemerkt werden, dass es einen großen Unterschied in den Multiples zwischen diesen beiden Unternehmen gibt, wobei Apple mit 16-fachen Gewinn und Netflix-Handel mit 172-fachen Gewinnzahlen handelt. Zur Erinnerung, Herr Icahn warnte letzten Oktober vor hochrentierlichen Anleihen und Aktien und er war inkorrekt, aber meine Wette wäre, dass er nur früh dran war. (Weitere Informationen finden Sie unter: Werden die hohen Zeiten bei hohen Renditen weitergehen? )

Wirtschaftliche Rahmenbedingungen

Die Federal Reserve befindet sich an einem schwierigen Ort, an dem sie mitgewirkt hat. Es kann die Zinssätze nicht für immer niedrig halten, weil es eine immer größere Blase erzeugen würde, als wir es jetzt haben. Wenn es die Zinsen anhebt, dann setzt es auf die Wirtschaft, die eine nachhaltige Erholung zeigt, so dass teurere Schulden abgezahlt werden können und Investoren ihre Verluste minimieren können. Um ein Land, das teilweise auf Kapitalismus und Gleichheit gegründet war, beizubehalten oder vielleicht sogar zurückzukehren, wäre das geringere der beiden Übel, die Zinsen langsam anzuheben. Das Problem ist, dass kein Vorsitzender der Federal Reserve ihr Vermächtnis in einer Krise durch das Stehen an der Spitze verdirbt. Vielleicht wird die Vorsitzende der Federal Reserve, Janet Yellen, ihre eigenen Interessen hinter die Interessen unserer Nation stellen. Derzeit sind die Vereinigten Staaten von einem fiskalischen Standpunkt aus auf Drogen angewiesen. Bleibt es bei diesen Medikamenten, wird das High anhalten, aber die Wirkung wird nachlassen und der Entzugsprozess wird extrem schmerzhaft sein. (Weitere Informationen finden Sie unter: Global Bond Sell-Off könnte in diesem Sommer große Gewinne abwerfen .)

Hochverzinsliche Anleihen sind zurzeit nicht korrekt bewertet. Und 61% dieser Hochzinsanleihen wurden 2014 im Energiesektor gefunden. Wenn die Ölpreise fallen, werden diese Renditen explodieren. Die Frage ist: Wird Öl fallen?

Um die Antwort auf diese Frage zu finden, müssen Sie nach Bedarf suchen. Wir alle wissen, dass die Versorgung hoch ist. Die Nachfrage ist sporadisch, aber der einzige Grund, warum das Öl zurückgeprallt ist, sind die Zentralbankaktionen auf der ganzen Welt, die zu einem stärker schuldengetriebenen Wachstum führen. Unter alledem treten Europa, Japan und die Vereinigten Staaten in einen Deflationszyklus ein. In China ist es derzeit die größte Immobilienblase der Geschichte. Daher sollte China nicht als potenzieller Retter für die Weltwirtschaft gesehen werden. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Eine komplexe Geschichte: Globale Auswirkungen der niedrigen Ölpreise .)

Von einem inländischen Standpunkt aus haben wir eine brauende Subprime-Autokrise, eine Krise der Studentenschulden, Scharen (führt zu einem Rückgang der diskretionären Ausgaben), ein Mangel an Lohnwachstum Chancen, eine Millennials-Generation, die zögernd auszugeben ist, Staatsverschuldung nördlich von 18 Billionen US-Dollar und die Gesamtverschuldung, die deutlich höher sind.

Eine starke Wirtschaft treibt die Ölpreise aufgrund der gestiegenen Nachfrage in die Höhe, aber das ist keine starke Wirtschaft. Es ist ein starker Aktienmarkt, aber das ist eine andere Geschichte und bezieht sich auf anhaltende Rekordtiefzinsen.

Wenn sich das Öl tiefer bewegt, was wahrscheinlich ist, dann bewegt sich der US-Dollar höher. Dadurch wird es vor allem im Energiesektor schwieriger, Kredite zu bezahlen, mit einem großen Fokus auf die Fracking-Industrie. Denken Sie daran, dass diese Branche auch viele Arbeitsplätze geschaffen hat. Wenn Öl unter $ 55 / Barrel - der Break-even-Punkt für die meisten Frackers - sinkt, werden viele dieser Arbeitsplätze verloren gehen, was dann zu einem reduzierten Konsum führen wird.

Was bedeutet das alles für Hochzinsanleihen? Es wird keine guten Nachrichten sein. Nächste Frage: Wie können Sie davon profitieren?

Hohes Risiko / Hohe Belohnung

Es sollte zuerst gesagt werden, dass dies keine Empfehlungen sind. Die folgenden Ideen sind riskant und jede Anlageidee sollte alleine oder mit Ihrem Anlageberater weiter recherchiert werden (alle Zahlen sind Stand vom 26. Juni 2015).

ProShares Short High Yield (SJB SJBPSh Shr Hgh Yld23. 21 + 0. 24% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 )

Zweck: Verfolgt die Inverse täglich Performance des Markit iBoxx $ Liquid High Yield Index.

Gesamtvermögen: $ 55. 71 Millionen

durchschnittliches Handelsvolumen: 63, 001

Aufwendungen: 0. 95% (hoch)

1-Jahres-Performance: -1. 63%

1-Monats-Wertentwicklung: 1. 12%

ProShares Trust - ProShares Short 20+ Treasury (TBF TBFPSh Shrt 20 + Yr22. 00-0. 41% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 )

Zweck: Verfolgt die inverse Tagesperformance des Barclays US 20+ Year Treasury Bond Index.

Gesamtvermögen: 1 US-Dollar. 13 Milliarden

durchschnittliches Handelsvolumen: 809, 478

Aufwendungen: 0. 93%

1-Jahres-Performance: -8. 53%

1-Monats-Performance: 2. 67%

ProShares UltraShort 20+ Jahr Treasury (TBT TBTPSh UShr 20 + Yr34. 27-0. 70% Erstellt mit Highstock 4 2. 6 )

Zweck: Verfolgt zweimal die inverse Tagesperformance des Barclays US 20+ Year Treasury Bond Index.

Gesamtvermögen: 3 $. 44 Mrd.

durchschnittliches Handelsvolumen: 3. 4 Mio.

Aufwendungen: 0. 92%

1-Jahres-Performance: -17. 36%

1-Monats-Wertentwicklung: 5. 11%

Direxion Daily 20+ Yr Trsy Bär 3X ETF (TMV TMVDx Dly 20 + Yr Tr18. 07-1. 04% Created with Highstock 4. 2. 6 )

Zweck: Verfolgt dreimal die inverse Wertentwicklung des NYSE 20 Year Plus Treasury Bond Index.

Gesamtvermögen: $ 676. 25 Millionen

durchschnittliches Handelsvolumen: 696, 658

Aufwendungen: 0. 93%

1-Jahres-Performance: -28. 37%

1-Monats-Performance: 7. 44%

Das Endergebnis

Wenn Sie in Anleihen investieren möchten, sollten Sie sich für Investment-Grade- und kurzfristige Anleihen interessieren. In Anbetracht des aktuellen wirtschaftlichen Umfelds sollten Sie möglicherweise stark verzinsliche Anleihen vermeiden. Wenn Sie ein risikoreicher Anleger sind, dann können Sie einige Momentum-Spiele mit den oben aufgeführten ETFs betrachten. (Mehr dazu unter: Top 5 Bond ETFs .)

Dan Moskowitz besitzt keine Anteile an AAPL, NFLX, SJB, TBF, TBT oder TMV.