Die Zielgesellschaft (TGT TGTTarget Corp59. 29-0. 12% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ) vor einem Jahrzehnt ist nicht das Ziel von heute. Einst der Führer im billigen Chic, suchen die versierten Internetkäufer woanders nach ebenso niedlicher Mode und billigeren Preisen. Im Jahr 2011 kündigte Target eine Expansion nach Kanada an. Diese Expansion ist letztlich gescheitert, und die verbleibenden Aktionäre sind diejenigen, die Target nicht wegen ihrer starken Wachstumsgeschichte, sondern wegen ihrer stetig steigenden Dividende angezogen werden.

Altes Ziel

Vor der kanadischen Expansion eröffnete Target 75 - 100 Geschäfte pro Jahr. Die Läden breiteten sich im ganzen Land aus und der große Einzelhändler sah aus, als würde er in der amerikanischen Landschaft so allgegenwärtig wie Wal-Mart Stores Inc. (WMT WMTWal-Mart Stores Inc88. 70-1. 09% Erstellt mit Highstock 4. 2. 6 ).

Mit Interesse daran, Target-Aktien für ihr Wachstumspotenzial zu halten, sahen die Aktionäre die kleine vierteljährliche Dividende als Bonus. Die Aktie stieg und die Dividende war konstant und konnte leicht aus dem Cashflow des Unternehmens bezahlt werden.

Neues Ziel

Dann kam 2013. 2013 entdeckte Target nicht nur, dass der kanadische Einzelhandelsmarkt sich vom amerikanischen Einzelhandelsmarkt deutlich unterscheidet, sondern litt auch unter einer massiven Datenverletzung, von der 70 Millionen Kunden betroffen waren. (Zum diesbezüglichen Lesen, siehe: Target Faces Noch ein weiterer Prozess über Data Breach .)

Ziel Kanada verlor 2013 Geld in Höhe von fast einer Milliarde Dollar, als der Einzelhändler sich bemühte, die Ladenregale zu füllen und Kunden, die ihre leeren Läden einmal besucht hatten, zurückzuschlagen und sich versprochen hatte, nie zurückzukehren. .. Target USA verlor Einnahmen, da die Kunden den Laden umgingen, der die persönlichen und finanziellen Informationen seines Kunden verloren hatte. Überall im Jahresabschluss der Aktionäre sahen sie schreckliche Nachrichten.

Das Management darf das Vertrauen seiner Aktionäre nicht verlieren. Stattdessen beschloss Target, die Dividende von 0 USD anzuheben. 17 pro Quartal im Jahr 2010 auf 0 $. 56 pro Quartal heute. Die Dividendenrendite ist heute mehr als doppelt so hoch wie noch vor fünf Jahren. Dieser Anstieg war ausschließlich motiviert, die Aktionäre zu beruhigen und nicht das Ergebnis eines wohlhabenderen Unternehmens.

Ziel heute

Das Ziel ist finanziell nicht gut. Das Unternehmen mag die Auswirkungen seines kanadischen Experiments endgültig abgeschüttelt haben, aber der Zustand des Unternehmens ist nach fünf Jahren des Zauderns nicht stark. Heute kämpft Target mit der Lieferung von frischen Lebensmitteln in seinen amerikanischen Geschäften sowie mit seinen nationalen und internationalen Websites. Ziel bemüht sich auch darum, neue Wege zur Expansion zu finden.

Kurz gesagt, das Management von Target, das von den Sorgen der letzten fünf Jahre gezeichnet war, hat zu viel Angst, um es auszubauen, sei es international oder im Inland.Ziel muss den städtischen Markt knacken, um zu wachsen. Mit Plänen und erfolgreichen Experimenten mit seinen kleineren Zielen in städtischen Gebieten bewaffnet, muss Target seine Ressourcen noch einsetzen, um im ganzen Land kleinere Ziele zu eröffnen. Stattdessen investiert der Einzelhändler sein Geld in mittelmäßige Verbesserungen seiner Website und seines Netzwerks, ohne größere Überarbeitungen oder Investitionen in den Ausbau des Geschäfts. (Mehr dazu unter: Bietet International Investing wirklich Diversifikation an? )

Die Aktionäre

Aktionäre, die nach Wachstum suchen, sind längst verschwunden. Die heutigen Aktionäre sind eine neue Gruppe, die Interesse an einem Unternehmen mit einer langen Dividendenausschüttung, einer 3% igen Rendite und einem umfangreichen Aktienrückkaufprogramm hat. Die Aktionäre sind nicht daran interessiert, dass Target Milliarden ausgibt, um sein Inventarsystem effizienter zu machen, und sie sind nicht daran interessiert, das Geld für die Eröffnung neuer kleinerer Ziele in städtischen Gebieten auszugeben. Diese Aktionäre sind auch nicht daran interessiert, das Unternehmen zu vergrößern und ihren Aktienkurs zu erhöhen, sie sind daran interessiert, bezahlt zu werden.

Target kann also mehr versprochen haben, als es liefern kann. Obwohl das Unternehmen profitabel ist, verfügt es nicht über den erforderlichen Cashflow, um seine Dividende zu zahlen und seinen Aktienrückkaufplan in Höhe von 10 Milliarden US-Dollar abzudecken. Stattdessen ist Target auf Barreserven angewiesen, um die Aktionäre zu bezahlen - ein Plan, der nur so lange funktioniert, bevor das Unternehmen eine Neubewertung vornehmen muss. Ihre derzeitige Praxis, den Aktionären etwas zurückzugeben, ist kurzfristig nett, aber auf lange Sicht vielleicht nicht nachhaltig. (Weitere Informationen finden Sie unter: Die Aktienrückkäufe von Wal-Mart sind nicht gut .)

Anleger, die sich heute auf Target konzentrieren, sollten sich ihrer Zukunft bewusst sein. Die Jahre des starken Wachstums von Target liegen dahinter und jetzt wird es stagnieren, da es den gesamten freien Cashflow (und dann einige) wieder an die Aktionäre zurückfließen lässt. Ziel, indem es sich weigert, jetzt Geld in sich selbst zu investieren, wird anfangen, Aktionäre an seine konkurrierenden Einzelhändler zu verlieren. Dieser Umsatzeinbruch in Verbindung mit seiner teuren Dividende bedeutet eine mögliche Reduzierung der Dividende sowie des Aktienkurses des Händlers.

Das Endergebnis

Das Ziel war früher ein großer Wachstumsstamm mit einem Management, das darauf aus war, zu expandieren und das Unternehmen international zu positionieren. Misswirtschaft und ein katastrophales Jahr führten zu einer Schwäche des Managements und der Angst, das Vertrauen der Aktionäre zu verlieren. In dem Bemühen, die Aktionäre zu beruhigen und ohne das Vertrauen in sich selbst zu investieren, hat Target begonnen, seinen Aktionären riesige Summen in Form von erhöhten Dividenden- und Aktienrückkaufprogrammen zurückzugeben. Heute ist Target eine stetige Dividendenaktie und nicht die aufregende Wachstumsaktie vor 15 Jahren.