Eines der am häufigsten verwendeten Analysewerkzeuge für Aktien ist das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). Dieser ewige Prophezeiender des Profits wird seit Ewigkeiten von Analysten verwendet und bleibt immer noch eines der relevantesten Stücke der Aktienbewertung. Ein einfaches P / E-Verhältnis kann den tatsächlichen Marktwert der Aktie und die Bewertung der Bewertung im Vergleich zu ihrer Branchengruppe oder einer Benchmark wie dem S & P 500 Index aufzeigen. Anleger werden feststellen, dass ein Verständnis dieser finanziellen Bedingung von unschätzbarem Wert ist, wenn sie anderen Anlegern professionell kommunizieren.

Was ist P / E?
Ein Geschäft eines Doughnut-Geschäftsinhabers erzeugt $ 10, 000 Gewinn pro Jahr, und er hofft, sein Geschäft für $ 200, 000 zu verkaufen. Sein Preis ist $ 200, 000 und sein Einkommen sind $ 10, 000 so sein Preis-zu-Einkommen Verhältnis ist 200, 000/10, 000 = 20. Die Zahl 20 an sich ist nicht wirklich sehr hilfreich, es sei denn, Sie haben etwas, mit dem Sie es vergleichen können. Ein allgemeiner Vergleich könnte die Branchengruppe der Aktien (andere Donut-Läden), ein Referenzindex und / oder der historische KGV-Bereich einer Aktie sein. Sie können auch in unserem Donut-Shop suchen und denken, dass es 20 Jahre dauern würde, um Ihr Geld mit der aktuellen Ertragsrate zurückzuerhalten. Daher wäre es auch wichtig, das P / E mit seiner erwarteten zukünftigen Wachstumsrate bei Erträgen und / oder Dividenden zu vergleichen.

Donut-Shops vergleichen
Um festzustellen, ob eine Aktie über- oder unterbewertet ist, können Sie sie mit ihrem Sektor oder ihrer Branche vergleichen. Sektoren bestehen aus Industriegruppen und Branchengruppen bestehen aus Aktien mit ähnlichen Unternehmen. Industrie-Gruppen neigen dazu, in Bevorzugung zu kommen, was bedeutet, dass der Preis für einen Donut-Laden steigt, dann steigen die meisten anderen Donut-Laden-Preise. Zum Beispiel, wenn ein Anti-Atkins-Arzt die "Donut-Diät" veröffentlichen sollte und dies ein neues Gefühl der Nachfrage nach Donuts hervorrief, dann würde wahrscheinlich jeder Donut-Laden davon profitieren.

In den meisten Fällen wird eine Branchengruppe während einer bestimmten Phase des Geschäftszyklus profitieren, und daher werden sich viele professionelle Investoren auf eine Branchengruppe konzentrieren, wenn ihre Umdrehung im Zyklus abgeschlossen ist. Denken Sie daran, dass das KGV ein Maß für die erwarteten Einnahmen ist. Gegen Ende einer Periode der wirtschaftlichen Expansion wird die Inflation gewöhnlich ein Problem werden; Grundstoff- und Energieunternehmen werden jedoch aufgrund des besseren Preises, den sie für die von ihnen geernteten Waren erhalten, höhere Gewinne erzielen. Gegen Ende einer wirtschaftlichen Rezession werden die Zinssätze normalerweise niedrig sein, und zyklische Konsumwerte werden normalerweise höhere Gewinne erwarten, da die Konsumenten eher bereit sind, auf Kredit zu kaufen, weil die Zinsen niedrig sind. (Erfahren Sie mehr über zyklische Aktien in zyklischen und nicht-zyklischen Aktien. )

Es gibt zahlreiche Beispiele dafür, wann P / Es voraussichtlich bei einer bestimmten Branchengruppe steigen wird.Ein Investor könnte nach Aktien innerhalb einer Branchengruppe suchen, die in Bevorzugung kommt, und diejenigen mit dem niedrigsten KGV finden, um festzustellen, welche am meisten unterbewertet sind.

Relatives KGV
Wenn sich ein Unternehmen in seiner Wachstumsphase befindet, wird es normalerweise mit einem viel höheren KGV gehandelt als ein reiferes Unternehmen. Durch Vergleich des aktuellen P / E mit dem historischen P / E eines Unternehmens könnten Anleger jedoch feststellen, ob die Aktie im Vergleich zur Vergangenheit höher oder tiefer gehandelt wird.

Wenn sich der Bestand am oberen Ende seiner Bandbreite befindet, ist die Wahrscheinlichkeit einer Überbewertung der Aktie sehr viel größer, während bei einer Aktie mit einem KGV am unteren Ende der Bandbreite eine größere Wahrscheinlichkeit besteht. davon wird unterbewertet. Aufgrund der Art und Weise, wie Unternehmen wachsen, ist dies nicht immer so zuverlässig, wie man hoffen kann. Daher können Anleger wählen, nur etwa 10 Jahre P / E zu verwenden, um die Bandbreite in einer besseren Perspektive zu halten.

Fundamentale und technische Analysten befassen sich seit mehr als 100 Jahren mit historischem P / Es. Charles Dow wies in seinen Beobachtungen, die später als Dow Theory bekannt wurden, darauf hin, dass der Tiefpunkt eines Bärenmarktes üblicherweise mit dem KGV des Dow Jones Industrial Average unter 10 zusammenfalle. Finanzblasen haben das KGV-Verhältnis im Zeitverlauf zu Höhen (siehe Abbildung 1). Eine schnelle Beobachtung der KGVs des S & P 500 seit Ende des 19. Jahrhunderts zeigt, dass das durchschnittliche KGV für den S & P 500 bei etwa 15 liegt und ein KGV von über 20 für den Vergleichsindex als überbewertet gelten kann. (Lesen Sie mehr über die Dow-Theorie in unserem umfassenden Dow Theory Tutorial. )

Abbildung 1: S & P 500 PE Ratio

Quelle: Investools. com

Die steigende Nachfrage nach Donuts
Am Ende sind die KGVs am stärksten von der Einkommenserwartung abhängig. Wenn wir uns auf das Donut-Shop-Beispiel beziehen, wenn unser Donut-Geschäft in der weniger blühenden Metropole Neola, Utah und die Kunden hauptsächlich Bauern und Viehzüchter sind, würden Sie wahrscheinlich das P / E von 20 als zu teuer ansehen, weil das zukünftige Wachstum ist begrenzt. Allerdings, wenn der Donut-Shop in der Innenstadt von Chicago ist, wo eine neue High School und Polizeistation direkt nebenan gebaut werden, dann würden Sie wahrscheinlich glauben, dass das zukünftige Gewinnwachstum ausgezeichnet ist und der Donut-Shop ein Schnäppchen ist.

Ein Blick auf KGV in Bezug auf zukünftiges Gewinnwachstum kann mit einem PEG-Verhältnis erfolgen. Das PEG-Verhältnis ist das Ergebnis dividiert durch die fünfjährige Ertragswachstumsrate (es können Variationen der Wachstumsratenschätzung vorliegen). Ein Unternehmen mit einem KGV von 10 und einer Wachstumsrate von fünf Jahren um 40% hätte beispielsweise ein PEG-Verhältnis von 0,25. Ein PEG-Verhältnis von 1 oder darunter gilt als unterbewertete Aktie und wahrscheinlich ein guter Kauf. (Erfahren Sie mehr darüber, wie diese einfache Berechnung Ihnen helfen kann, das Potenzial einer Aktie im PEG-Verhältnis zu bestimmen. )

Value-Anleger, die Aktien mit Dividenden kaufen möchten, können das PEGY-Verhältnis verwenden, um Bestimmen Sie, ob eine Aktie unterbewertet ist. Das PEGY-Verhältnis ähnelt dem PEG-Verhältnis, berücksichtigt aber die Dividendenrendite.Anleger werden auch nach Aktien mit einem PEGY von einem oder darunter suchen.
PEGY Ratio = (KGV / Wachstumsrate + Dividendenrendite)

Diese beiden Kennzahlen helfen den Anlegern, KGVs zu nutzen, um exzellente Anlagemöglichkeiten zu finden.
Schlussfolgerung

Ein niedriges P / E-Verhältnis ist nur der Anfang, wenn es darum geht, eine Aktie zu identifizieren, die ein guter Kauf sein könnte. Ein P / E, das im Vergleich zu seiner Industriegruppe niedrig ist, ist ein weiteres gutes Zeichen, ebenso wie ein KGV, das im Vergleich zu seiner eigenen historischen Bandbreite niedrig ist, ein gutes Zeichen ist. Dennoch ist ein P / E, das im Vergleich zu zukünftigen Gewinnen niedrig ist, noch besser. Wachstumsaktien mit einer PEG von einem oder weniger und Dividendentitel mit einem PEGY von einem oder weniger können den Anlegern helfen, die besten Anlagemöglichkeiten zu finden, egal ob sie in Donuts oder in etwas sind, das Ihren Geldbeutel anstelle Ihres Körpers füllt. Lesen Sie zum Lesen auf der rechten Seite des P / E Ratio Trends und Value Investing + Relative Strength = Höhere Renditen

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