Aktienanalysten sind besessen von Volatilität - und das aus gutem Grund. Riesige Aufschwünge und Abschwünge können den langfristigen Wert eines Portfolios ruinieren, und emotional können sie das Vertrauen eines Anlegers untergraben. Hohe Volatilität ist für ältere Investoren oft am problematischsten, wie die Rentner zwischen 2008 und 2010 bezeugen können.

Die globale Aktienvolatilität ist besonders wichtig, da Diversifizierung, wie jeder Berater Ihnen sagt, eine effektive Waffe gegen kapriziöse Aktienkurse ist. Sie können kein Aktienportfolio über globale Aktien hinaus diversifizieren, zumindest nicht geografisch. Mit anderen Worten, es ist schwierig, sich vor der globalen Volatilität zu verstecken.

Seit März 2016 zeigen die globalen Aktienmärkte bereits Anzeichen einer erhöhten Volatilität, aber es ist schwierig zu wissen, auf wie viel Volatilität sich globale Anleger vorbereiten sollten. Durchsuchen Sie die Volatilitätsdaten in den letzten fünf Jahren und Sie können eine breite Palette von Trends ausfindig machen, aber es gibt einige wichtige Kennzahlen, die Ihnen helfen zu beurteilen, ob eine Periode globaler Volatilität bevorsteht.

Wie man eine globale Aktienvolatilität antizipiert

Während sich inländische Anleger auf populäre Volatilitätskennzahlen wie den CBOE-Volatilitätsindex (VIX) der Chicago Board Options Exchange verlassen können, ist es für globale Investoren schwieriger, Instabilität vorherzusagen. Auch wenn der CBOE VIX unbestreitbar von globalen Ereignissen beeinflusst wird, berücksichtigt er nur, wie sich Ereignisse auf den US-Aktienmärkten manifestieren.

Eine Möglichkeit, die globale Aktienmarktvolatilität vorherzusagen, besteht darin, die jüngsten historischen Trends zu betrachten. Für globale Aktienkurse schauen Sie auf den Morgan Stanley Capital International (MSCI) World Index. Verwenden Sie für alle internationalen Aktien den MSCI World ex-US Index.

Die Standardabweichung ist ein einfaches Werkzeug, das aber auf den Finanzmärkten wegen seiner Fähigkeit zur Risikomessung häufig genannt wird. Die Standardabweichung eines Aktienindex zeigt beispielsweise, wie weit die Aktienrenditen von ihren Durchschnittsrenditen abweichen. Größere Standardabweichungen zeigen eine höhere Volatilität an.

Globale Volatilität zwischen 2011 und 2015

Es mag überraschen zu lesen, aber die Volatilität der weltweiten Aktienkurse schrumpft. Bei einer annualisierten Standardabweichung sank die Volatilität des MSCI World Index von 16,45% zwischen 2006 und 2015 auf nur 11,36% zwischen 2013 und 2015.

Der Trend ist nicht indexabhängig. Ähnliche Volatilitätsrückgänge sind im MSCI Emerging Markets Index und im ACWI IMI Index zu verzeichnen. Sogar die globale Anomalie des Crashs und der Rezession von 2008/09 wurde beseitigt, so dass die globalen Aktien in den drei Jahren zwischen 2013 und 2015 weniger volatil waren als die fünf Jahre zwischen 2011 und 2015.

Least and Volatile Markets

MSCI verfolgt einen Welt-Minimum-Volatilitätsindex.Dieser Index generiert ein Beta von 0.68, weit unter dem 1.00 für den MSCI World Index, indem er sich auf weniger volatile Länder konzentriert. Bezeichnenderweise sind 92% der Aktien mit Mindestvolatilität in den Vereinigten Staaten, Japan, Kanada, der Schweiz und dem Vereinigten Königreich domiziliert. Diese Länder lagen seit der Großen Rezession jeweils in der Nähe der Marktvolatilität.

Satte 62% des Minimum Volatility Index sind Aktien aus den USA. Aktienmärkte in den USA weisen weniger historische Volatilität auf als die meisten anderen Märkte der Welt. Zwischen dem 31. Dezember 2005 und dem 31. Dezember 2015 wiesen US-Aktien eine annualisierte Standardabweichung von 16. 51% auf; die Zahl lag bei internationalen Aktien bei 20,3%.

Inländische Aktien tendieren auch dazu, sich enger mit den globalen Märkten zu vergleichen, vor allem weil US-amerikanische Aktien zwischen 40 und 50% des globalen Marktes ausmachen.

Schwellenländer sind tendenziell volatiler als entwickelte Märkte. Einige Länder wie Griechenland oder Kolumbien zeigten zwischen 2011 und 2015 eine chronisch hohe Volatilität. Größere Märkte wie China und Indien wiesen eine uneinheitlich hohe Volatilität auf - insbesondere China war zwischen Mitte 2014 und Anfang 2016 sehr volatil. > Wird 2016 eine Achterbahn sein?

Globale Aktien fielen in den ersten zweieinhalb Monaten von 2016. Die Finger können auf Chinas Verlangsamung, Bilanzprobleme mit großen europäischen Banken und unsichere Geldpolitik von der Europäischen Union, Japan und den USA hingewiesen werden. > Aus diesen und anderen Gründen erwarten viele 2016 einen holprigen Aktienkurs. Anfang Februar erreichte der Londoner Aktienmarkt den niedrigsten Stand seit 2012, und japanische Aktien verloren in einem einzigen Handelstag 5%. Nervöse Anleger sollten weiter auf Qualität hinarbeiten, während die Zentralregierungen sich bemühen, das Leben in eine launische Wirtschaft zu pumpen. Konsumenten, Konzerne und Regierungen starren auf große Schuldenlast.

Doch die Standardabweichungen sind in den letzten Jahren geschrumpft. Wenn dieser Trend anhält, ist es möglich, dass globale Aktien im Jahr 2016 nicht besonders volatil sind. Stattdessen können sie einfach herumstottern und um Wachstum kämpfen, ohne riesige Bounces zu erleben.