Covered Calls on Stocks sind eine beliebte Strategie bei Optionshändlern. Bei dieser Strategie bietet die Kombination einer Long-Position in einer zugrunde liegenden Aktie mit einem Short-Call eine begrenzte Rendite nach oben und ein begrenztes Verlustpotenzial nach unten. Es handelt sich um eine konservative Strategie mit einer kurzfristigen neutralen Sicht auf den zugrunde liegenden Vermögenswert. Wenn Sie eine gedeckte Call-Position auf einer Aktie mit hoher Dividendenzahlung anlegen, kann dies den Gewinn und Verlust komplett verändern. Erfahrene Trader nutzen diese Strategie und profitieren davon, indem sie sie bis zur Perfektion timen. In diesem Artikel wird erläutert, wie ein gedeckter Call auf Dividenden ausschüttende Aktien verwendet werden kann, um höhere Renditen bei geringerem Risiko zu erzielen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Grundlegendes zu Covered Call-Optionen.)

Nehmen wir das Beispiel einer Aktie mit hoher Dividende wie AT & T, Inc. (T TAT & T Inc33. 30 + 0. 39% Created with Highstock 4. 2. 6 < ). Angenommen, die AT & T-Aktie wird heute (Januar 2015) bei 35 US-Dollar gehandelt und eine at-the-money (ATM) -Rufoption mit einem Ausübungspreis von 35 US-Dollar in einem Jahr (Januar 2016) wird bei 2 US-Dollar gehandelt. 5. Nehmen wir an, AT & T zahlt eine Dividende von $ 0. 5 jedes Quartal oder $ 2 in einem Jahr.

Hier sehen Sie, wie eine gedeckte Call-Position zu dieser dividendenstarken Aktie aussehen würde (ohne Berücksichtigung von Dividenden):

BROWN Grafik: Long-Position in Aktien zu 35 USD.

• PINK Graph: Kurze Anrufposition bei Anruf mit $ 2. 5 Forderung.
• BLAU: Nettoposition der abgedeckten Anrufposition (Nettosumme von BRAUN und ROSA).
• Gesamtkosten zum Erstellen dieser Position: - $ 35 (zahlbar) + $ 2. 5 (receivable) = - $ 32. 5.

Der Einfachheit halber wird davon ausgegangen, dass die Makler- und Provisionskosten Null sind. Im wirklichen Leben sollten diese von Nettoauszahlungen abgezogen werden.

Analyse dieser Position:

Wenn der AT & T-Aktienkurs unter $ 32 bleibt. 5, wird der Händler mit einem Verlust bleiben, und dieser Verlust wird linear zunehmen, je niedriger der Aktienkurs geht (angezeigt durch ROTES Diagramm).

• Wenn der AT & T-Aktienkurs zwischen 32 USD bleibt. 5 und $ 35, wird der Gewinn linear sein, i. e. Je höher der Preis in diesem Bereich liegt, desto mehr Gewinn macht der Händler (angezeigt durch die ORANGE-Grafik).
• Wenn der AT & T-Aktienkurs über $ 35 liegt, bleibt der Gewinn bei $ 2 begrenzt. 5 (angezeigt durch flaches GRÜNES Diagramm).
• Dividende - Der Unsung Hero

Die obige Analyse gilt für jede gedeckte Call-Position in einer nicht dividendenpflichtigen Aktie. Der wahre Schatz ist jedoch die Dividende, die die Gewinne und Verluste verändern kann. Während der Haltedauer von einem Jahr hat der Händler Anspruch auf eine Dividende von $ 2 ($ 0,5 * 4 Quartale). Jetzt fügen wir die Zahlung von + $ 2 zum endgültigen Diagramm hinzu und sehen, wie sich die Nettorenditen ändern:

Wenn der AT & T-Aktienkurs unter $ 30 bleibt. 5, wird der Händler mit einem Verlust bleiben, und dieser Verlust wird linear weiter zunehmen, je niedriger der Aktienkurs geht (angezeigt durch ROT gepunktete Grafik).

• Wenn der AT & T-Aktienkurs zwischen 30 und 30 bleibt. 5 und $ 35, wird der Gewinn linear sein, i. e. Je höher der Preis in diesem Bereich liegt, desto mehr Gewinn macht der Trader (angezeigt durch YELLOW gepunktete Grafik).
• Wenn der AT & T-Aktienkurs über $ 35 liegt, bleibt der Gewinn bei $ 4 begrenzt. 5 (angezeigt durch GRÜN gepunktetes Diagramm).
• Wie wir sehen können, hat die Schaffung dieser gedeckten Call-Position auf der hohen Dividendenzahl das Gewinnpotenzial deutlich verbessert. Nimm den maximalen Gewinn von 2 $. 5 (früherer Fall ohne Dividende) und $ 4. 5 mit Dividende gegen die Kosten, um diese Position zu schaffen ($ 32.5), steigt der prozentuale Gewinn von 7. 69% auf 13. 85% (fast doppelt!).

Risiken

Maklergebühren können höher sein als das Gewinnpotenzial, daher sollte die richtige Optionsbrokerage ausgewählt werden.

• Ein signifikanter Verlust kann eintreten, wenn der zugrunde liegende Aktienkurs um einen großen Betrag sinkt, beispielsweise wenn die AT & T-Aktie auf 25 USD fällt, was zu einem Nettoverlust von (25-35 USD) am Aktienmarkt führt. von Dividende = - $ 5. 5 (oder 16. 9% Verlust bei $ 32.5 Investition). Das Risiko bleibt jedoch immer bei einem gedeckten Anruf begrenzt, und das maximale Risiko (- $ 35 + $ 2. 5 + $ 2 = - $ 30. 5) ist im Voraus bekannt.
• Das Risiko eines Kurzaufrufs (vorzeitige Ausübung durch den Käufer) kann sich auf die Gesamtposition auswirken.
• Nutzen

Der Gewinn bleibt begrenzt, wird aber durch den Dividendenfaktor deutlich verbessert.

• Der Verlustbereich verringert sich beträchtlich von unter $ 32. 5 bis unter 30 $. 5 im obigen Beispiel.
• Regelmäßige Dividendenzahlungen unterstützen auch Aktienkurse, selbst wenn der Gesamtmarkt sinkt, und verbessern so die Schadenverhütung.
• Das Risiko ist begrenzt und im Voraus bekannt, so dass Stop-Verluste pro Risikobereitschaft des Händlers möglich sind.
• Gewinnquellen sind die folgenden:

Erhalt einer Optionsprämie zum Kurzschließen des Anrufs.

• Das Potenzial, während der langen Handelsdauer des Covered Call (einige Monate bis ein Jahr plus) von einem Aktienkurs profitieren zu können.
• Erhalt einer Dividende aus der Long-Stock-Position.
• Zu ​​berücksichtigende Punkte:

Wählen Sie Optionen und Aktien mit einer nachgewiesenen Erfolgsbilanz bei regulären Dividendenzahlungen aus.

• Berechnen Sie Ihre Trades richtig. Es wird empfohlen, nur einen Geschäftstag vor dem Dividenden-Ex-Tag eine Position einzunehmen.
• Behalten Sie während der gesamten Haltedauer die Dividendenzahlungen im Auge.
• Informieren Sie sich über das Risiko einer frühzeitigen Ausübung von Kurzaufrufen durch den Käufer (Kurzaufrufzuweisung) und halten Sie einen Sicherungsplan bereit.
• Halten Sie die Stop-Loss-Levels bereit für beispiellose Abwärtsbewegungen in den zugrunde liegenden Aktien.
• Die Bottom-Line

Optionsstrategien ermöglichen Tradern enorme Vorteile bei der richtigen zeitlichen Abfolge von Trades. Es sollte darauf geachtet werden, die Risiko-Ertrags-Parameter im Auge zu behalten. Eine konstante Nachtwache auf die Marktpreisbewegungen wird für den sicheren Optionshandel empfohlen.