Es ist schwer, keine Geschichte über Smart Beta Investments in der Finanzpresse zu finden. Aber was genau ist Smart Beta? Und sind börsengehandelte Fonds (ETFs), die Smart-Beta-Strategien folgen, für Anleger eine gute Idee?

Beginnen wir mit den Grundlagen. (Mehr dazu unter: Smart Beta Funds vs. Indexfonds. )

Was ist Smart Beta?

Es gibt viele Definitionen von Smart Beta, aber die ETFs, die als Smart Beta klassifiziert werden, verwenden im Allgemeinen eine Methode, die einen Marktindex auf eine Weise verfolgt, die nicht der traditionellen Marktkapitalisierung entspricht, die traditionelle Indexfonds gewichtet. Die Strategie fügt der Liste der Wertpapiere, die ein bestimmter Fonds kaufen könnte, eine Handvoll zusätzlicher Bildschirme hinzu.

Manager von Smart-Beta-Portfolios können einen gleichgewichteten Indexansatz oder einen gewichteten Indexansatz verwenden, der auf einem fundamentalen Ansatz wie z. B. Gewinn oder Buchwert im Vergleich zum traditionellen kapitalgewichteten Ansatz gewichtet wird. (Weitere Informationen finden Sie unter: Smart Beta ETFs-Strategien. )

Intelligente Beta-Strategien

Einige Smart Beta-ETFs verfolgen eine Strategie zur Steigerung der Rendite. Ein Beispiel ist ein dividendenorientierter ETF, der seine Bestände durch Screening nach Dividenden oder Dividendenwachstum gewichtet. Andere Smart Beta ETFs konzentrieren sich auf die Reduzierung von Risiken. Beispiele hierfür sind Low-Volatility- und High-Beta-Strategie-ETFs.

Andere ETFs passen weder in die erweiterten Rückkehr- noch in die Risikokontrollcamps. Dazu gehören ETFs, die Commodity-Benchmarks verfolgen oder Multi-Asset-basierte Strategien verwenden.

Viele dieser ETFs sind relativ neu und sind seit dem Ende der letzten Finanzkrise entstanden. Viele wurden über rückgetestete Daten ohne Performance-Daten auf der Grundlage aktueller Aktienmarkt-Renditen entwickelt.

Diese Neukonfigurationen traditioneller Indizes scheinen für die Emittenten ein Mittel zu sein, höhere Kostenquoten zu berechnen, als dies bei einem herkömmlichen marktkapitalisierungsgewichteten ETF der Fall wäre.

Einige der bekannten Vorsichtshinweise von Smart Beta ETFs beinhalten die Tatsache, dass die meisten der Ergebnisse der verschiedenen Smart Beta-Strategien rückgetestet sind. Es ist nicht erwiesen, ob diese Strategien mit großen Geldbeträgen für Investitionen funktionieren. Darüber hinaus können die Handelskosten zum Ausgleich dieser modifizierten Indizes teurer als gedacht sein. Die Handelskosten können die simulierten Ergebnisse erheblich senken und den Wert der Strategie für die Anleger mindern.

Smart Beta Pros

Eines der Argumente für Smart-Beta-Strategien wie die gleich gewichtete Indexierung ist, dass sie den Schwerpunkt auf die Aktien im Index mit den größten Marktkapitalisierungsgewichtungen aufheben. Wenn diese Aktien eine Underperformance aufweisen, werden sie beträchtliche Auswirkungen auf die Performance des Index im Vergleich zu den kleinsten Bestandteilen des Index haben.

Smart Beta ist keine passive Strategie wie die traditionellen marktkapitalisierungsgewichteten Indexfonds.Während viele Smart-Beta-ETFs höhere Kostenquoten als passive Indexprodukte aufweisen, sind sie günstiger als die meisten aktiv verwalteten Fonds.

Der Weisheitsbaum listet vier potenzielle Vorteile von Smart-Beta-Strategien auf:

• Verbesserte Portfoliorenditen
• Reduzierte Portfoliorisiken
• Erhöhte Dividendenerträge
• Effizienteres Engagement in Aktienrisikoprämien

Smart Beta Cons < Laut ETF. com, gibt es vier Risikofaktoren, die Investoren beachten müssen, wenn sie Smart-Beta-ETF-Strategien in Betracht ziehen:

False Alpha

1. . Die Faktoren, die dazu führen könnten, dass ein bestimmter ETF einen traditionellen Index wie den S & P 500 bei steigenden Märkten übertreffen könnte, könnten auch dazu führen, dass eine bestimmte ETF-Strategie ihre eigenen, einzigartigen Risiken nach unten hat. Diese Faktoren könnten dazu führen, dass der ETF unterdurchschnittlich hinter seiner Outperformance zurückbleibt. Crowding, oder zu viel Geld, um eine Strategie zu verfolgen
2. . Die niedrige Volatilität war vor ein paar Jahren eine heiße Strategie für intelligente Beta. Da mehr Geld in diese ETFs floss, verengte sich die Performance-Lücke mit dem S & P 500, und schließlich schnitt sie als Gruppe schlechter ab als der Index. Tracking-Fehler
3. . ETFs, die Plain-Vanilla-Indizes nachbilden, wie der S & P 500, liegen im Allgemeinen um den Betrag ihrer Kostenquoten hinter dem zugrunde liegenden Index. Smart Beta-ETFs werden ihre Benchmarks häufig um mehr als das verschieben, da sie häufiger auf diese Indizes umgestellt werden müssen. Der Guggenheim Equal Weight S & P 500 ETF (RSP RSPGuggenheim97. 13 + 0. 41% Created with Highstock 4. 2. 6 ) liegt mit fast 50 Basispunkten hinter seiner Benchmark, mehr als sein Kostenquote würde angeben. Handelsprobleme
4. . Einige dieser intelligenten Beta-ETFs sind nicht so leicht handelbar wie normale SPN-Produkte wie der SPDR S & P 500 ETF (SPY SPYSPDR S & P500 ETF Trust Units258. 84 + 0.15% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ). Der Ausführungspreis eines Handels kann aufgrund seines nicht standardisierten Charakters leicht vom zugrunde liegenden fairen Wert des ETF abweichen. Cullen Roche, ein populärer Finanzblogger bei Pragmatic Capitalism, formuliert seine Meinung über Smart Beta Investing folgendermaßen: "Ich verallgemeinere, aber ich glaube, dass Factor Investing nur ein neuer, cleverer Weg ist, um Leute dazu zu bringen, höher zu bezahlen. Gebühren für den Besitz von Indexfonds. "

The Bottom Line

Einige sagen, dass Smart-Beta-ETFs nur ein Gimmick und ein weiterer Weg für ETF-Anbieter sind, Vermögenswerte mit teureren Vehikeln zu sammeln als traditionelle passive ETFs mit Marktkapitalisierung. Viele sind bei institutionellen Anlegern beliebt; das scheint das größte Interesse zu sein, jedoch wächst die Zahl der kleineren Investoren. Finanzberater können diese Produkte direkt oder über ETF-Strategen einsetzen. In beiden Fällen sollten sie verstehen, wie diese Smart-Beta-Strategien funktionieren und warum oder ob sie für ihre Kunden mehr Wert und höhere Renditen oder ein geringeres Risiko bieten.