Da Institutionen wie Investmentfonds, Pensionskassen, Hedgefonds und Private-Equity-Firmen große Geldsummen zur Verfügung haben, wird ihr Engagement in den meisten Aktien normalerweise mit offenen Armen aufgenommen, da ihre stimmlichen Interessen oft mit den Aktionären abgestimmt. Institutionelles Engagement ist jedoch nicht immer positiv, insbesondere wenn die Institutionen verkaufen.

Im Rahmen des Rechercheprozesses sollten einzelne Anleger 13D-Einreichungen (auf der Website der Sicherheits- und Börsenaufsicht erhältlich) und andere Quellen durchgehen, um die Größe der institutionellen Beteiligungen an einem Unternehmen zusammen mit den jüngsten Käufen und Verkäufen zu sehen. Lesen Sie weiter über einige Vor- und Nachteile, die mit dem institutionellen Eigentum einhergehen, das Privatanleger beachten sollten.

Pros of Institutional Ownership
Beteiligung von Smart Money Portfoliomanagern steht oft ein Analystenteam zur Verfügung, das Zugang zu einer Vielzahl von Unternehmens- und Marktdaten bietet, die die meisten Privatanleger nutzen könnten. nur träumen von. Als solche sind sie in der Lage, detaillierte Analysen durchzuführen.

Garantiert das, dass sie im Lager Geld verdienen? Nein. Aber es erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass sie einen Gewinn verbuchen, erheblich und kann sie in eine bessere Position bringen als einzelne Anleger. (Um mehr zu erfahren, lesen Sie Institutionelle Investoren und Grundlagen: Was ist der Link? )

Institutionen vermarkten die Aktie Nachdem einige Institutionen (wie Publikumsfonds und Hedgefonds) eine Position in einer Aktie etabliert haben, besteht ihr nächster Schritt darin, die Verdienste des Unternehmens gegenüber der Verkäuferseite anzukündigen. Warum? Die Antwort ist, das Interesse an der Aktie zu steigern und den Wert des Aktienpreises zu steigern.

In der Tat sehen Sie Profis wie erstklassige Portfolio- und Hedgefonds-Manager, die Aktien im Fernsehen, im Radio oder bei Investmentkonferenzen anpreisen. Sicher, Finanzfachleute mögen Leute ausbilden, aber sie mögen auch Geld verdienen, und sie können das tun, indem sie ihre Positionen sehr wie ein Einzelhändler vermarkten, würden seine Waren annoncieren.

Sobald eine institutionelle Investorenfirma eine große Position eingeht, besteht ihr nächstes Motiv typischerweise darin, Wege zu finden, um ihren Wert zu steigern. Kurz gesagt: Investoren, die am Anfang oder am Beginn des Kaufprozesses für institutionelle Investoren stehen, verdienen viel Geld. (Für weitere Informationen siehe Was ist der Unterschied zwischen einem Buy-Side-Analyst und einem Sell-Side-Analyst? )

Institutionen können gute Aktionäre sein Der institutionelle Umsatz in den meisten Aktien ist recht niedrig .. Denn es kostet viel Zeit und Geld, ein Unternehmen zu recherchieren und darin eine Position aufzubauen.

In jedem Fall, wenn Fonds große Positionen erhalten, wollen sie ihr Möglichstes tun, um sicherzustellen, dass ihre Investitionen nicht schief gehen. Zu diesem Zweck halten sie oft einen Dialog mit dem Vorstand des Unternehmens aufrecht und suchen nach Aktien, die andere Unternehmen verkaufen möchten, bevor sie auf den freien Markt kommen.

Hedgefonds haben zwar den größten Anteil an Aufmerksamkeit erhalten, als sie als "Aktivisten" betrachtet werden, doch haben eine Reihe von Investmentfonds auch ihren Druck auf die Verwaltungsräte erhöht. Zum Beispiel hat Olstein Financial vor allem Ende 2005 und Anfang 2006 eine Menge Presse hervorgebracht, um mehrere Unternehmen, darunter auch Jo-Ann Stores, mit einer Reihe von Vorschlägen zur Steigerung des Shareholder Value zu versorgen, wie beispielsweise die Einstellung eines neuen CEOs. (Weitere Informationen finden Sie unter Activist Hedge Funds .)

Die Lektion, die Einzelanleger hier lernen müssen, ist, dass es Fälle gibt, in denen Institutionen und Managementteams gemeinsam den Shareholder Value steigern können.

Nachteile von institutionellem Eigentum
Fälschung kann töten Anleger sollten verstehen, dass Investmentfonds zwar ihre Anstrengungen auf den langfristigen Aufbau von Kundenvermögen konzentrieren, aber einzelne Portfoliomanager häufig nach ihrer Performance am vierteljährlich. Dies ist auf den zunehmenden Trend zurückzuführen, Fonds (und deren Renditen) mit denen großer Marktindizes wie dem S & P 500 zu vergleichen. (Weitere Informationen finden Sie unter Ist Ihr Portfolio besser als seine Benchmark? )

Dieser Prozess der Bewertung ist ziemlich unglücklich, weil oft passiert, dass wenn ein Portfoliomanager ein schlechtes Quartal hat, er oder sie schlecht funktionierende Positionen (und Kauf in Unternehmen, die Trading-Momentum haben) in der Hoffnung, Parität mit den wichtigsten Indizes zu erreichen im folgenden Quartal. Dies kann zu erhöhten Handelskosten, zu versteuernden Situationen und der Wahrscheinlichkeit führen, dass der Fonds zumindest einige dieser Aktien zu einem ungünstigen Zeitpunkt verkauft. (Weitere Informationen hierzu finden Sie unter Warum Fondsmanager zu viel riskieren.)

Hedgefonds sind auch dafür bekannt, vierteljährliche Forderungen an ihre Manager und Händler zu stellen. Dies liegt jedoch weniger am Benchmarking als vielmehr an der Tatsache, dass viele Hedge-Fonds-Manager 20% der erzielten Gewinne behalten. In jedem Fall kann der Druck auf diese Manager und die daraus resultierende Unberechenbarkeit zu extremer Volatilität bei bestimmten Aktien führen. es kann auch den einzelnen Anleger verletzen, der zufällig auf der falschen Seite eines bestimmten Handels steht.

Verkauf führt zu überschüssigem Angebot Da institutionelle Anleger Hunderttausende oder sogar Millionen von Aktien besitzen können, wenn sich ein institutioneller Anleger entscheidet zu verkaufen, wird die Aktie häufig verkauft, was sich auf viele einzelne Aktionäre auswirkt.

Fallbeispiel: Als der bekannte Aktionär Carl Ichan 2004 eine Position in Mylan Labs veräußerte, gaben seine Anteile am Tag des Verkaufs um fast 5% nach, da der Markt die Aktien absorbieren musste.

Natürlich ist es unmöglich, den Gesamtwert der Rückgänge einer Aktie dem institutionellen Umsatz zuzuordnen. Das Timing der Verkäufe und der gleichzeitige Rückgang dieser Aktienkurse sollten den Anlegern das Verständnis vermitteln, dass große institutionelle Verkäufe nicht dazu beitragen, dass eine Aktie steigt. Darüber hinaus sind die Verkäufe oft ein Vorbote für zukünftige Entwicklungen, die auf den Zugang und das Know-how dieser Institutionen zurückzuführen sind - denken Sie daran, dass alle Analysten für sie arbeiten.

Die große Lektion hier ist, dass der institutionelle Verkauf eine Aktie in einen Abwind schicken kann, ungeachtet der zugrundeliegenden Fundamentaldaten des Unternehmens.

Proxy-Kämpfe können Einzelinvestoren verletzen Wie oben erwähnt, kaufen institutionelle Aktivisten in der Regel große Mengen von Aktien und nutzen ihre Eigenkapitalbeteiligung dann als Hebel, um einen Vorstandssitz zu erhalten und ihre Tagesordnungen durchzusetzen. Während ein solcher Coup für den gemeinsamen Aktionär ein Segen sein kann, ist die unglückliche Tatsache, dass viele Proxy-Kämpfe in der Regel langwierige Prozesse sind, die negative Auswirkungen auf die zugrunde liegende Aktie und den einzelnen Aktionär haben können.

Nehmen wir zum Beispiel an, was 2005 bei The Topps Company passiert ist. Zwei Hedgefonds, Pembridge Capital Management und Crescendo Partners, die alle eine Position in der Aktie innehatten, versuchten eine Abstimmung über eine neue Geschäftsleitung zu erzwingen. Obwohl die Schlacht schließlich beigelegt wurde, verlor die Stammaktie während der drei Monate des Streites zwischen den Parteien etwa 12% ihres Wertes. Auch wenn die volle Schuld des Kursrückgangs nicht auf diesen einen Vorfall gelegt werden kann, tragen diese Ereignisse nicht dazu bei, dass sich die Aktienkurse nach oben bewegen, weil sie eine schlechte Presse schaffen und die Führungskräfte oft dazu zwingen, sich auf die Schlacht zu konzentrieren. ..

Anleger sollten sich bewusst sein, dass ein Fonds zwar in eine Aktie investieren kann, um etwas Gutes zu tun, der Weg aber schwierig sein kann und der Kurs der Aktie bis zur endgültigen Gewissheit abnehmen kann.

Die Schlussfolgerung Einzelne Anleger sollten sich nicht nur bewusst sein, welche Unternehmen eine Eigentumsposition in einer bestimmten Aktie halten, sondern auch das Potenzial anderer Firmen, Aktien zu erwerben und Gründe dafür, dass ein gegenwärtiger Eigentümer seine Position auflösen könnte. Institutionelle Eigentümer haben die Macht, für einzelne Anleger Wert zu schaffen und zu zerstören. Daher ist es wichtig, dass die Anleger die Bewegungen der größten Player der Aktie im Auge behalten und darauf reagieren.