United Continental Holdings Inc. (NYSE: UAL UALUnited Continental Holdings Inc.58. 72-2. 00% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist eine der die größten Fluggesellschaften der Welt. Das Unternehmen hat, wie viele seiner Kollegen, bescheidene Umsatz- und Verkehrswachstumsprognosen, aber niedrige Ölpreise sollten kurzfristig ein Katalysator für das Gewinnwachstum sein. Obwohl Finanzanalysen und Bewertungsanalysen für United Continental nicht einwandfrei sind, erheben gewöhnliche Analysetechniken keine roten Fahnen, um die Gelegenheit für interessierte Investoren zu disqualifizieren.

Den Rentensparern ist es am besten, United Continental-Aktien in traditionellen individuellen Altersvorsorgekonten (IRAs) zu halten, und es gibt kaum Anzeichen dafür, dass dies für eine Roth IRA angemessen ist. Die United Continental-Aktie eignet sich für Anleger, die eine stabile langfristige Beteiligung anstreben und derzeit keine Dividendenerträge anstreben. Die Bewertungsanalyse deutet auf ein etwas höheres Preissteigerungspotenzial hin als die Vergleichsgruppe, obwohl das Renditepotenzial relativ zum Markt wahrscheinlich bescheiden ausfällt. Dies ist keine Gelegenheit für Investoren mit hoher Risikobereitschaft.

Ausblick

Die Wachstumsprognosen des globalen Luftverkehrs sind bescheiden. In den fortgeschrittenen Volkswirtschaften ist der Markt für Flugreisen bereits stark gesättigt, obwohl die Verbesserung der wirtschaftlichen Bedingungen und steigende diskretionäre Einkommen die Nachfrage nach Urlaubsreisen erhöhen können. Die aufstrebenden Volkswirtschaften sind der am schnellsten wachsende Teil des Weltmarktes, wobei Flugreisen eine der frühesten angenommenen Ausgaben der wachsenden globalen Mittelschicht darstellen. Low-Cost-Carrier wachsen schneller als die größten Incumbents. Insgesamt ist es unwahrscheinlich, dass Verkehr oder Verkäufe in Zukunft ein anhaltend schnelles Wachstum zeigen werden, insbesondere für die größten Fluggesellschaften.

United Continental ist in hohem Maße den Industrieländern der Welt ausgesetzt, insbesondere den Vereinigten Staaten. Von den gesamten Flugmeilen des Unternehmens wurden in den ersten elf Monaten 2015 44,7% durch Inlandsflüge generiert. Internationale Flüge in den pazifischen Raum trugen in diesem Zeitraum nur 16% der gesamten Flugmeilen bei, während Flüge nach Lateinamerika 9 trugen. 2%. United Continental ist im Luftverkehr zwar einigen Regionen mit hohem Wachstum ausgesetzt, diese Auswirkungen werden jedoch abgeschwächt. United Continental ist nach Umsatz und Flottengröße auch eine der größten Fluggesellschaften der Welt. Sie gilt nicht als Low-Cost-Carrier, daher verpasst das Unternehmen das überproportionale Wachstum kleinerer Low-Cost-Carrier. Nach Schätzungen des Consensus-Analysten wird der Gewinn pro Aktie (EPS) von United Continental in den nächsten fünf Jahren um jährlich 20,3% wachsen, was auf die niedrigen Ölpreise und die sich verbessernden wirtschaftlichen Bedingungen zurückzuführen ist.

Finanzanalyse

Die Umsatzwachstumsrate von United Continental sank 2009 unter Rezessionsbedingungen um 19% und erholte sich in den Folgejahren. Die Auswirkungen dieser Erholung wurden jedoch durch den Zusammenschluss von United Airlines und Continental Airlines im Mai 2010 überschattet. Seit dem Zusammenschluss ist das Umsatzwachstum im Allgemeinen leicht positiv, und der Umsatzrückgang im zweiten Quartal fiel im September 2015 um 2,4%. United Continental hat in den letzten zehn Jahren schwer zu halten, aber die Ertragsschwankungen waren extremer als die im Verkauf. Das Betriebsergebnis wuchs in den zwölf Monaten bis September 2015 um 59%, hauptsächlich aufgrund sinkender Ölpreise.

Die Bruttogewinnspanne von United Continental mit 61. 6% ist die höchste seit 2010 gemeldete Bruttomarge des Unternehmens und liegt über den Bruttomargen der Delta Air Lines oder der American Airlines Group. Die Bruttomarge wurde durch die niedrigen Kerosinkosten positiv beeinflusst, da der Ölpreis bis 2015 gesunken ist. Trotz dieses Deckungsbeitrags konnte United Continental die operative Marge nicht verbessern. Während die von United Continental mit 12.4% gemeldete operative Marge die beste der letzten zehn Jahre ist, ist sie den branchenweit engsten Kollegen noch immer unterlegen. Kleinere Fluggesellschaften wie Southwest Airlines, Alaska Airlines und Ryanair weisen operative Margen auf, die um 7 bis 10 Prozentpunkte höher liegen als bei United Continental, da bestimmte Betriebseffizienzen bei den größten Betreibern weniger verbreitet sind.

United Continental trägt 11 US-Dollar. 2 Milliarden Bruttoverschuldung und 5 Dollar. 6 Milliarde in der Nettoverschuldung. Die Gesamtverbindlichkeiten des Unternehmens gegenüber dem Eigenkapital betragen 3. 89 und die Verschuldungsquote beträgt 0. 57. Beide Kennzahlen weisen darauf hin, dass United Continental einen relativ hohen Verschuldungsgrad aufweist, obwohl viele große Unternehmen wie American Airlines einen deutlich höheren Verschuldungsgrad aufweisen. Die Verwendung dieses Verschuldungsgrads zur Finanzierung eines Unternehmens ist nicht unbedingt eine schlechte Sache, aber eine zunehmende Hebelwirkung kann zu mehr Volatilität bei den Gewinnen führen und kann für die Aktionäre zu Risiken führen, wenn die operative Performance stottert. Die gegenwärtige Quote von United Continental liegt bei 0.68 und damit unter der 1, die als Standard für die Feststellung des Mangels an Liquiditätsrisiken angesehen wird. Niedrige Stromquoten sind bei Fluggesellschaften üblich, was nicht notwendigerweise auf ein Liquiditätsrisiko hindeutet, aber es ist eine Überwachung für United Continental-Investoren geboten.

Bewertung

Seit Dezember 2015 weisen United Continental-Aktien ein Kurs-Gewinn-Verhältnis (Forward-Earnings-Ratio) von 7,08 auf, das im Vergleich zu Branchenkollegen und dem Markt allgemein niedrig ist. Dies ist nicht auf die schlechten mittelfristigen Wachstumserwartungen zurückzuführen. Analysten prognostizieren für die nächsten fünf Jahre ein durchschnittliches jährliches EPS-Wachstum von 20%. Das Preis- / Gewinn-zu-Wachstum-Verhältnis (PEG) von United Continental ist im Vergleich zum Großteil des Marktes außergewöhnlich niedrig, obwohl die Large-Cap-Airline-Vergleichsgruppe eine durchschnittliche PEG von 0,45 aufweist. niedrig. United Continental ist auch im Verhältnis zum Buchwert günstig, mit einem Kurs-Buchwert-Verhältnis (P / B) von 2.54. Die durchschnittliche P / B-Wert-Ratio unter den Peers beträgt 4. 91. United Continental zahlt derzeit keine Dividende an die Aktionäre, im Gegensatz zur Mehrheit der Large-Cap-Airline-Betreiber. Die durchschnittliche Dividendenrendite auf Aktien dieser Unternehmen beträgt 1. 52%.

Eignung für IRAs

Die Roth IRAs sind ideal für Wachstumsaktien oder andere Vermögenswerte, die schnell profitieren werden. Roth IRAs bieten nur Steuervorteile für qualifizierende Entnahmen an, die im Ruhestand steuerfrei sind. Während Investoren keine Beiträge abziehen können, unterliegen ihre Erträge keinen Kapitalertragssteuern. United Continental kann trotz seiner attraktiven Bewertungsrelationen nicht als Wachstumsaktie angesehen werden. Fluggesellschaften haben in der Vergangenheit zu billigen Bewertungen gehandelt, so dass die aktuelle Situation keine Verirrung ist. Der zyklische Charakter der Airline-Industrie und die Aussichten für den Passagierverkehr bieten keinen Grund für eine langfristige Verbesserung der Fundamentaldaten. Geringe Treibstoffkosten sind derzeit der beste Katalysator für die Branche, und angesichts des extremen Rückgangs der Ölpreise werden diese eher steigen als langfristig fallen. Auch wenn Anleger United Continental für eine vielversprechendere Chance halten als ihre Mitbewerber, sollten sie nicht erwarten, dass der Preisanstieg die einer diversifizierten Vergleichsgruppe oder des Marktes im Allgemeinen übertreffen wird.

Traditionelle IRAs werden für reife Unternehmen und erstklassige Aktien, die Dividenden zahlen, aufgebaut. Anleger können qualifizierte Beiträge vom steuerpflichtigen Einkommen abziehen und die ZREPLACEräge aus diesem investierten Einkommen über die Laufzeit des Kontos genießen. Dividenden, die auf traditionellen IRA-Beständen verdient werden, werden ebenfalls steuerbegünstigt, was die ZREPLACEräge erhöht. Während United Continental keine Dividende zahlt, passt es besser zu den Charakteristika eines traditionellen IRA-Kandidaten. Da die Gesellschaft voraussichtlich keine schnelle Aufwertung erwartet, wird die steuerliche Sonderbehandlung der Beiträge wahrscheinlich den größten Nettonutzen zum Zeitpunkt der Entnahme bieten. Es ist auch wahrscheinlich, dass United Continental irgendwann in der Zukunft eine Dividendenzahlung einleiten wird, wenn die Unternehmensleitung dies für den geeignetsten Kapitaleinsatz hält.