Wie sollten sich die Portfolios je nach Alter und Risikobewertung Ihrer Kunden unterscheiden?

Die gängige Meinung besagt, dass Anlageportfolios auf das Alter und die Risikotoleranz jedes einzelnen Kunden ausgelegt werden sollten. Aber Experten sagen, dieser Ansatz sei zu stark vereinfacht.

"Es ist unmöglich, einen Kunden auf Alter und Risikotoleranz zu reduzieren, obwohl die Wall Street unglaublich hart daran arbeitet, weil es die Beantwortung schwieriger Fragen so viel einfacher macht", sagt Jonathan DeYoe, ein Certified Private Wealth Advisor und Accredited Investment. Treuhänder bei DeYoe Wealth Management in Berkeley, Kalifornien

Wenn Alter und Risikotoleranz als falsche oder unvollständige Richtlinien dienen, worauf sollten Finanzplaner stattdessen die Portfolio-Konstruktion stützen? Die meisten Experten sagen, dass CFPs einen individuelleren Ansatz beim Aufbau von Portfolios für einzelne Kunden in Erwägung ziehen sollten. Dieser Artikel wird auch einen abweichenden Standpunkt betrachten.

Tipp 1: Verknüpfen Sie die Risikotoleranz nicht mit dem Alter und konzentrieren Sie sich auf Investitionsziele und Liquiditätsbedarf.
"Ich habe sehr konservative Anleger in Panik gesehen, als ihre Portfolios eine höhere Volatilität aufwiesen, weil sie wegen ihres Alters aggressiver wurden", sagt Tim Higgins, CFP und ChFC bei 3MERITUS Wealth Management in Southborough, Massachusetts. Das Ergebnis ist, dass sie verkaufen, wenn ihr Portfolio heruntergefahren ist und es länger dauert, dieses Portfolio wieder aufzubauen. "

"Der erwartete Liquiditätsbedarf und die Verluste, die ein Anleger ertragen kann, dürften die Entscheidungen über die Asset-Allokation beeinflussen", sagt Zach Han, CFP bei der Moneta Group, einem in St. Louis ansässigen Anlageberater.

"Die häufig verwendete Theorie, die sich junge Investoren leisten können und daher ein höheres Risiko eingehen sollten, sollte zuweilen angemessen sein, sollte aber nicht das End-All-überhaupt-Kriterium für die Risikoexposition sein", sagt er. Investoren jeden Alters werden sich nicht wohl fühlen, wenn sie einen bedeutenden Teil ihrer Portfolios verlieren, wenn die Märkte ein schlechtes Jahr haben. Eine solche Erfahrung kann sogar jüngeren Anlegern einen schlechten Geschmack für den Markt verschaffen.

Ebenso ist die gängige Meinung, ältere Anleger in rentablere Anlagen zu investieren, nicht immer die richtige Entscheidung.

"Ältere Anleger fühlen sich oft über die Sicherheit eines Portefeuilles, das zu festverzinslichen Wertpapieren überbelichtet ist, unwohl, da sie zu einem Zeitpunkt sehr niedrige Renditen erzielen, an dem Barmittelbedarf unvorhersehbar entstehen kann", sagt Han.

"Am Ende wollen die Klienten eine Reihe von Ergebnissen … in ein neues Haus ziehen, ein neues Auto kaufen, ihre Kinder aufs College schicken, einmal im Leben Urlaub machen, [akkumulieren] Ruhestandseinkommen, das sie nicht überleben können "Die Kunden müssen die Kompromisse verstehen, die erforderlich sind, um ihre Ziele zu erreichen und an den langfristigen Plan zu glauben", sagt DeYoe.

Tipp 2: Verlassen Sie sich nicht auf Fragebögen zur Risikobewertung.
Han sagt, dass ein Verständnis der allgemeinen Einstellungen und Überzeugungen eines Kunden über Geld nicht mit einem einfachen Fragebogen erreicht werden kann. Diese Aufgabe erfordert eine offene Konversation zwischen dem Kunden und dem Berater.

"Die Meinungen der Einzelnen über Geld, Risiko und Investitionen sind von einzigartigen Erfahrungen und Umständen geprägt und können nur durch schwierige Fragen und manchmal durch die Beantwortung von Kundenreaktionen identifiziert werden", sagt er.

DeYoe fügt hinzu: "Die Konversation, die so oft vorkommt," Was denkst du über den Verlust von 40% deines Portfolios in einem Jahr? "Ist intellektuell unehrlich. Niemand möchte 40% seiner Portfolios in einem Jahr verlieren. . "

Die einzige Möglichkeit, ein sehr geringes Portfoliorisiko einzugehen, besteht darin, dass ein Kunde entweder sehr niedrige Zukunftserwartungen oder ein höheres Einkommen hat, als dass er einen großen Prozentsatz davon einsparen kann, sagt DeYoe. Die meisten Menschen haben höhere Erwartungen, als ihr Einkommen unterstützen kann, daher müssen sie die Notwendigkeit verstehen, zusätzliches Portfoliorisiko einzugehen oder Ausgaben zu kürzen.

Tipp 3: Minimierung von Volatilität und Verlusten.
Unsere Experten sagen, dass nur sehr wenige Anleger mit Volatilität oder Verlusten zufrieden sind, unabhängig davon, was sie beim Ausfüllen eines Fragebogens sagen oder denken könnten, wenn nichts von ihrem Kapital tatsächlich auf dem Spiel steht.

Higgins sagt, dass er immer einen Teil des Portfolios Alternativen zuordnet, die weniger mit Aktien und Anleihen korrelieren, da diese für die Kunden eine geringere Volatilität bieten können.

Jeff Camarda, CFP und CFA in Fleming Island, Florida, betreut mehr als 10 Portfolios als CIO von Camarda Wealth. Er sagt, während die meisten Planer Risikotoleranz messen, scheinen weniger auf den bevorzugten Anlagestil der Kunden zu achten.

"Seit 2008 haben viele Investoren - insbesondere diejenigen in oder nahe dem Ruhestand - ihre Risiko- / Ertragskreise neu verkabelt. Sie sind viel vorsichtiger und haben festgestellt, dass sie unabhängig von ihrer gemessenen Risikobereitschaft Anlagen mit geringerem Risiko bevorzugen. , " er sagt.

Camarda fügt hinzu, dass Anleihen risikoreicher sind als die meisten Investoren, und für Rentner bevorzugt seine Firma konservative Aktien, die regelmäßige Dividenden zahlen, weil die Kunden das reguläre Einkommen mögen.

"Wir verwenden auch proaktive Verlustkontrolltechniken wie Stop-Loss-Aufträge für diese Kunden, was den Anlegern echte Ruhe gibt. Niemand will das Jahr 2008 noch einmal durchleben", fügt er hinzu.

Tipp 4: Kommunizieren Sie kontinuierlich mit Ihren Kunden.
"Kein Portfolio-Design wird jemals effektiv sein, wenn es keine klare, kontinuierliche Kommunikation mit dem Kunden gibt, um sicherzustellen, dass sie mit dem Risiko und der Diversifikation innerhalb ihres Portfolios zufrieden sind", sagt Henk Pieters, MBA, CFP und Präsident von Investus Financial Planning in Newport Beach, Kalifornien.

Pieters überprüft einmal im Jahr die Risikobewertungen seiner Kunden mit ihnen, oder wenn signifikante Lebensveränderungen auftreten und wenn große Marktbewegungen stattfinden. Bei der Konstruktion des Portfolios, das die Rendite für das eingegangene Risiko maximiert, betrachtet er das allgemeine Risikomanagement und -exposure des Kunden, die Lebensziele, die Risikotoleranz und die Risikofähigkeit.

Pieters sagt, wenn er einen 50-jährigen männlichen Klienten hat, der konservativ ist, möglicherweise seine älteren Eltern unterstützen muss und mitgeteilt hat, dass er in der Korrektur von 2008 in Panik geraten ist und seine gesamte Aktie verkauft hat, wird er die empfohlene traditionelle Zuteilung modifizieren. für das Alter dieses Anlegers, 50% in Aktien und 50% in Anleihen und Bargeld, um es konservativer zu machen.

Er sorgt auch dafür, dass er ständig mit seinen Kunden kommuniziert, die manchmal emotional, schlecht informiert oder mit Informationsüberflutung umgehen können. Er möchte sicherstellen, dass sie verstehen, dass das Risikopotenzial ihres Portfolios darauf ausgerichtet ist, langfristigen Reichtum aufzubauen.

Tipp 5: Betrachten Sie alternative Strategien.
Jonathan Citrin, Gründer und CEO der Investmentfirma Citrin Group in Birmingham, Michigan, und außerordentlicher Professor für Finanzwesen an der Wayne State University, ist der festen Überzeugung, dass Berater keine maßgeschneiderten Portfolios nach Alter und Risiko an individuelle Kunden anpassen müssen. Toleranz.

"Für Manager und Investoren gibt es eindeutig ein Modellportfolio, das die höchste Rendite pro eingegangenem Risiko erzielt - das optimale Portfolio", sagt er. "Alle Manager sollten nur das optimale Portfolio anbieten und ihren Kunden müssen den Umfang des Risikos im System bestimmen - statt der irreführenden, wenn auch maßgeschneiderten Portfolioprodukte, die heutzutage zu zahlreich sind. "

Citrin sagt, dass Finanzplaner sich auf Portfolioanpassung und personalisierte Beziehungen konzentrierten, um ihre Gebühren zu rechtfertigen, wenn das Internet jede Form auslöschte. Transaktionsgeschäft. Dieses neue Geschäftsmodell führte zu einem großen Problem: "Die Manager erhöhten die Anzahl der Vermögenswerte, die sie zu jedem beliebigen Zeitpunkt beaufsichtigen mussten, und machten sich selbst nicht in der Lage, fundierte Ratschläge zu geben", sagt er.

Citrin sagt, dass die Verlagerung einiger Vermögenswerte die Anleger mit einem Portfolio belässt, das riskanter ist, als es an der Oberfläche erscheint. Auf der anderen Seite kann ein Korb risikobehafteter Aktiva, der auf der Basis von Korrelationen ordentlich zugeteilt wird, wie es die moderne Portfoliotheorie vorgibt, tatsächlich viel weniger riskant sein.

"Man kann nicht die Regeln von Risiko und Belohnung und die von Korrelationen übersehen, um einfach einen bestimmten Kunden zu beschwichtigen", sagt Citrin.

The Bottom Line
Verschiedene Finanzplaner können sich nicht vollständig darüber einig sein, wie Portfolios für einzelne Kunden am besten zu gestalten sind. Aber sie können alle auf andere Weise Sicherheit bieten.

"Eine stetige, disziplinierte Rebalancing-Strategie, die nicht von Euphorie in guten Märkten oder Paranoia bei Ausfallzeiten diktiert wird, kann erfolgreiche Investmentportfolios voranbringen", sagt Han. "Das ist, wenn Sie einen Berater haben, dem Sie vertrauen können. emotionale Entscheidungen - ist kritisch. "