Umfasste Anruf- und Schutzstrategien
Es gibt einen weiteren Weg für die Klassifizierung von Optionen:

• Abgedeckt
• Ungedeckt oder nackt

Ob ein Vertrag abgedeckt oder aufgedeckt ist hat viel mit der Marge oder dem Kredit der Parteien zu tun.
Covered Call
Ein gedeckter Call ist, wenn der Investor eine Long-Position in einem Vermögenswert in Kombination mit einer Short-Position in einer Call-Option auf denselben Basiswert hat. Ein Anrufer kann erforderlich sein, um den Bestand zu liefern, wenn der Käufer seine Option ausübt. Wenn der Anrufer die Aktien bei seinem Broker hinterlegt hat, hat er einen gedeckten Anruf geschrieben. Es gibt keine Margin-Anforderung für einen gedeckten Anruf; Das liegt daran, dass die zugrunde liegenden Wertpapiere genau dort sitzen - es geht nicht um Bonität.
Ein Anleger wird eine Kaufoption schreiben, wenn er das Gefühl hat, dass der Preis einer bestimmten Aktie nicht über ein bestimmtes Niveau steigt. Beachten Sie, dass der Call-Writer, wenn die Call-Option im Geld ausgeübt wird, den Bestand des Call-Optionsinhabers zu dem im Optionsvertrag angegebenen Basispreis aus seinem Bestand verkauft. Sein maximaler Verlust wäre dann:
Maximaler Verlust = Call Premium + Ausübungspreis - Ausgezahlter Preis für den Basiswert.
Schauen wir uns ein Beispiel an. Nehmen wir an, Sie haben 250 XYZ-Anteile, die Sie für 17 USD gekauft haben, und XYZ-Call-Optionen für 20 USD werden für 1 USD gehandelt.
Das folgende Diagramm veranschaulicht die typische Auszahlung, die von einem abgedeckten Anruf erwartet wird.

Aufgedeckter Anruf
Wenn der Anrufer die hinterlegten Aktien nicht hinterlegt hat, hat er einen ungedeckten Anruf geschrieben, der für den Verfasser viel riskanter ist als ein gedeckter Anruf. Wenn der Käufer eines Calls die Call-Option ausübt, wird der Writer gezwungen sein, den Vermögenswert zum Spotpreis zu kaufen, und da es keine Begrenzung gibt, wie hoch ein Aktienkurs sein kann, kann dieser Spotpreis theoretisch bis zu einem unendliche Menge an Dollar.
Protective Put
Ein Schutz-Put ist eine Option, bei der der Schreiber Bareinlagen in Höhe der Kosten für den Kauf der Anteile vom Inhaber der Put-Option hält, wenn der Inhaber sein Verkaufsrecht ausübt. Dies schränkt das Risiko des Schreibers ein, da Geld oder Aktien bereits reserviert sind.
Das Risiko ist jedoch nicht so groß. Die Aktie wird nicht zum Kassapreis gekauft. es wird zum Ausübungspreis erworben, der mit dem Tag der Eröffnungstransaktion vereinbart wurde. Je höher der Kassakurs ist, desto mehr profitiert die Verfasserin, weil sie die Aktie zum niedrigeren Ausübungspreis kauft und sie für das verkauft, was sie auf dem Markt bekommen kann. Es besteht das Risiko, dass der Kassakurs sinkt, aber der niedrigste Wert ist $ 0 und das passiert fast nie in dem Zeitraum, der durch einen Optionskontrakt gedeckt ist.
Betrachten wir das Worst-Case-Szenario, in dem der Autor den vollen Ausübungspreis für eine völlig wertlose Aktie bezahlen muss. Wenn sie einen Put bei $ 18 verkaufte und es jetzt nichts wert ist, dann hat sie $ 18 für jede Aktie verloren, die sie zu kaufen versprach: Wenn das ein Block von 50.000 Aktien war, beläuft sich der Verlust auf $ 900.000. Niemand will verlieren diese Art von Geld, aber es ist unbedeutend im Vergleich zu den astronomischen Verlusten möglich mit dem Schreiben von unbedeckten Anrufen.
Beispiel: Sagen Sie, dass ABC Aktien für $ 75 gehandelt werden und ihre einmonatigen $ 70 für $ 3. Ein Put-Autor würde die $ 70 Puts auf dem Markt verkaufen und die $ 300 [$ 3 x 100] Prämie einfahren. Ein solcher Trader erwartet, dass der Kurs von ABC im kommenden Monat über $ 67 gehandelt wird, wie unten dargestellt:

Somit sehen wir, dass der Händler steigenden Verlusten ausgesetzt ist, da der Kurs der Aktie unter 67 $ fällt. Zum Beispiel ist der Put-Verkäufer bei einem Aktienkurs von $ 65 immer noch verpflichtet, Aktien von ABC zum Ausübungspreis von $ 70 zu kaufen.
Er oder sie würde einen Verlust von $ 200, der wie folgt berechnet wird:
$ 6, 500 (Marktwert) - $ 7, 000 (Preis bezahlt) + $ 300 (Prämie gesammelt)
Uncovered Put < Der Unterschied in den Risikoprofilen zwischen ungedeckten Anrufen (nahezu unbegrenztes Risiko) und einem ungedeckten Put (klar definiertes Risiko) ist der Grund, warum konservative Anleger, die nie daran denken würden, einen ungedeckten Call zu schreiben, nicht zögern, einen ungedeckten Put zu schreiben. Ein ungedeckter Put ist eine Short-Position, in der der Schreiber keine Bareinlagen in Höhe der Kosten für den Kauf der Anteile vom Put-Inhaber hat, wenn der Inhaber sein Verkaufsrecht ausübt. Wiederum weiß der Schreiber genau, was das Worst-Case-Szenario für den Dollar ist, und kann eine informierte Entscheidung darüber treffen, ob es sich lohnt, Kapital zu binden, um den Put zu decken.
SCHLUSSFOLGERUNG
In diesem Abschnitt haben wir über Derivate, Forwards, Futures, Optionen und Swap-Märkte, die Eigenschaften der verschiedenen Arten von Derivaten, die Bestimmung von Auszahlungen verschiedener Strategien und Positionen und die Anwendung von Optionsstrategien informiert. das Risiko managen.