Anleihen sind im Allgemeinen einfach Schuldtitel, die es Unternehmen oder der Regierung ermöglichen, ihren Kapitalbedarf zu finanzieren, indem sie Anleger finden, die sich bereit erklären, ihnen einen Betrag gegen Rückgabe des Darlehensbetrags in voller Höhe. Es gibt spezifische Zinssätze und Zeiträume, die der Anleiheemittent und der Anleger vereinbaren. Auch wenn die Zahlen anfangs verwirrend erscheinen mögen, können die wichtigen Zahlen und einige einfache Berechnungen zusammenbrechen, um die Mathematik hinter Unternehmensanleihen leichter verständlich zu machen. Vor allem, wenn es darum geht, herauszufinden, welche Unternehmensanleihen es wert sind, zu investieren, und welche nicht genügend ROI bieten.

Definition einiger wichtiger Begriffe

Aktuelle Rendite: Dies bezieht sich auf die aktuelle Rendite einer Unternehmensanleihe, die speziell auf ihrem Marktpreis und ihrer Kuponrate basiert und nicht auf Par oder Face basiert. Wert. Diese Rendite wird bestimmt, indem die jährlichen Zinsen der Anleihe genommen und dieser Betrag durch ihren aktuellen Marktpreis dividiert wird. Um dies zu verdeutlichen, betrachten wir dieses einfache Beispiel: Eine 1000-Dollar-Anleihe, die für 900 Dollar verkauft wird und einen 7-Prozent-Coupon zahlt (das sind 70 Dollar pro Jahr), hätte eine laufende Rendite von 7.77 Prozent. Dies ist $ 70 (jährliche Zinsen) geteilt durch $ 900 (aktueller Preis).

Rendite zum Call: Die Rendite zum Call bezieht sich auf die Rendite der Anleihe, wenn sie zum ersten möglichen Call-Datum anstelle des Reifegrads eingelöst wird. Das in dieser Berechnung verwendete Datum ist normalerweise das frühestmögliche Anrufdatum und nicht das Enddatum, an dem es den vollen Wert erreicht. Es ist nicht ungewöhnlich, dass umsichtige Anleger sowohl die Rendite einer Unternehmensanleihe als auch die Rendite bis zur Fälligkeit bestimmen, bevor sie eine endgültige Entscheidung über die Anlage in eine Anleihe treffen. Eine Reihe von möglichen Renditen wird offensichtlich, wenn die Rendite am unteren Ende angesetzt wird. Währenddessen wird die Rendite bis zur Fälligkeit verwendet, um die mögliche High-End-Rendite der Anleihe zu bestimmen. Nach Angaben von Standard & Poor's Financial Services LLC, 2015, wird die Call-to-Call-Anleihe davon ausgehen, dass die Unternehmensanleihe bis zum Call-Datum gehalten wird und dass das reinvestierte Geld in derselben Rate wie die ursprüngliche Verzinsung getätigt wird.

Rendite auf Fälligkeit (YTM): Dies bezieht sich auf den Zinssatz für die Gleichsetzung des Preises einer Anleihe mit ihrem aktuellen Cashflow-Wert. Bei Verwendung der Phrase "yield to maturity" wird davon ausgegangen, dass die Unternehmensanleihe bis zu ihrer Fälligkeit gehalten wird. Darüber hinaus geht dieser Begriff auch davon aus, dass alle Zwischen-Cashflows bei der Fälligkeit zu einer äquivalenten Rate zu der Rendite reinvestiert werden. Wenn die Unternehmensanleihe nicht bis zur Endfälligkeit gehalten wird oder die Cashflows zu unterschiedlichen Zinssätzen von der Rendite bis zur Fälligkeit reinvestiert werden, wird sich die Rendite des Anlegers von der Rendite bis zur Fälligkeit unterscheiden. Es ist wichtig anzumerken, dass die Berechnung für eine Rendite bis zur Fälligkeit die Berücksichtigung von Kapitalverlusten, Gewinnen oder Einkommen einschließt, die Anleger beim Halten einer Anleihe bis zur Fälligkeit erfahren).

YTW (Yield to Worst): Dies bezieht sich auf die niedrigstmögliche Rendite, die eine Unternehmensanleihe erzielen kann. Diese Kennzahl wird typischerweise vor der Fälligkeit genannt.

Duration: Dies misst die Empfindlichkeit einer Anleihe gegenüber Zinsänderungen. Die Laufzeit bezieht sich speziell auf die gewichtete durchschnittliche Laufzeit, die für die Auszahlung der Zahlungsströme eines Wertpapiers erforderlich ist. Diese durchschnittliche Laufzeit wird speziell durch den aktuellen Prozentsatz des Cash-Flow-Werts des Werts der Wertpapiere gewichtet. Dies bedeutet, je länger oder länger die Laufzeit einer Anleihe ist, desto anfälliger ist sie für Änderungen der Zinssätze. Nach Angaben von Standard & Poors Financial Services LLC, 2015, wird die Duration herangezogen, um abzuschätzen, wie sich der Preis einer Anleihe bei einer Schwankung des Zinssatzes um 1% in Prozent ändert. Zum Beispiel: Wenn die Duration einer Unternehmensanleihe 3 ist, dann würde man erwarten, dass sie sich für jedes 1%, um das sich der Zinssatz bewegt, um 3% bewegt.

Andere zu berücksichtigende Faktoren

Fälligkeitsdatum: Das Fälligkeitsdatum ist das Datum, an dem Sie Ihre Hauptinvestition zurück auf eine Unternehmensanleihe erhalten. Es bestimmt auch, wie lange Sie Zinszahlungen auf dieses Kapital erhalten werden. Natürlich gibt es einige Ausnahmen, wie das funktioniert. Beispielsweise gelten einige Anleihen oder Wertpapiere als "kündbar". Dies bedeutet, dass der Emittent der Anleihe das Kapital zu bestimmten Zeitpunkten vor der tatsächlichen Laufzeit zurückzahlen kann. Zweifellos ist es für Anleger wichtig zu bestimmen, ob eine Unternehmensanleihe vor der Anlage in solche Wertpapiere kündbar ist.

Coupon: Dies bezieht sich auf den jährlichen Zinsbetrag, den eine Anleihe auszahlt, und wird oft als Prozentsatz des Nennwerts der Anleihe angegeben. Dies bedeutet, dass eine $ 1000-Unternehmensanleihe, die einen fixen 6% -Zuschuss hat, für die Dauer der Anleihe 60 $ pro Jahr zahlt. Die meisten Zinszahlungen werden halbjährlich geleistet. In diesem Beispiel würden Anleger also zweimal im Jahr eine Zahlung von 30 US-Dollar erhalten. Wie oben erwähnt, gibt es auch eine Stromausbeute, die vom Coupon abweichen kann, was im Gegensatz zur Stromausbeute auch Nennausbeute genannt wird. Dies ist darauf zurückzuführen, dass einmal begebene Anleihen gehandelt und weiterverkauft werden können, wodurch ihr Wert schwanken kann. Es ist wichtig zu bedenken, dass Änderungen in der aktuellen Rendite den Coupon nicht als Nominalwert beeinflussen und die jährlichen Zahlungen ab dem Ausgabedatum festgelegt werden.

Nennwert: Dies ist der Nennwert der Anleihe - der in der Corporate Charter des Emittenten eingetragene Betrag. Dieser Betrag ist von besonderer Bedeutung für festverzinsliche Anleihen, bei denen der Wert der Anleihe bei Fälligkeit sowie die Anzahl der Kuponzahlungen bis zu diesem Zeitpunkt bestimmt wird. Der normale Nennwert einer Anleihe beträgt entweder 100 oder 1000 USD. Der aktuelle Marktpreis einer Unternehmensanleihe kann jederzeit über oder unter dem Nennwert liegen, abhängig von vielen verschiedenen Faktoren wie dem aktuellen Zinssatz, der Bonität des Emittenten der Anleihe, der Qualität des Unternehmens und der Restlaufzeit.

Der Kaufpreis oder der aktuelle Preis: Dies bezieht sich nur auf den Betrag, den ein Investor für die Unternehmensanleihe (oder eine andere Sicherheit) zahlt.Für Anleger ist dies der wichtige Betrag, da der aktuelle Preis letztendlich ihren potenziellen ROI bestimmt. Wenn der Kaufpreis viel höher ist als der Nennwert, dann bietet die Möglichkeit höchstwahrscheinlich keine so große Möglichkeit von Renditen.

Kuponhäufigkeit und Datum der Zinszahlung: Es ist wichtig, dass alle Anleger die Kuponhäufigkeit sowie die genauen Termine der Zinszahlungen auf die Unternehmensanleihen kennen, die sie in ihrem Portfolio halten. Diese Informationen finden Sie zum Beispiel im Prospekt des Emittenten.

Das Fazit

Anhand der oben genannten Informationen können Anleger die Zahlungsströme der Zinszahlungen verschiedener Unternehmensanleihen genau bestimmen. Wie bereits erwähnt, werden die meisten Unternehmensanleihen halbjährlich ausgezahlt; Die Alternativen sind jedoch jährlich oder vierteljährlich: Eine Unternehmensanleihe (jährliche Kuponhäufigkeit) mit einem Nominalwert von 1000 USD und einem fixen 6% Coupon zahlt 60 USD einmal jährlich zum festgelegten Zeitpunkt der Zinszahlung aus. Eine Unternehmensanleihe (vierteljährliche Kuponhäufigkeit) mit einem Nominalwert von $ 1000 und einem fixen Coupon von 6% zahlt viermal im Jahr $ 15, ebenfalls zu den vorher festgelegten Terminen der Zinszahlung. Durch das Sammeln der relevanten Daten für alle Unternehmensanleihen in einem Portfolio können Anleger eine klare Auszahlungsstruktur für ihr Portfolio erhalten, da sie präzise Informationen über das Datum und den Betrag jedes Zinscoupons erhalten, den sie erhalten werden. Durch eine entsprechende Zusammenfassung kann der Anleger zum Beispiel die genaue Höhe der monatlichen ZREPLACEräge bestimmen. Dies sind ausgezeichnete Methoden, um wichtige Zahlen herauszufinden.