Es war eine wilde Fahrt im ersten Quartal 2016 - eine Geschichte von zwei Hälften. Zu Beginn des Jahres 2016 erreichte die Volatilität ein Fünf-Monats-Hoch, wobei der VIX-Index über 28 gehandelt wurde. Zu Beginn dieser Woche war er um 50% auf unter 14 gehandelt, den niedrigsten Stand seit August 2015. Asset-Preise brachen im ersten Halbjahr 2016 zusammen , aber wie die Talsohle im Februar auch die Aktienmärkte. Im März gab die Federal Reserve den Märkten einen weiteren Auftrieb, indem sie ihre akkommodierende Haltung bekräftigte. (Siehe auch: Der Investopädie-Staat der Union .)

Aktien

Die Aktienmärkte begannen 2016 mit einem Rückgang um 6% in der ersten Handelswoche. Der Verkauf setzte sich fort, und der S & P 500 fiel um weitere 5%, bevor er Anfang Februar seine Talsohle erreichte. In einem scharfen Turn-around, als die globalen Sorgen nachließen, erholten sich die Aktienmärkte aggressiv, um das Quartal zu schließen, was Anfang Februar unmöglich schien.

Die großen Gewinner auf dem Turn Around waren Emerging Markets und rohstoffbasierte Aktien. Die Zuflüsse aus den Schwellenländern stiegen am Ende des Quartals um nie dagewesene Beträge. Der MSCI Index stieg gegenüber seinem Anfangstief im Februar um mehr als 15%.

Anleihemärkte

Der Anleihemarkt war wohl die größte Enttäuschung für Anleger. Da die Märkte nach der Zinserhöhung im Dezember 2016 vier Zinserhöhungen durch die Fed einpreisten, kam es zu einer Trendwende, und die Fed trat einen Schritt zurück, indem sie die Volatilität und globale Wachstumsbedenken sowie andere Entwicklungen anführte.

Die 2-jährige Rendite, die knapp unter 1% gehandelt wurde, brach nach dem Fed-Treffen am 17. März zusammen.

Devisenmärkte

Der Devisenmarkt wurde in den letzten drei Monaten einer umfassenden Prüfung unterzogen. Der republikanische Kandidat Donald Trump nannte China einen Währungsmanipulator und beschuldigte die Federal Reserve, sich zurückzulehnen und nichts zu tun. "Es wird sehr gefährlich für mich", sagte Trump im Hinblick auf den steigenden US-Dollar. Der Dollar erreichte im Dezember 2015 ein zehnjähriges Hoch, aber im ersten Quartal 2016 sank der Dollar stetig, sehr zur Freude der Fed. Letzte Woche sprach Janet Yellen im Economic Club in New York und sprach die Sorgen des hohen Dollars an. und seine Auswirkungen auf das Wachstum in der Zukunft.

"Die Produktion und die Nettoexporte sind weiterhin stark vom langsamen globalen Wachstum und der deutlichen Aufwertung des Dollars seit 2014 betroffen. (Siehe auch:

Janet Yellen's Favorite Themen: Deutsche Bank .) Die Währungen, die vom schwächeren US-Dollar im ersten Quartal profitierten, waren die rohstoffbasierten Währungen: der australische Dollar, der kanadische Dollar und die norwegische Krone.

Rohstoffmärkte

Volatilität im Der Anfang des Jahres 2016 war hauptsächlich von Rohstoffen bestimmt. Da Öl bis Anfang Februar weiter kollabierte und mehrjährige Tiefststände erreichte, fühlten sich die Ölförderländer weiterhin belastet.Die Volatilität stabilisierte sich jedoch ebenso wie die Ölpreise, und vor zwei Wochen notierte sie wieder über 40 USD / Barrel, ein Niveau, das sie nicht halten konnte.

Ob die OPEC die Produktion kürzen würde oder nicht, war eine Vierteljahresdebatte. Mitte Februar einigten sich Russland und Saudi-Arabien auf einen vorübergehenden Produktionsstopp - eine eher symbolische Geste, und selbst dann haben die Länder die Produktionsvereinbarung nicht eingehalten.

The Bottom Line

Das erste Quartal 2016 war von einer hohen Volatilität am Anfang gekennzeichnet. Märkte dürfen jedoch nicht aus dem Wald sein; anhaltende geopolitische Krisen und Konjunkturschwäche könnten im zweiten Quartal zu einer Belebung der Volatilität führen.