Im Gegensatz zu dem, was wir glauben, können Anleger nur zusammengesetzte Renditen und keine durchschnittlichen Renditen ausgeben. Dennoch werden die durchschnittlichen Renditen so oft von denjenigen genannt, die einen Anlageansatz fördern wollen. Diese Praxis kann Anleger, die nicht verstehen, wie Geld über einen gewissen Zeitraum gemacht und verloren wird, aufgrund von Zinserhöhungen in Märkten, die in einem Jahr auf- oder absteigen, oft in die Irre führen.

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Es gibt zwei Faktoren, die sich erheblich auf die realisierten Renditen von Anlegern auswirken können: die Streuung der Renditen und die Auswirkungen negativer Renditen. Lesen Sie weiter, um herauszufinden, welche Auswirkungen diese Faktoren auf Ihr Portfolio haben könnten und wie Sie dieses Wissen nutzen können, um höhere Renditen für zusammengesetzte Produkte zu erzielen und die negative Seite des Compoundierens zu vermeiden.

Zurück zu den Grundlagen Lassen Sie uns zunächst die zur Berechnung einfacher und zusammengesetzter Durchschnitte verwendete Mathematik betrachten. Die einfache Rückkehr ist der mathematische Mittelwert einer Reihe von Zahlen. Die zusammengesetzte Rendite ist ein geometrisches Mittel oder der einzelne Prozentsatz, normalerweise jährlich, der den kumulativen Effekt einer Reihe von Renditen liefert. Die zusammengesetzte Rendite ist die mathematische Berechnung, die die Fähigkeit eines Vermögenswerts beschreibt, Gewinne (oder Verluste) zu generieren, die dann reinvestiert werden und ihre eigenen Erträge (oder Verluste) generieren.

Nehmen wir an, Sie haben im Jahr 1900 $ 1 000 in den Dow Jones Industrial Average (DJIA) investiert. Die durchschnittliche jährliche Rendite zwischen 1900 und 2005 für den DJIA beträgt 7,3%. Mit dem jährlichen Durchschnitt von 7. 3% hat ein Investor die Illusion, dass $ 1.000, investiert in 1900 $ 1.752, 147 am Ende des Jahres 2005 werden würde, weil $ 1, 000 jährlich bei 7. 3% zusammengerechnet $ 1.752, 147 bis Ende 2005.

Der DJIA war jedoch zu Beginn des Jahres 1900 66. 08 und endete 2005 bei 10717. 50. Daraus ergibt sich ein durchschnittlicher Durchschnitt von 4. 92%. Auf dem Markt erhalten Sie nur zusammengesetzte Renditen, so dass zu Beginn des Jahres 1900 in den DJIA investierte $ 1, 000 bis Ende 2005 nur $ 162, 547 betragen würde. (Um die Dinge einfach und relevant für die Diskussion zu halten, Dividenden, Transaktion Kosten und Steuern wurden ausgeschlossen.)

Was ist passiert? Es gibt zwei Faktoren, die zu den niedrigeren Ergebnissen aus der Compoundierung beitragen: Streuung der Renditen um den Durchschnitt und die Auswirkung negativer Zahlen auf das Compounding.

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Streuung der Renditen
Wenn die Renditen in einer Reihe von Zahlen vom Durchschnitt abweichen, sinkt die Rendite der Verbindung. Je größer die Volatilität der Renditen ist, desto größer ist der Rückgang der Mehrrendite. Einige Beispiele sollen dies verdeutlichen. Abbildung 1 zeigt fünf Beispiele dafür, wie sich die Streuung der Renditen auf die Compound-Rate auswirkt.

Die ersten drei Beispiele zeigen positive oder schlimmstenfalls jährliche Renditen von 0%.Beachten Sie, wie in jedem Fall, während der einfache Durchschnitt 10% beträgt, der durchschnittliche Mittelwert abnimmt, wenn sich die Streuung der Renditen erweitert. Die Hälfte der Zeit bewegt sich der Aktienmarkt jedoch um 16% oder mehr in einem Jahr nach oben oder unten. In den letzten beiden Beispielen gab es Verluste in einem der Jahre. Man beachte, dass, wenn die Streuung in den Rückläufen breiter wird, der zusammengesetzte Rücksprung kleiner wird, während der einfache Durchschnitt derselbe bleibt.

Abbildung 1

Diese breite Streuung der Renditen trägt wesentlich zu den niedrigeren Renditen bei, die Anleger tatsächlich erhalten.

Auswirkungen negativer Renditen
Es ist offensichtlich, dass negative Renditen die tatsächlichen Renditen der Anleger beeinträchtigen. Negative Erträge wirken sich auch erheblich auf die positiven Auswirkungen aus, die Compounding auf Ihre Gesamtrendite haben kann. Wiederum werden einige Beispiele dieses Problem demonstrieren.

In jedem der Beispiele in Abbildung 2 ist ein Verlust in einem Jahr zu verzeichnen und der durchschnittliche Durchschnittsertrag für die zwei Jahre ist negativ. Von besonderer Bedeutung ist die prozentuale Rendite, die erforderlich ist, um auch nach dem Verlust eine Gewinnschwelle zu erreichen. Mit steigendem Verlust steigt die Rendite für die Gewinnschwelle aufgrund des negativen Effekts der Aufzinsung deutlich an.

Abbildung 2

Eine andere Möglichkeit, über die Auswirkungen negativer Renditen auf Compounding nachzudenken, ist die Beantwortung dieser Frage: "Was wäre, wenn Sie $ 1.000 investiert hätten und im ersten Jahr 20% und dann 20% verloren hätten? nächstes Jahr?" Wenn dieser Auf- und Ab-Zyklus 20 Jahre lang andauerte, würde dies eine Situation schaffen, die sich nicht wesentlich von der Situation auf dem Markt unterscheidet. Wie viel würden Sie am Ende von 20 Jahren haben? Die Antwort ist enttäuschend $ 664. 83 - nicht gerade das nächste Mal, wenn Sie auf einer Party sind.

Die Auswirkungen der Streuung von Renditen und negativen Zahlen können für Ihr Portfolio tödlich sein. So, wie kann ein Investor die dunkle Seite der Compoundierung überwinden und überlegene Ergebnisse erzielen? Glücklicherweise gibt es Techniken, um diese negativen Faktoren für Sie arbeiten zu lassen.

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Überwinden t Die Dunkle Seite der Compoundierung
Erfolgreiche Anleger wissen, dass sie die positive Kraft des Compoundierens nutzen müssen, während sie ihre dunkle Seite überwinden. Wie so viele andere Strategien erfordert dies einen disziplinierten Ansatz und Hausaufgaben seitens des Anlegers.

Wie akademische und empirische Untersuchungen gezeigt haben, ist ein Teil der Kursbewegungen einer Aktie auf den allgemeinen Markttrend zurückzuführen. Wenn Sie auf der richtigen Seite des Trends sind, funktioniert Compounding für Sie, sowohl in aufstrebenden Märkten als auch auf Märkten. Daher ist der erste Schritt, festzustellen, ob sich der Markt in einem säkularen (langfristigen oder mehrjährigen) Bullen- oder Bärentrend befindet. Dann investieren Sie in den Trend. Dies gilt auch für kurzfristige Trends, die innerhalb der langfristigen Trends stattfinden.

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Während der Bullenmärkte ist es ziemlich einfach, gut zu machen - der allgemeine Tip ist richtig, "eine steigende Flut schwimmt alle Boote." Während eines Bären- oder Flachmarktes werden jedoch unterschiedliche Aktien zu unterschiedlichen Zeiten eine gute Performance aufweisen.In diesem Umfeld suchen erfolgreiche Anleger nach Titeln, die in starken Sektoren die besten absoluten Renditen bieten. Anleger müssen gute Aktiensammler werden, anstatt nur in ein diversifiziertes Aktienportfolio zu investieren. In solchen Fällen kann die Verwendung des Wertansatzes für Investitionen hervorragende Ergebnisse erzielen. Es kann auch nützlich sein zu lernen, den Markt zu verkürzen, wenn der Trend nach unten geht. Eine andere Strategie besteht darin, Anleihen zu verwenden, um eine Leiter zu bauen, die eine relativ sichere Rendite bietet, die in einer schwachen Aktienmarktumgebung verwendet werden kann.

In schwachen Märkten, in denen negative Compoundierung Ihr Portfolio erheblich beeinträchtigen kann, ist es noch wichtiger, bewährte Kapitalmanagementtechniken anzuwenden. Dies beginnt mit Trailing Stops, um Verluste zu minimieren und / oder einen Gewinn aus einer Investition zu erzielen. Eine andere wichtige Technik besteht darin, Ihr Portfolio häufiger auszugleichen. Rebalancing profitiert von kurzfristigen Zyklen an den Finanzmärkten. Durch den Verkauf eines Teils oder aller Top-Performer in einer Anlageklasse oder einem Sektor bietet sie Kapital, um in neue vielversprechende Möglichkeiten zu investieren. Eine Variante dieser Strategie besteht darin, einen Teil Ihrer Position zu verkaufen, wenn Sie einen schnellen Gewinn haben, um etwas Gewinn zu erzielen und den Stop auf oder über Ihren Einstiegspreis zu verschieben. In jedem Fall versucht der Investor aktiv, die negative Seite des Compoundierens auszugleichen oder sogar damit zu arbeiten.

The Bottom Line
Um die dunkle Seite der Compoundierung zu überwinden, muss ein Investor ein aktiver Manager seines Portfolios sein. Dies erfordert das Erlernen der Fähigkeiten, die erforderlich sind, um Markttrends zu erkennen, geeignete Anlagemöglichkeiten zu finden und dann bewährte Kapitalmanagementtechniken anzuwenden. Die negative Seite des Compounding zu überwinden und den Markt zu schlagen kann eine sehr befriedigende Erfahrung sein, schließlich ist es Ihr Geld, das auf dem Spiel steht.