Sie mögen die Welt verändert haben, in der wir leben, aber es fällt den Technologieunternehmen schwer, Investoren von ihrem zukünftigen Wert zu überzeugen. Technologiefirmen wurden zusammen mit dem Rest des Marktes aufgrund des allgemeinen Rückgangs an den Aktienmärkten getroffen. Der Tech-Sektor sank laut New York Times um 12% (verglichen mit einem Rückgang von insgesamt 9%).

Die letzten paar Tage waren besonders hart, da Markennamen wie LinkedIn (LNKD) an den Börsen eine Beleidigung erlebten und ihre Marktkapitalisierung um bis zu 10 Milliarden Dollar verloren. Letzten Freitag fiel der technische NASDAQ nach einer Flut von negativen technischen Erträgen um mehr als 3%. (Siehe auch: LinkedIn protokolliert 44 Prozent Verlust; führt zu technischem Selloff .) Apples (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Created with Highstock 4. 2. 6 >) Die Aktie ist um fast 3% gefallen. Alphabet Inc. (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025. 90-0. 64% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), die Apple kurzzeitig zum größten Unternehmen nach Marktkapitalisierung um fast 8% seit Anfang dieses Jahres.

Die jüngsten Ereignisse haben eine Verlagerung der Technologieaktien bewirkt, die die Hauptnutznießer von Momentuminvestitionen von Anlegern aufgrund niedriger Zinssätze waren. Zu einem Zeitpunkt waren sie auch das am stärksten wachsende Unternehmen unter den Unternehmen im Technologiebereich. Ist es in Anbetracht der jüngsten Selloffs an der Zeit, Technologiewerte neu zu bewerten?

Was verursacht den Tech Selloff?

Eine Kombination von makroökonomischen und mikroökonomischen Faktoren ist für den Tech-Selloff verantwortlich. Ähnlich wie der Rest des Marktes sind die Anleger besorgt über die makroökonomische Situation in Bezug auf die Technologiebranche. Ein starker Dollar hat die Gewinne der großen Technologieunternehmen negativ beeinflusst. In seiner letzten Gewinnmitteilung sagte Apple, dass der Umsatz im letzten Jahr 100 Dollar in diesem Jahr auf 85 Dollar aufgrund eines starken Dollars umgerechnet hätte. Kumulativ bedeutete dies, dass das Unternehmen aufgrund des starken Dollars einen Umsatz von 5 Milliarden Dollar einfahren konnte. Die nachlassende Nachfrage in der ganzen Welt hat sich auch auf die Unternehmensgewinne ausgewirkt. Auch hier machte Apple die "außergewöhnlichen makroökonomischen globalen Bedingungen" für seine reduzierten Prognosen für das kommende Quartal verantwortlich. (Siehe auch:

Tech Stocks vs. Finanzbestände 2016 .)

Die Technologiebranche ist jedoch ein einzigartiger Fall, da sie ein Wachstumssektor ist und die Bedingungen vor Ort, auch in Startups, übermäßig große Auswirkungen auf etablierte Unternehmen haben können. Eine Flut negativer Nachrichtenmeldungen über hoch bewertete Start-ups wie Theranos und Zenefits hat die Erwartungen bezüglich der Bewertungen des Technologiebereichs neu ausgerichtet. Investoren bewerten die KGV-Multiples für Technologieunternehmen, die zu den höchsten im Markt gehören. Ein Teil des Problems bei der Rechtfertigung dieser Tech-Bewertungen ist, dass es Neuland für die Märkte ist.Das Geschäftsmodell von Technologieunternehmen wie Software-as-a-Service oder Cloud Computing wird von Begriffen und Metriken begleitet, die keinen Präzedenzfall haben.

Betrachten Sie Salesforce. com, das eines der höchsten Multiples im S & P 500 hat und in der aufkommenden Cloud-Computing-Industrie führend ist. Es verwendet Buchungen oder erwartete zukünftige Einnahmen als Schlüsselmetrik, um seinen Ertragsstatus zu kommunizieren. Einfach ausgedrückt ist dies die Menge, die das Verkaufsteam eingebracht hat. Buchungen sind jedoch ein monatlich wiederkehrender Umsatz oder MRR. Dies bedeutet, dass das Unternehmen von zukünftigen monatlichen Zahlungen abhängig ist (im Gegensatz zu den tatsächlichen verdienten Einnahmen), um seinen Aktienkurs zu erhöhen. Dies liegt daran, dass die Dynamik und die Kosten der Cloud-Infrastruktur das Cloud Computing noch nicht rentabel machen. Dies ist auch der Grund dafür, dass das in San Francisco ansässige Unternehmen seit der Notierung an der Börse Nettoverluste ausgewiesen hat. Zum Beispiel hat es Verluste von 262 $ gemeldet. 7 Millionen (oder 42 Cents pro Aktie) im Jahr 2014 und insgesamt 232 Dollar. 2 Millionen Verluste im Jahr 2013. Ebenso sind tägliche oder monatlich aktive Nutzer keine sinnvolle Messgröße mehr für Social Media-Netzwerke, die leicht Millionen von Nutzern zählen.

Ist es Zeit, Tech-Aktien zu verkaufen?

Einige Unternehmen, wie z. B. Alphabet Inc., haben ausgeliefert, während andere, z. B. Twitter, ins Stocken geraten sind. Der Unterschied liegt in den Grundlagen des Unternehmens. Zum Beispiel hatte Facebook ein katastrophales Debüt an der Börse. Seitdem hat das Unternehmen jedoch sein mobiles Team aufgerüstet und schnell die Rentabilität auf der Plattform gesichert. Im Gegensatz dazu wurde der jüngste Ausverkauf von Unsicherheiten in bestimmten Sektoren des Technologiesektors ausgelöst. Zum Beispiel führten die Wolkenbestände zum Untergang.

Laut Gary Cohn, Chief Operating Officer der Goldman Sachs Gruppe (GS

GSGoldman Sachs Group Inc243. 49-0. 37% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ), hat der Markt eine Neubewertung vorgenommen. Technologieaktien sind Teil einer "natürlichen Evolution". "In einer reiferen Branche fängt man an, über Gewinne, Einnahmen und Cashflow nachzudenken und nicht annähernd so viel über Wachstum", sagte er in einem Interview mit Bloomberg. Die Wachstumsreferenz war ein Hinweis auf die Besessenheit der Tech-Industrie, möglichst viele Nutzer für ihre Dienste zu gewinnen: "Wir bewegen uns von einem Wachstumsfaktor zu einem Ertrags- und Cashflow-Multiple", fügte Cohn hinzu. The Bottom Line

Der Technologiesektor erfährt eine umfassende Neubewertung seiner Perspektiven. In der Praxis bedeutet dies, dass sich die Investoren auf die Umsätze und Gewinne eines Unternehmens konzentrieren und nicht auf seine Wachstumsaussichten. Angesichts der Netzwerkeffekte des Internets ist die letztgenannte Metrik relativ einfach geworden. Der schwierige Teil verdient jedoch Gewinne für Ihr Unternehmen. Wie eine Reihe von Technologieunternehmen wie Alphabet Inc. und Facebook (FB) früher bewiesen haben, ist dies mit einer guten Strategie und fokussierten Ausführung möglich.