Am 6. April 2016 werden die mit Spannung erwarteten Richtlinien des Arbeitsministeriums vorgestellt. Es gibt viele Spekulationen darüber, wie die endgültige Version aussehen wird. Ein Großteil des Fokus lag auf den potenziellen Auswirkungen auf die Maklerwelt und jene Finanzberater, die ihren Lebensunterhalt teilweise oder vollständig aus dem Verkauf von Finanzprodukten bestreiten. Dieser Fokus hat sich im Verkauf von zwei Brokerage-Einheiten durch die American Investment Group bzw. MetLife Inc. manifestiert. Es sind jedoch nicht nur diejenigen, die über Provisionen entschädigt werden, die von diesen neuen Regeln betroffen sind. Es werden auch nur Feet-only-Berater und registrierte Anlageberater (RIAs) betroffen sein.

Unterschiede zu den SEC-Regeln

Die Treuhänderregeln der Securities and Exchange Commission (SEC) ermutigen RIAs, Interessenkonflikte zu vermeiden, verbieten sie aber nicht explizit, solange die Konflikte den Kunden offengelegt werden. Die vorgeschlagenen DOL-Treuhandregeln orientieren sich eher an den ERISA-Regeln, die für qualifizierte Pensionspläne wie 401 (k) -Pläne gelten. Diese Regeln verbieten bestimmte Transaktionen und lassen keine Interessenkonflikte zu, auch nicht mit Offenlegungen gegenüber dem Kunden. (Mehr dazu unter: Wie SEC und DOL treuhänderische Standards sich unterscheiden können .)

Offenlegung erforderlich

Es wird eine Offenlegungsoption für Berater geben, die Finanzprodukte oder Optionen empfiehlt, die möglicherweise nicht im besten Interesse des Kunden sind. Dies wird in Form einer Vereinbarung erfolgen, die als Bestes Interessenvertretungsabkommen oder BICE bezeichnet wird. Die BICE muss vollständige Angaben darüber machen, wie viel Geld der Berater aus diesem Produkt oder diesem Anlageansatz machen wird und muss vom Kunden unterschrieben werden.

Dies gilt weithin als auf jene Finanzberater ausgerichtet, die den Großteil ihrer Einnahmen aus dem Verkauf von Finanzprodukten beziehen und Provisionen verdienen. Die BICE-Ausgabe wird wahrscheinlich auch Auswirkungen auf RIAs haben, insbesondere in Verbindung mit einer Empfehlung, die Kundenvermögen von ihren 401 (k) auf eine IRA zu übertragen. Die neuen Regeln werden wahrscheinlich die Compliance-Kosten für alle Finanzberater einschließlich RIAs und Honorarberater erhöhen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Was die treuhänderische Richtlinie der DoL für Berater bedeutet .)

401 (k) Rollover-Probleme

Ein Bereich, in dem selbst Honorarberater und RIAs wahrscheinlich anstoßen werden Die neuen Regeln sind die Ausgabe von 401 (k) Rollovers an eine IRA. Wenn ein Finanzberater vorschlägt, dass ein Kunde seinen Saldo von 401 (k) an eine IRA weiterleitet, könnte diese Empfehlung unter die Lupe genommen werden. Wenn der Kunde im Zuge dieses Umzugs höhere Ausgaben erleiden würde, könnte dies nach den neuen Regeln als Interessenkonflikt betrachtet werden.

Ein Hauptfokus dieser Regel war ursprünglich die Verhinderung von "toxischen Überschlägen" durch Finanzberater, die einen Teil oder die gesamte Vergütung aus Provisionen ableiten.In der Tat werden die vorgeschlagenen Regeln mit großer Wahrscheinlichkeit eine Prolongation in Rollovers zu IRAs bringen, die auf Produkte wie Annuitäten oder teure Investmentfonds gerichtet wären. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die kommende treuhänderische Regel: Einfluss von Beratern und Kunden .)

Auswirkungen auf legitime Empfehlungen

Es gibt legitime Gründe, warum ein gebührenfreier Berater einem Kunden oder potenzielle Kunden rollen ihren 401 (k) -Saldo zu einem IRA. Dazu gehören:

• Ein relativ kleiner Saldo, der mit den übrigen Vermögenswerten des Kunden kombiniert wird, um die empfohlene Anlagestrategie für den Kunden vollständig auszuführen.
• Weniger Investitionen und Konten für den Kunden zu überwachen.
• Ein Wunsch für den Kunden, das Geld von einer traditionellen IRA zu einer Roth IRA als Teil ihrer Finanz- und Nachlassplanung zu konvertieren.
• Ein begrenztes Investitionsmenü im alten 401 (k) Plan des Kunden.

Die Konzentration auf potenzielle Interessenkonflikte könnte dazu führen, dass Finanzberater sich davor scheuen, die Empfehlung auszusprechen, diese Vermögenswerte zu übertragen, auch wenn dies der beste Weg für einen Kunden ist. (Weitere Informationen finden Sie unter: DOL Treuhandregel: RIAs Siehe Negative Auswirkungen .)

Marketing Opportunity?

RIAs und Gebührenberater können die Treuhandregeln von DOL möglicherweise als Marketingmöglichkeit nutzen. Zum Beispiel könnten RIAs etwas in der Richtung sagen: "Wir wurden immer an einen Treuhandstandard gebunden. "RIAs könnten potenzielle Kunden fragen, ob ihr Berater alle Gebühren erklärt hat, die tatsächlich in den Finanzprodukten enthalten sind, die sie ihnen empfohlen haben. Oder sie fragen sich, ob ihr Broker sie informiert hat, dass die Gebühren auf ihrem Wrap-Konto in ihrer IRA als Reaktion auf die neuen Treuhandregeln steigen werden.

Darüber hinaus könnten diese Regeln zu einem Mangel an qualifizierten Finanzberatern führen. Eine ähnliche Art von Regel wurde im Vereinigten Königreich erlassen, und seither ist ein deutlicher Rückgang der Zahl der Finanzberater zu verzeichnen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Vorgeschlagene DoL-Regeln: Auswirkungen auf Finanzberater .)

Gebührenkomprimierungsprobleme

Bei Finanzberatergebühren hat es eine gewisse Gebührenkomprimierung gegeben. Jahre, und der erhöhte Grad an Offenlegung, der sich aus diesen Regeln ergeben wird, kann dies beschleunigen. Darüber hinaus kann sich eine erhöhte Offenlegung von Gebühren als ein Segen für kostengünstige Robo-Berater erweisen, insbesondere bei Anlegern mit kleineren Konten. Vanguards Personal Advisor Service ist ein hybrider Robo, der Kunden die Möglichkeit bietet, mit einem menschlichen Berater in Verbindung mit der Robo-Technologie für 30 Basispunkte zu arbeiten. Dies könnte eine gute Option für kleinere Anleger sein, die der Meinung sind, dass die Zahlung von 100 Basispunkten oder mehr zu viel ist.

Das Endergebnis

Die neuen Treuhandregeln werden sich auf das Finanzberatungsgeschäft auswirken, unabhängig davon, wie der Berater entschädigt wird. Der Fokus lag auf denen, die Finanzprodukte verkaufen, aber auch RIAs und Honorarberater werden davon betroffen sein. (Weitere Informationen finden Sie unter: Wie Berater Änderungen der Treuhandregeln planen können. )