Wenn Investoren über Aktionärsversammlungen nachdenken, kann das erste, was einem in den Sinn kommt, die Karneval-Atmosphäre sein, die Berkshire Hathaway umgibt (BRK. A BRK ABerkshire Hathaway Inc280, 170. 00-0. 11% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 , BRK. B BRK. BBerkshire Hathaway Inc186.68-0.32% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) bekannte jährliche Versammlung. Oder vielleicht sind es die Proteste und Kontroversen, die die jährlichen Treffen bei großen börsennotierten Unternehmen häufig begleiten, da die Aktionäre gegen eine breite Palette von Unternehmensrichtlinien öffentlich vorgehen. Während beide Szenarien vorkommen, repräsentieren sie nur einen Bruchteil des gesamten Spektrums von Aktionärstreffen. Die meisten jährlichen Treffen sind nicht annähernd so glamourös, aufregend oder kontrovers.
Bevor Sie sich mit den Treffen selbst beschäftigen, wird Ihnen ein kleiner Einblick in den Zweck der Treffen helfen. Aktionärsversammlungen sind aus Sicht des Unternehmens eine regulatorische Anforderung. Technisch muss die Mitteilung des Sitzungsdatums nicht einmal an die Aktionäre versandt werden, da das Datum der Versammlung in der Satzung jedes Unternehmens angegeben ist und die Jahrestagung jedes Jahr am selben Tag stattfindet. Trotzdem wird eine formelle Benachrichtigung über das Datum und die Uhrzeit des Treffens generell an die Anleger geschickt, da es unwahrscheinlich ist, dass viele Aktionäre die Satzung gelesen haben und die Medien die Möglichkeit haben würden, die Tatsache zu sensationalisieren, dass ein Unternehmen unethisch handelte - eine, die als Versuch ausgelegt werden könnte, das Datum und die Uhrzeit ihres Treffens zu verbergen.
Ihre Aufforderung zum Einsehen
Die Benachrichtigung über das Datum und die Uhrzeit der Versammlung enthält eine Kopie der Tagesordnung der Versammlung, die sich oft auf die Wahl der Mitglieder des Vorstands konzentriert, eine Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, die die Finanzunterlagen des Unternehmens prüft und die Möglichkeit bietet, über Vorschläge, die dem Verwaltungsrat entweder von den Anteilseignern oder der Unternehmensleitung unterbreitet wurden, abzustimmen. Der Text der Einladung ist oft trocken und formelhaft. Ein typischer Hinweis liest wahrscheinlich so etwas wie:
Die ABC Corporation wird ihre Jahreshauptversammlung um 9:00 Uhr durchführen. m. am Mittwoch, den 19. Juli, im XYZ Hotel in der 123 Main Street, New York, NY, werden die Anteilsinhaber über die in der oben genannten Einladung zur Hauptversammlung aufgeführten Angelegenheiten, einschließlich der Wahl der beiden in der Vollmachtserklärung genannten Direktoren, der Auswahl der unabhängigen registrierten öffentlichen Buchhaltungsfirma (die "unabhängigen Rechnungsprüfer") der ABC Corporation und die Berücksichtigung aller anderen Angelegenheiten, die dem Vorstand vorgelegt werden können.
Es ist ein rechtlicher Hinweis, mit wenig Fanfare. Das Treffen findet während der Arbeitszeit statt, was es für Aktionäre, die eine Vollzeitbeschäftigung haben, unbequem macht.Aktionäre, die nicht persönlich an der Sitzung teilnehmen können, werden aufgefordert, per Stimmabgabe zu wählen, was online oder per Post erfolgen kann. Es ist klar, dass das durch die offizielle Bekanntmachung beworbene Ereignis keine Partei ist, sondern eine auf behördlichen Anforderungen beruhende Verwaltungsfunktion. Natürlich haben die Aktionäre das Recht, an den jährlichen Treffen teilzunehmen. Immerhin haben sie jedes Jahr die einmalige Gelegenheit, mit Vertretern des Unternehmens im selben Raum zu sitzen.
Bei der Versammlung
Die Aktionärsversammlungen sind im Allgemeinen Verwaltungssitzungen, die einem bestimmten Format folgen, das vor der Versammlung festgelegt wurde. Das Format bestimmt das parlamentarische Verfahren, die für jeden Redner vorgesehene Zeit und die Verfahren für Aktionäre, die Erklärungen abgeben wollen. Ein Firmensekretär, ein Rechtsanwalt oder ein anderer Beamter leitet oft den Prozess. Selbst für eine große, populäre Firma wie Warren Buffetts Berkshire Hathaway dauert der geschäftliche Teil der Agenda nur etwa 20 Minuten. Die Wahl der Direktoren und die Abstimmung über die Vorschläge der Aktionäre werden weitgehend skriptgesteuert durchgeführt. Am Ende der Sitzung wird das Protokoll formell aufgezeichnet.
In vielen Fällen ist die Werbung für die Vorschläge der Aktionäre weitaus aufregender als die eigentlichen Treffen. Dementsprechend korreliert das Niveau der Aktionärsversammlungen in der Regel direkt mit der Breite der Aktien. Große Aktiengesellschaften wie Disney (NYSE: DIS DISWalt Disney Company100. 64 + 2. 03% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) und General Electric (NYSE: GE GEGeneral Electric Co20. 13-0. 05% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ziehen den Löwenanteil der Aufmerksamkeit auf sich. Dementsprechend legen die Aktionäre oft Proteststimmen gegen die Unternehmenspolitik vor. GE zum Beispiel hat Proteststimmen erhalten, die versuchen, die Firma zu veranlassen, mit der Herstellung von Bestandteilen aufzuhören, die benutzt werden können, um Landminen zu konstruieren. Andere Firmen haben sich mit Stimmen konfrontiert gesehen, die darauf abzielen, ihre Umweltpolitik zu ändern, Vorteile für gleichgeschlechtliche Partner abzuschaffen und eine Vielzahl anderer Vorschläge.
Die Vergütung von Führungskräften ist in den letzten Jahren ebenfalls zu einem heißen Thema geworden. Da die Löhne der Beschäftigten stagnieren und die Vergütung der CEOs stark ansteigt, müssen die Unternehmen jetzt unverbindliche Aktionärsstimmen einholen, um Vergütungspakete für Führungskräfte zu genehmigen. Während die Vergütungspakete oft astronomische Zahlen und großzügige Vergünstigungen beinhalten, die von Firmenjets bis hin zu firmenfinanzierten Wohnquartieren reichen, ist die Abstimmung unverbindlich, was bedeutet, dass Vergütungspakete für Manager fast immer genehmigt werden, unabhängig von den Abstimmungsergebnissen.
Es ist wichtig zu bedenken, dass Investmentfonds, Hedgefonds und andere von Finanzdienstleistungsunternehmen kontrollierte Anlageinstrumente in der Regel die Mehrheit der öffentlich gehandelten Aktien eines Unternehmens kontrollieren. Während einzelne Investoren Meinungen zu verschiedenen Themen haben und diese Meinungen durch die Vorlage von Vorschlägen zum Ausdruck bringen können, sind die größten Wahlblöcke oft die Finanzinstitute, Pensionsfonds und ähnliche Unternehmen, die große Anteile an den Unternehmen halten.Eine Handvoll von Wall-Street-Firmen zu veranlassen, mit den Positionen des Unternehmens entweder für oder gegen einen bestimmten Vorschlag einverstanden zu sein, ist in der Regel mehr als genug Unterstützung, um jegliche Meinungsverschiedenheiten zu unterdrücken.
Das andere Ende des Spektrums
Natürlich gibt es eine Ausnahme von jeder Regel, und Berkshire Hathaway, das Unternehmen des legendären Investors Warren Buffett, setzt den Maßstab für die Aktionärsversammlungen, gegen die alle anderen gerichtet sind. Die eintägige, Karneval-artige Atmosphäre bietet Comedy-Sketche, Discobälle, Musik, Prominente wie Bill Gates und sogar tanzende Charaktere aus den verschiedenen Unternehmen des Portfolios, einschließlich des Geico-Geckos. Live-Blogging des Verfahrens bietet Echtzeit-Updates für diejenigen Personen, die an der Veranstaltung interessiert sind, aber nicht teilnehmen können. Beachten Sie, dass Teilnehmer, die der Partei beitreten und das Orakel von Omaha sprechen hören möchten, Anteile der Klasse A halten müssen, die in der Regel rund 170.000 USD je Aktie ausmachen.
Obwohl nicht auf dem Niveau einer Berkshire-Party, Walmart (NYSE: WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) ist kein Problem in der Hauptversammlung. Unter Beschuss für eine Vielzahl von Arbeitspraktiken hat der Einzelhandelsriese eine Seite aus Berkshires Playbook genommen. Um ein Gefühl für die Ereignisse zu bekommen, fragt euch einfach: "Was haben die Megafreunden Will Smith, Taylor Swift, Ben Stiller, Miley Cyrus, Mariah Carey und Tom Cruise gemeinsam?" Die Antwort ist, dass sie alle an Walmart-Aktionärsversammlungen teilgenommen haben, da die Kette ihre Treffen in Prominenten-Endorsements verwandelt hat, in denen die Star-Power hart arbeitet, um die Praxis des Unternehmens in einer Major League-Anstrengung zu unterstützen, den Dissens zu überschatten.
The Bottom Line
Für Investoren ist es vernünftig zu sagen, dass die Aktionärsversammlungen wenig Offenbarungen bieten. Mit der Verabschiedung der Verordnung FD vom 15. August 2000 durch die Sicherheits- und Börsenaufsichtsbehörde wurde den Unternehmen ausdrücklich untersagt, wesentliche nicht-öffentliche Informationen selektiv freizugeben. Um dieses Mandat einzuhalten, veröffentlichen die Unternehmen ihre vierteljährlichen Gewinninformationen in gut telegraphierten Veranstaltungen. Diese Informationen geben den Anlegern einen Einblick in die Gesundheit eines Unternehmens. Das heißt, wenn Sie die Möglichkeit haben, an den Feierlichkeiten in Berkshire Hathaway oder Walmart teilzunehmen, werden Sie wahrscheinlich eine gute Zeit haben, selbst wenn Sie keine geheimen Einsichten bekommen.
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