Das Restdividendenmodell basiert auf drei Schlüsselstücken:
1. Ein Investment Opportunity Schedule (IOS),
2. Zielkapitalstruktur
3. Fremdkapitalkosten
| Schauen Sie rein! Die Präferenzen der Aktionäre für Dividenden haben keinen Einfluss auf das Restdividendenmodell. |
Vorgehensweise für das Restdividendenmodell
1. Der erste Schritt im Restdividendenmodell, um eine Zielausschüttungsquote festzulegen, um das optimale Kapitalbudget zu bestimmen.
2. Anschließend muss das Management den Eigenkapitalbetrag bestimmen, der zur Finanzierung des optimalen Kapitalbudgets benötigt wird. Dies sollte hauptsächlich durch einbehaltene Gewinne erfolgen.
3. Die Dividenden werden dann mit den Rest- oder Restgewinnen ausgezahlt. Bei Verwendung von Resterträgen wird das Modell als "Restdividendenmodell" bezeichnet.
Zum Beispiel erzielt Newco einen Umsatz von 7 Millionen US-Dollar mit einem Gewinn von 2 Millionen US-Dollar. Die optimale Kapitalstruktur des Unternehmens ist 50% Eigenkapital / 50% Schulden. Mit einem Gewinn von 2 Millionen Dollar reinvestiert Newco den gesamten Betrag wieder in das Unternehmen. In diesem Fall müsste Newco 2 Mio. USD aufnehmen, um seine optimale Kapitalstruktur beizubehalten.
Wenn Newco jedoch nur die Hälfte der 2 Millionen US-Dollar wieder in das Unternehmen reinvestieren müsste, hätte Newco dann 1 Million US-Dollar Restrendite zur Zahlung von Dividenden übrig. Angesichts der reduzierten Reinvestition müsste das Unternehmen daher nur 1 Million US-Dollar aufnehmen, um seine optimale Kapitalstruktur beizubehalten.
Vorteil des Restdividendenmodells
- Bei der Budgetierung von Kapitalprojekten ist das Restdividendenmodell nützlich, um eine längerfristige Dividendenpolitik festzulegen.
Nachteil des Restdividendenmodells
- Dividenden können instabil sein. Die Einnahmen von Jahr zu Jahr können je nach Geschäftssituation variieren. Daher ist es schwierig, ein stabiles Ergebnis und damit eine stabile Dividende mit Sicherheit aufrecht zu erhalten.
Während das Restdividendenmodell für eine längerfristige Planung nützlich ist, verwenden viele Firmen das Modell nicht für die Berechnung der Dividenden pro Quartal.
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