Der neue Treuhandstandard des Arbeitsministeriums hat weitreichende Auswirkungen auf die Altersvorsorgeindustrie, auch wenn er erst im April 2017 vollständig in Kraft treten wird. Berater sind, dass sie die Eigenschaften aller Arten von Investitionen, einschließlich der Zieldatenfonds, neu bewerten müssen. Berater, die früher dachten, sie könnten ihre treuhänderische Pflicht erfüllen, indem sie ihre Kunden einfach in die günstigste verfügbare Anlage stecken, müssen nun einen zweiten Blick auf einige dieser Optionen werfen, um sicherzustellen, dass sie ihre Geschäfte in einem ganzheitlicheren Sinne tätigen.

Hier erfahren Sie mehr darüber, wie die Zieldatenfonds und die Berater, die sie behandeln, von der neuen Regel betroffen sein werden. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Warum treuhänderische Regelrevisionen Rankling Advisors sind. )

Eine neue Perspektive

Berater, die ihre Anlageempfehlungen einmal ausschließlich auf Gebühren basierten, müssen nun eine Due Diligence durchführen Prozess, der über eine einfache Wahl zwischen aktivem und passivem Management hinausgeht. Alle Zieldatenfonds werden in gewissem Sinne aktiv verwaltet, so dass es Beratern mit einem rein passiven Stil des Geldmanagements untersagt sein kann, diese Instrumente zu verwenden.

Das Hauptproblem bei Zieldatenfonds ist ihr Gleitpfad, der in erster Linie die Höhe von Risiko und Rendite innerhalb des Fonds bestimmt. Dieser Pfad wird vom Geldverwalter gewählt, und verschiedene Manager wählen auch für Fonds mit demselben Zieldatum unterschiedliche Pfade. Ein Manager kann einen aggressiveren Ansatz bei der Asset Allocation eines Fonds verfolgen, während ein anderer Manager weniger Risiko eingehen und eine niedrigere Rendite erzielen kann. Zum Beispiel gab es eine Abweichung von fast drei viertel Prozent zwischen den Renditen von fünf großen Fonds mit einem Zieldatum von 2020.

Berater müssen sich dieser Diskrepanzen bewusst sein und über die Gebührenstruktur dieser Fonds hinausblicken und ihre zugrunde liegende Asset-Allokation analysieren, um sicherzustellen, dass sie innerhalb der Risikotoleranzen ihrer Kunden bleiben. Diejenigen mit höheren Risikotoleranzen sind Kandidaten für die aggressiveren Fonds, während risikoaverse Kunden eine eher konservative Entscheidung treffen müssen. Und wenn es um die Bewertung des mit einem bestimmten Fonds verbundenen Risikos geht, muss das Engagement des Fonds in verschiedenen Anlageklassen bestimmt werden. Target-Date-Manager, die einen passiveren Ansatz verfolgen, werden höchstwahrscheinlich weniger diversifiziert sein als diejenigen, die einen aktiveren Ansatz verfolgen, da einige Anlageklassen, wie alternative Anlagen, schwer zu reproduzieren oder mit einer passiven Strategie zu verwenden sind.Berater müssen wissen, ob der Fondsmanager bei der Asset-Allokation eine strategischere Haltung einnimmt und ob der Manager in der Lage ist, als Reaktion auf die aktuellen Marktbedingungen sofort Anpassungen im Portfolio vorzunehmen. (Zum diesbezüglichen Lesen: Was Sie über die DoL-Treuhandregel wissen sollten. )

Eine letzte Überlegung, die Berater wissen müssen, ist die Struktur der Fondsarchitektur. Einige Zieldatenfonds verwenden nur einen Vermögensverwalter für alle ihre zugrunde liegenden Anlagen, während andere mehrere Verwalter verwenden, was zu einer besseren Diversifizierung führen kann.

The Bottom Line

Berater, die die oben genannten Faktoren berücksichtigen, können Kunden besser bedienen, indem sie Zieldatenfonds verwenden, die nicht nur niedrige Gebühren mit sich bringen, sondern auch den Anlagezielen und Risikotoleranzen ihrer Kunden entsprechen. Zieldate-Fonds mit einer offenen Architektur können ein kontinuierliches Wachstum verzeichnen, da sie Zugang zu den besten Vermögensverwaltern bieten und gegebenenfalls die Möglichkeit haben, die Geldverwalter zu ersetzen. Open-Architecture-Fonds können eine Reihe von Managern haben, die dem Anleger eine niedrige Alpha-Korrelation und die Möglichkeit bieten, von unterschiedlichen Stilen des Portfoliomanagements zu profitieren. (Zum diesbezüglichen Lesen siehe: Die Treuhandregel: Wie hoch sind die Implementierungskosten? )