Das Department of Labor (DoL) hat einen Vorschlag vorgelegt, der die Geschäftsmodelle von Tausenden von Brokern, Beratern und Versicherungsagenten im ganzen Land erheblich beeinflussen wird. Diese Gesetzgebung wurde ins Leben gerufen, um die derzeitigen Regeln für den Finanzmarkt zu aktualisieren und zu überarbeiten. Der springende Punkt liegt in der Unterscheidung zwischen dem Betrieb unter dem Eignungsstandard und dem Erfordernis, treuhänderisch für Kunden zu handeln.

Wie sie sich unterscheiden

Die meisten Broker, Versicherungsagenten und Finanzplaner, die Provisionen für die Transaktionen erhalten, die sie platzieren, werden pro Transaktion auf einem Eignungsstandard gehalten. Dieser Standard besagt, dass jede Transaktion, die für einen bestimmten Kunden als "geeignet" angesehen werden kann, zulässig ist, sofern sie auf den Tatsachen beruht, die der Berater in Bezug auf die finanzielle Situation, den Steuerstatus, die Anlageziele und das Risiko des Kunden sammeln kann. Toleranz und Zeithorizont.

Der Broker oder Planer muss die Risiken und technischen Eigenschaften von Anlagen oder Programmen verstehen, die er seinen Kunden empfiehlt, andernfalls verstößt er gegen diese Richtlinie. Die Eignung gilt jedoch nur zum Zeitpunkt der Transaktion und nicht danach. Ein Broker kann einem Kunden eine Aktie empfehlen, die entsprechend der Definition für ihn geeignet ist. Aber wenn dieser Lagerbehälter zwei Monate später, der Makler kann nicht haftbar gemacht werden, weil es die Eignungsanforderungen zum Zeitpunkt des Kaufs erfüllt. (Weitere Informationen finden Sie unter Treuhänderische Verantwortung erfüllen .)

Registrierte Anlageberater (RIAs) haben dagegen ein höheres Verhalten, das als Treuhandstandard bekannt ist. Dieser Standard wurde durch das Investment Advisors Act von 1940 eingeführt und verlangt von Beratern, unabhängig von allen anderen Faktoren stets im besten Interesse ihrer Kunden zu handeln, ungeachtet der Konsequenzen für ihre Entschädigung oder Interessenkonflikte, die sie möglicherweise haben. Ein Beispiel, wie dies im Vergleich zum Eignungsstandard funktioniert, ist im folgenden Beispiel gegeben:

Beispiel

Frank geht für eine Anlageempfehlung an seinen Börsenmakler. Sein Broker findet mehrere Aktien, die technisch den Anlagezielen von Frank entsprechen, aber seine Investmentfirma wird ihm eine höhere Provision für den Verkauf einer von ihnen zahlen. Der Broker sagt ihm, dass er diese Aktie als Ergebnis kaufen soll. Frank kauft 1 000 Aktien und die Aktie steigt schnell an und fällt einige Wochen später deutlich unter seinen Nennwert. Frank geht zurück zu seinem Broker, um sich zu beschweren, und sein Broker erinnert ihn daran, dass seine Empfehlung zu Franks Zielen und Risikotoleranz zum Zeitpunkt des Kaufs passt.(Weitere Informationen finden Sie unter: Erstellen einer Kundeninvestmentrichtlinien-Anweisung .)

Frank verkauft seine Aktie mit Verlust und entnimmt die Erlöse einer RIA. Die RIA erstellt für Frank eine Anlagepolitik-Erklärung, die bestimmt, wie sein Portfolio verwaltet wird. Die RIA berechnet Frank eine vierteljährliche Gebühr für seine Dienste. Wenn Franks Portfolio an Wert verliert, nimmt auch seine Beratergebühr zu. Der Berater teilt Frank mit, dass er auch bei einem Broker-Dealer registriert ist, damit er im Bedarfsfall variable Rentenverträge nutzen kann. Der Berater kommt auch mit ungefähr der gleichen Liste von Aktien wie der Börsenmakler, aber die RIA gräbt tiefer in die Finanzen dieser Unternehmen, um zu sehen, welche wirklich das größte Wachstumspotential haben.

Der wichtige Unterschied in diesen beiden Szenarien besteht darin, dass Franks RIA für ihn, den Kunden, arbeitet, während Franks Broker für eine Investmentgesellschaft arbeitet.

Industry Impact

Obwohl die Grenze zwischen Broker, Agent, Planer und Treuhänder manchmal verschwimmen kann, wird die vom DOL vorgeschlagene Gesetzgebung einige beträchtliche Änderungen am Finanzmarkt bringen. Wenn dies Gesetz wird, kann es den Anfang vom Ende für den Eignungsstandard in seiner gegenwärtigen Form buchstabieren. Es wird alle Makler und Planer überall auffordern, mögliche Interessenkonflikte für ihre Kunden offenzulegen und in allen Situationen das absolut beste Produkt für sie zu finden.

Das neue Gesetz wird jeden klassifizieren, der irgendeine Art von Empfehlung oder Beratung in Bezug auf Altersguthaben, qualifizierte Pläne oder IRAs als Treuhänder anbietet, unabhängig davon, welche Lizenzen sie besitzen oder nicht halten oder welche Art von Vergütung sie haben. (Weitere Informationen finden Sie unter: 401 (k) Anlagepolitik-Statement Beispiel .)

Dieses Gesetz ist jedoch auch darauf bedacht, bestimmte Arten von Maßnahmen von dieser Definition auszunehmen. Diejenigen, die reine Bildung ohne jegliche Art von Verkaufsargument oder Voreingenommenheit anbieten, werden nicht als Treuhänder angesehen, und diejenigen, die Verkaufsgespräche mit anderen Treuhändern oder potentiellen Plansponsoren führen, die selbst finanziell anspruchsvoll sind, sind nicht an Treuhandstandards gebunden. Broker und Händler, die einfach Aufträge von Pensionskassen-Kunden annehmen, ohne irgendwelche Ratschläge oder Empfehlungen zu geben, sind ebenfalls von dieser Definition ausgenommen.

The Bottom Line

Die Finanzindustrie beschäftigt derzeit zwei getrennte Pflegestufen für ihre Kunden. Der Eignungsstandard ist nur pro Transaktion anwendbar, während Treuhänder die Interessen ihrer Kunden in allen Situationen bedingungslos vorziehen müssen. Das Arbeitsministerium hat auf die anhaltende Unzufriedenheit der Öffentlichkeit mit vielen der Produkte und Dienstleistungen reagiert, die von dem auf Provisionen basierenden Element der Branche angeboten werden, indem es Rechtsvorschriften vorschlägt, die jedem, der mit einzelnen Kunden in beratender Funktion arbeitet, einen Treuhandstatus verleihen. (Weitere Informationen finden Sie unter Treuhänderbezeichnungen für Finanzberater .)

Wenn dieses Gesetz verabschiedet wird, hat das DOL auch die Möglichkeit, diese Regel zusammen mit dem Internal Revenue Service (IRS) zu überwachen und durchzusetzen. ..Aber während Befürworter behaupten, dass diese Änderung viele Broker zwingen wird, Anlageentscheidungen mit niedrigeren Gebühren zu empfehlen, glauben einige Kritiker, dass diese Maßnahme den Anreiz für Planer, Investoren mit niedrigeren Kontoständen zu suchen, beseitigen wird, da sie nicht genügend Einnahmen generieren werden. Wert verfolgt zu werden. Unter der Annahme, dass diese Gesetzgebung vom Kongress verabschiedet wird, sind ihre letzten Auswirkungen noch nicht abzusehen. (Weitere Informationen finden Sie unter: Was die Treuhandrichtlinie der DoL für Berater bedeutet .)