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Populäre mobile App SnapChat ist ein Einhorn - ein privates Startup Unternehmen im Wert von $ 1 Milliarde oder mehr - aber vielleicht ist es Teil des jüngsten Trends der Einhörner zu sterben. Diese Woche hat die Investmentfondsgesellschaft Fidelity Investments den Wert des Startups in ihren Büchern deutlich gemacht. Fidelity hatte in die jüngste Kapitalrunde investiert, die über $ 500 Millionen zu einem impliziten Preis von $ 30 an den SnapChat brachte. 72 pro Aktie. Fidelity schätzt nun ihre Aktien auf nur 22 Dollar. 91, oder ein 25. 4% Rückgang, Wert der Firma bei $ 12 Milliarden (was immer noch eine beeindruckende Summe ist). Diese Abwertung kann jedoch negative Auswirkungen darauf haben, wie einfach es für SnapChat sein wird, in zukünftigen Runden Geld zu immer höheren Bewertungen zu beschaffen, und fordert in naher Zukunft die Realisierbarkeit eines Börsengangs in Frage.
SnapChat ist nicht allein
Der Schritt von Fidelity ist nicht ohne Präzedenzfall. Letzten Monat markierte die Investmentgesellschaft zusammen mit Blackrock Inc. (BLK BLKBlackRock Inc475. 61-0. 73% Created with Highstock 4. 2. 6 ) den Wert ihres Eigenkapitals. Investitionen in Dropbox um 20%, wobei der Wert derzeit bei 8 Mrd. USD liegt, verglichen mit 10 Mrd. USD. Der mobile Kreditkarten-Prozessor und Zahlungsdienstleister Square hat auch eine Schwächephase erlebt, bei der er Kapital zu einer niedrigeren impliziten Bewertung aufnahm als zuvor. Er verlor 30%, während er über eine IPO-Strategie nachdachte.
Von den Unternehmen, die vor dem Börsengang 2011 an Einhörner beteiligt waren (40%), handeln sie jetzt entweder leer oder handeln unter ihren privaten Marktbewertungen, was darauf hindeutet, dass die öffentlichen Märkte möglicherweise nicht so umfassend sind. himmelhohe Marktkapitalisierungen.
Private vs. öffentliche Bewertungen
Es gibt eine Reihe von Gründen, warum Privatanleger diese Unternehmen stärker schätzen als der öffentliche Markt. Erstens gibt es keine Leerverkaufsfazilität für private Unternehmen, was bedeutet, dass Investoren ihre Sorgen über Wachstum und Rentabilität nicht zum Ausdruck bringen können, indem sie ihr Geld in den Mund stecken. Mit anderen Worten: Der Private-Equity-Markt ist ein Long-Only-Markt, in dem es nur Käufer gibt. Und diese Käufer neigen dazu, stark an das Unternehmen, das Produkt und das Management-Team zu glauben. Risikokapitalgeber investieren nur in Unternehmen, von denen sie glauben, dass sie Überflieger sein werden, und sind daher möglicherweise blind gegenüber negativen Daten oder schlechten Betriebsergebnissen, wodurch diese Investoren schädlichen Verhaltensverzerrungen zum Opfer fallen.
The Bottom Line
Der Aufstieg der Einhörner, private Unternehmen, die einen Wert von einer Milliarde Dollar oder mehr erreicht haben, scheint nachzulassen. Einige haben den jüngsten Anstieg im Wert als ähnlich der Dotcom-Blase angesehen, und einige denken, dass dies eine Blase sein könnte, die kurz vor dem Platzen steht.Gleichzeitig haben diese neuen Unternehmen aus den Fehlern der späten 1990er und frühen 2000er Jahre gelernt und weisen viel schlankere Unternehmensstrukturen mit flinken Geschäftsplänen auf.
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Was ist der beste Weg, um Ausgaben für die Privatschule zu sparen? Ein 529-Plan, ein Coverdell ESA oder ein Investmentfonds?
Wenn das Ziel darin besteht, das Geld in den Plan für private Schulausgaben zu stecken, dann scheint das Coverdell Education Savings Account (ESA) die bessere Wahl zu sein, weil die Einkünfte steuerbegünstigt sind und steuerlich frei, wenn Ausschüttungen für förderfähige Bildungsausgaben verwendet werden, die Ausgaben umfassen, die für die Einschreibung oder Teilnahme des bezeichneten Begünstigten an einer förderfähigen Bildungseinrichtung erforderlich sind.