Southwest Airlines Co. (NYSE: LUV LUVSouthwest Airlines Co53. 87-1. 19% erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist eine große US-Fluggesellschaft Betreiber, obwohl es wesentlich kleiner als die drei größten US-Fluggesellschaften in Bezug auf Umsatz und Flottengröße ist. Fluggesellschaften werden nach Jahren enger Margen, die durch hohe Kerosinkosten und einen intensiven Preiswettbewerb verursacht werden, von einer Zeit gedämpfter Ölpreise profitieren. Es ist unwahrscheinlich, dass die geografischen Märkte von Southwest ein rapides Verkehrswachstum verzeichnen werden, aber die makroökonomischen Trends sind im Allgemeinen positiv und die Analysten prognostizieren für die nächsten fünf Jahre ein Wachstum des durchschnittlichen Gewinns pro Aktie (EPS) von fast 30%. Southwest besteht die Batterie von Finanz- und Bewertungstests im Vergleich zu Peers, und Anleger, die Southwest-Aktien zu ihren IRA-Portfolios hinzufügen möchten, sollten diese Aktie als geeignet für traditionelle IRAs betrachten.

Ausblick

Die weltweite Luftverkehrsbranche verdoppelte ihre Umsätze von 2004 auf 2014 und beendete das Jahr 2014 mit einem Gesamtumsatz von fast 750 Milliarden US-Dollar. Low-Cost-Carrier gehören zu den schnellsten Züchtern in der Branche und haben in den letzten Jahren mehr als 25% Marktanteil gewonnen. Trotz dieses vielversprechenden Wachstums haben die Fluggesellschaften Schwierigkeiten bei der Aufrechterhaltung der Gewinne. Die branchenweite Nettomarge wird auf unter 5% geschätzt. Enge Margen ergeben sich aus der Komplexität des Geschäftsmodells, dem hart umkämpften Markt und einem längeren Zeitraum hoher Treibstoffkosten. Sinkende Ölpreise im Jahr 2015 haben einige dieser Probleme für die Fluggesellschaften gelockert, und die Ergebnisse des dritten Quartals 2015 spiegelten im Wesentlichen diese geringeren Gegenwinde wider. Die Konsolidierung unter den Fluggesellschaften hat auch die betriebliche Effizienz verbessert, um die Kosten zu reduzieren.

Die Nachfrage nach Flugreisen wird hauptsächlich von makroökonomischen Faktoren bestimmt, obwohl ein gewisser Teil des Flugverkehrs vor allem in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften als wesentlich angesehen wird. Steigende diskretionäre Einkünfte ermöglichen mehr Urlaubsreisen, und eine wachsende Mittelschicht in aufstrebenden Volkswirtschaften ist bestrebt, nach Möglichkeit ein frei verfügbares Einkommen für Reisen auszugeben. Branchenanalysten erwarten, dass die Schwellenländer im kommenden Jahr die größten Beiträge zum Wachstum des Flugverkehrs leisten werden, insbesondere in Afrika und Asien. Es wird erwartet, dass der Passagierverkehr gemessen an den geleisteten Personenkilometern in den kommenden Jahren um 6 bis 7% zunehmen wird. Analysten erwarten, dass die EPS für große Fluggesellschaften in den nächsten fünf Jahren um durchschnittlich 26,7% steigen werden.

Finanzanalyse

Southwest verzeichnete in jedem Jahr des vergangenen Jahrzehnts ein positives Gesamtjahreswachstum außer 2009. In den 12 Monaten bis September 2015 stieg der Umsatz um 10,8%. , eine Beschleunigung aus den letzten zwei Jahren.Die Betriebs- und Nettogewinnwachstumsraten waren volatiler als die Top-Line, aber der Betriebsgewinn wuchs in den 12 Monaten, die im September 2015 endeten, um fast 100%, hauptsächlich aufgrund der Verbesserung der Bruttomarge. Nach Prognosen des Konsensusanalysten wird erwartet, dass die Gewinne von Southwest in den nächsten fünf Jahren um jährlich 29, 15% steigen werden.

In den 12 Monaten bis September 2015 meldete Southwest eine Bruttomarge von 67,3%, die zweithöchste der letzten zehn Jahre. Die jüngsten Verbesserungen bei der Bruttomarge lassen sich vor allem auf niedrige Ölpreise zurückführen. Dies ist auch einer der höchsten Werte bei großen Fluggesellschaften und großen regionalen Fluggesellschaften, obwohl Unterschiede in den Geschäftsmodellen und Spesenabrechnungsmethoden zu der Divergenz der Bruttomarge beitragen. Die steigende Bruttomarge von Southwest hat dem Unternehmen geholfen, die höchste operative Marge des letzten Jahrzehnts zu erreichen und in den letzten 12 Monaten 19,1% zu erreichen. Der Peer-Group-Durchschnitt liegt in diesem Zeitraum bei 19,2%, obwohl einige der großen regionalen Carrier aufgrund ihrer schlanken Geschäftsmodelle überlegene Margen aufweisen.

Südwest trägt $ 2. 7 Milliarde der Bruttoverschuldung und hat $ 430 Million netto Bargeld. Die Gesamtverbindlichkeiten des Konzerns gegenüber Eigenkapital sind im Vergleich zu anderen Branchen hoch, aber dieser Wert ist in der kapitalintensiven Luftfahrtindustrie normal. Southwests Verschuldung gegenüber der Gesamtkapitalquote von 0,28 bedeutet kein übermäßiges Risiko in der Kapitalstruktur, und sein Gesamtfinanzhebel kann als ausreichend gesund angesehen werden. Southwest hatte eine aktuelle Ratio von 0.65 per September 2015, was niedriger ist, als viele Anleger für gesund halten. Niedrige Stromquoten sind in der Luftfahrtindustrie üblich, aber die Liquiditätsquote von Southwest fällt in der Nähe des unteren Endes der Peer-Group-Verteilung. Obwohl ein ernsthaftes Liquiditätsrisiko nicht droht, sollten Anleger dies in Zukunft überwachen.

Bewertung

Southwest hat ein Kurs-Gewinn-Kurs-Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward-Earnings Ratio - P / E) von 10,96, das mit dem Durchschnitt der Vergleichsgruppe von 10,36 vergleichbar ist und aus Ryanair Holdings, Alaska Air Group, JetBlue Airways Allegiant Reiseunternehmen, Delta Air Lines, American Airlines Group und United Continental Holdings. Die großen regionalen Fluggesellschaften unter diesen Peers handeln mit höheren KGV-Werten als die drei großen US-Fluggesellschaften. Die KGVs der Fluggesellschaften sind im Vergleich zu anderen Branchen niedrig, auch wenn die Wachstumsaussichten für die nächsten fünf Jahre berücksichtigt werden. Das Preis- / Gewinn-zu-Wachstum-Verhältnis (PEG) von Southwest liegt bei 0,38, was unter Vergleichsgruppen niedrig ist und im Vergleich zum Peer-Group-Durchschnitt von 0,4 günstig ist. 47. Das Preis-Buchwert-Verhältnis (P / B) von Southwest beträgt 4,16. während seine Peers durchschnittlich 4. 9. Dieses P / B ist nicht bemerkenswert hoch oder niedrig. Zum aktuellen Kurs von Southwest Aktien von 44 $. 28, die Dividendenrendite ist nur 0. 68%, niedriger als der Vergleichsgruppe Durchschnitt 1.52%.

Eignung für IRAs

Roth IRAs schaffen Anreize für Rentensparer, in Wachstumswerte und andere Vermögenswerte zu investieren, von denen erwartet wird, dass sie während der Laufzeit des Kontos beträchtlich an Wert gewinnen. Roth IRAs bieten keine besondere steuerliche Behandlung von Beiträgen an, sondern erlauben es, qualifizierte Austritte während des Ruhestands steuerfrei zu nehmen.Dies bedeutet, dass Inhaber von Wachstumsaktien die gesamten Gewinne aus Wertsteigerungen realisieren können, anstatt die anwendbare Kapitalertragsteuer zu zahlen. Während die relativen Bewertungsrelationen von Southwest im Vergleich zu anderen Branchen attraktiv erscheinen, ist es schwierig, sie als Wachstumsaktien zu klassifizieren. Fluggesellschaften operieren in einem weitgehend gesättigten Markt und haben historisch gesehen aufgrund der Kapitalintensität und der bescheidenen langfristigen Wachstumstreiber keine aggressiven Bewertungen erhalten. Darüber hinaus hält Southwests Wettbewerbsnische als regionale Fluggesellschaft ohne Hubs es davon ab, in den am stärksten wachsenden Regionen für den weltweiten Passagierverkehr teilzunehmen. Southwest profitiert von einem schlanken Modell, das bei einigen der größten Fluggesellschaften nicht erreicht werden kann und bei denen hohe Overhead-Kosten durch den Betrieb von Hub-and-Spoke-Modellen entstehen. Größere Träger halten gewöhnlich auch vielfältigere Flotten und erhöhen dadurch die Instandhaltungskosten des Flugzeugs. Betrachtet man die Aktienkursentwicklung in den letzten zehn Jahren, hat Southwest ein Beta unter 1 und ist hinter dem S & P 500 in der 2012 ausgebrochenen Erholung zurückgeblieben. All diese Faktoren legen nahe, dass das Potenzial von Southwest begrenzt ist und die Wahrscheinlichkeit, dass Die Aktienkurse werden im Vergleich zum Gesamtmarkt deutlich an Wert gewinnen. Solch eine Aktie ist nicht ideal für eine Roth IRA.

Traditionelle IRAs sind perfekt für Aktien reifer Unternehmen, die Dividenden zahlen. Qualifizierende Beiträge zu traditionellen IRAs sind steuerlich absetzbar, und Dividenden, die auf traditionellen IRA-Vermögenswerten verdient werden, werden ebenfalls nicht besteuert. Kontoinhaber können die Vorteile einer Aufstockung der Gewinne aus diesem steuerbegünstigten Einkommen nutzen, bevor sie bei Austritten im Ruhestand eine Einkommensteuer zahlen. Southwest ist nach Umsatz und Flottengröße eine der größten Fluggesellschaften der Welt und ihre Aktien zahlen ebenfalls eine Dividende. Während die Dividende im Vergleich zu vergleichbaren Unternehmen und Unternehmen anderer Branchen gering ist, eignen sich die allgemeinen Merkmale von Southwest gut für eine traditionelle IRA. Wenn ein Investor die Investitionsthese für Südwest mag und ihn in einer IRA halten möchte, dann ist ein traditioneller IRA die bessere Option.